5月以来，港股市(shì)场仍在持续下(xià)跌，最近一(yī)个交易(yì)日(rì)即5月25日主要指数(shù)更是创出(chū)年内收(shōu)市新低(dī)。不过，虽然多(duō)只投资港股的(de)ETF产品(pǐn)年内(nèi)收益告负，但资金(jīn)越跌越买(mǎi)，多只港股ETF产品年内(nèi)份额增幅明(míng)显，纷纷创下(xià)历史新高(gāo)。如广发基金两只港股ETF年内份额分别(bié)激增16倍、13倍，华夏恒生互(hù)联网(wǎng)ETF份额也持续增(zēng)长(zhǎng)，最(zuì)新(xīn)份额更是逼近700亿份。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人士(shì)对此表(biǎo)示(shì)，港股作(zuò)为(wèi)离(lí)岸(àn)市场(chǎng)，基本面主要跟随国内市场，而(ér)流动性(xìng)与海外(wài)流(liú)动性相关度(dù)较高(gāo)，在基本面及流动性双(shuāng)重压力下(xià)，5月市场走势较弱。不过，当前港(gǎng)股市场估值水平(píng)已处于历史偏低水平，具(jù)备一定的投资性价比，看好人(rén)工(gōng)智能、互联网科技、创新(xīn)药(yào)等细(xì)分领域的投资(zī)机会。

　　最高激增(zēng)16倍！

　　多(duō)只份额(é)再创新(xīn)高

　　Wind数据显示，截至5月26日，港股ETF产品年(nián)内份(fèn)额合计达2284.37亿份(fèn)，相(xiāng)较于年初增(zēng)幅超37％，年(nián)内资金合计净流入达244.42亿元。

　　具(jù)体来看(kàn)，有多只ETF产品份额(é)增幅明显，且(qiě)再创历史新高。其中，广发恒生科技ETF、广发港股创新药ETF年内(nèi)份额增幅分别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额增幅(fú)不仅领涨港股ETF产品，亦(yì)在(zài)跨(kuà)境ETF产品中位列前二。而易(yì)方达(dá)、富(fù)国基金等旗(qí)下5只港股ETF产品份额也实现倍数增幅。

　　此外(wài)，华(huá)夏恒生互联(lián)网ETF份额也(yě)持续(xù)增长，年内(nèi)份(fèn)额增(zēng)幅超31％，最新(xīn)份额已站上699.71亿份的高位，再创历史新高，并继续蝉(chán)联市场规模最大的港(gǎng)股ETF产品。

　　不过，从(cóng)产品业绩来看，截至5月26日，仍有超九成(chéng)港股ETF产品年内收益为(wèi)负，产品平均收益率为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市场持(chí)续震(zhèn)荡下跌，3月下旬(xún)虽有(yǒu)小幅(fú)回调，但4月下旬之后(hòu)又转跌，5月25日，港股再度缩量下(xià)跌，恒生指数、恒生(shēng)科(kē)技指数在(zài)同日创下(xià)年内收市新低(dī)；而整体看，5月(yuè)港股市场跌多涨少，波动中枢朝下移动(dòng)。

　　对于近(jìn)期(qī)港股市场波动下(xià)跌(diē)，广发恒生科技(jì)ETF基金经理(lǐ)刘杰分析系(xì)受多个因素影响。一方面，国(guó)内(nèi)经济复苏斜率放缓，市场处于弱预期和弱复苏叠加的阶段；另一当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思方面(miàn)，海(hǎi)外核(hé)心(xīn)通胀仍存韧性(xìng)，美国债务(wù)上限到期(qī)带来的(de)债务违约风险(xiǎn)也对市(shì)场风险偏好形(xíng)成扰动。

　　同时，港股囊(náng)括了大部分内地互联(lián)网以及新经济领域上市公(gōng)司，5月份日本正(zhèng)式出台了制(zhì)造设(shè)备(bèi)管(guǎn)制(zhì)措施，加大(dà)了市(shì)场对(duì)于国内科技领域的担忧，同期A股(gǔ)市场情绪偏弱，均(jūn)影(yǐng)响了5月份港股市场(chǎng)的表现。

