钠电池产能规划(huà)从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃(nǎi)至(zhì)94亿(yì)投资，传艺科技是真(zhēn)跨界还是奢(shē)望，飙涨后又腰斩的股价似(shì)乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕(rào)在键盘生产(chǎn)商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题(tí)莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又(