　　诺德(dé)基金基金经理张昳泓认为，港(gǎng)股近期波动较大(dà)主要有(yǒu)基本面以及资金面(miàn)两方面(miàn)的(de)原因。

　　首先，从基本面角度来(lái)看(kàn)，去年防(fáng)疫政策转向后(hòu)市场对于国内疫后复苏(sū)有较高的预期，“从春节前后的复苏(sū)情(qíng)况(kuàng)，我们确实(shí)看到由于(yú)线(xiàn)下(xià)场景(jǐng)的(de)修复，消费需(xū)求出现了比较好(hǎo)的恢复。而进入4、5月份(fèn)，国(guó)内(nèi)经(jīng)济整体(tǐ)相较一(yī)季度环比有所(suǒ)减弱，这也使得(dé)市场对于(yú)国(guó)内经济复苏预期开始修(xiū)正，整体盈利端预期(qī)有(yǒu)所下修。”

　　其次，从资金流动性(xìng)的角度来看，张昳(dié)泓表示，海外对于暂停加息的节奏出现反复，人民币汇率也(yě)在(zài)持续走弱，近(jìn)期跌破7的关口。港股作为离(lí)岸市场(chǎng)，基本(běn)面主要(yào)跟随国内市场，而流动性与海外(wài)流动性相关度较高，在基本面及流动性双重压力下，5月市场走势较弱。

　　中融基金直言，港(gǎng)股从Beta的角(jiǎo)度(dù)是中美经济相对强弱关系的直接反馈(kuì)，“放开国门(mén)之后我们预期中国经济向上(shàng)，美国经济进入衰(shuāi)退，所以(yǐ)港股表现很(hěn)亢奋，但实(shí)际结果中美两边的(de)状态变化还是需要(yào)更长(zhǎng)时间，但(dàn)大概(gài)率还是会发生的，在这个(gè)过程(chéng)中的(de)波折就对应着人民币(bì)汇(huì)率(lǜ)和(hé)港股的大幅波动。”

　　看好AI、创新药等细分(fēn)领域投资机(jī)会

　　尽管年内持(chí)续下跌，但多位业内人士(shì)认(rèn)为，当前(qián)港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)估(gū)值(zhí)水平已处于历史偏低水(shuǐ)平，具备一定的(de)投资性(xìng)价比，并(bìng)看(kàn)好人工智能(néng)、互(hù)联网科技、创新药等细分(fēn)领域的投资机会。

　　广发基金刘(liú)杰表示，受欧美(měi)银(yín)行业危(wēi)机(jī)影(yǐng)响和主要经济(jì)体政策(cè)变(biàn)化扰动，今年以(yǐ)来港股持续(xù)回调，整体表现(xiàn)不(bù)如(rú)A股。但随(suí)着国内(nèi)外流动(dòng)性压力持(chí)续缓解，未来港股(gǔ)资(zī)金面或(huò)有机(jī)会得到改善，结合当(dāng)前的低(dī)估(gū)值水平，港股(gǔ)吸引力或许(xǔ)逐步凸显。“某些(xiē)波动较大且回调较多(duō当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思)的细分板块或许是值(zhí)得关(guān)注的方向，例如恒生科技以及港股创新(xīn)药(yào)等，若未来市场进一步回(huí)暖，科技领(lǐng)域(yù)、港(gǎng)股创新药以及(jí)消(xiāo)费复苏(sū)或(huò)者更(gèng)能调动(dòng)市场的关注度。”

　　投资建(jiàn)议上，广发基金刘杰认(rèn)为港股(gǔ)波(bō)动性较(jiào)大(dà)，建议投(tóu)资者通过定(dìng)投(tóu)分散参与，较好平衡风险和机(jī)会。同时，选择(zé)更有价(jià)值的(de)细(xì)分赛(sài)道，或许更符合(hé)未来市场的表(biǎo)现。

　　具体来看，首先，人工智能有望成为全球投(tóu)资的主线，推动了中(zhōng)美(měi)股市的表现，未(wèi)来人(rén)工智能应用或利(lì)好(hǎo)科(kē)技相(xiāng)关细分领域(yù)。其次，港股创(chuàng)新药是(shì)国内医药领(lǐng)域长期具备相对优势的细分赛道，对比美(měi)国(guó)创新药占比医药市场(chǎng)80％的占比，国内占比仅为(wèi)10％左(zuǒ)右，未来肿(zhǒng)瘤(liú)等方向需要(yào)更多(duō)更先进的(de)疗法和创(chuàng)新药，长(zhǎng)期投资(zī)价值值得关(guān)注。此外，港股消费行业也有(yǒu)望上行。因为(wèi)目前我国经(jīng)济总量数据回暖，国内经(jīng)济长远发展的(de)确定性增强，居民可支(zhī)配收入增加，消费信心正(zhèng)逐步恢(huī)复(fù)。

　　中融基金表(biǎo)示，港股市场是(shì)以(yǐ)机构和外资为主导(dǎo)的市(shì)场(chǎng)，因此海外经济数据对港股资金面会(huì)产生较(jiào)大影响(xiǎng)。在当前(qián)流动(dòng)性持(chí)续承压和(hé)较弱的国(guó)际(jì)宏观(guān)环境背(bèi)景下，短期港股(gǔ)或是震荡行情，投资者可以关注高稳定性(xìng)且具备估值性价比的标的。

　　“当中国(guó)经济(jì)恢复比预期更强或者(zhě)美国(guó)经济下滑比(bǐ)预期更快(kuài)这(zhè)二者(zhě)中任一情景发(fā)生(shēng)甚至同时发生时，我(wǒ)们(men)可能就会看(kàn)到(dào)人民(mín)币(bì)汇率的走强，同(tóng)时港股整(zhěng)体表现也(yě)会走(zǒu)强。”中融基金进一步指出，可以先重点(diǎn)关注(zhù)运营(yíng)商等(děng)高股(gǔ)息(xī)资(zī)产，而随着市场预期更进一步强化，可(kě)以(yǐ)更(gèng)多关注(zhù)互(hù)联(lián)网、创(chuàng)新药等高弹性板块。因为(wèi)消费(fèi)品的业绩(jì)差异很大(dà)，建议更(gèng)多关(guān)注个股的(de)性价比(bǐ)与成长的确定性。

　　诺德(dé)基金张昳(dié)泓(hóng)直(zhí)言(yán)，从长期维(wéi)度(dù)来看，当下港股(gǔ)市场具备一定的投资性价比(bǐ)，当(dāng)前估值水平仍然(rán)位于历史(shǐ)偏低(dī)水平。从(cóng)基本(běn)面(miàn)角度来说，他们认为国内(nèi)经济的复苏节奏可(kě)能大(dà)概率(lǜ)是一(yī)波三折趋势向上的弱复(fù)苏态(tài)势，当下港股市(shì)场(chǎng)已(yǐ)经(jīng)price in经济复(fù)苏(sū)较(jiào)弱(ruò)的相对悲观的预期，往后看随(suí)着经济的缓慢(màn)复苏，预计(jì)盈利预期也会(huì)逐步(bù)上修(xiū)。而从流动性角度来看，美联储(chǔ)暂停加息(xī)虽在节奏(zòu)上较难判(pàn)断，但(dàn)往未来看是大概率事件，预计人(rén)民币(bì)汇率的压力也会逐步缓解。

　　“细分(fēn)板块(kuài)上，我(wǒ)们认(rèn)为顺周期受(shòu)益于国(guó)内(nèi)经济复(fù)苏的(de)消(xiāo)费、互联网、医药等板块(kuài)仍(réng)然(rán)值得重点(diǎn)关注。”张昳(dié)泓表示，港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)由(yóu)于其离岸市场特性，海外投资人(rén)占比较高，受国内(nèi)及海外(wài)多重因素(sù)影响(xiǎng)，市场整体波动性较大(dà)，建议(yì)投资人可以逢(féng)低布局，更(gèng)多可以采取基金定投的(de)方式投资于(yú)港股市场。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思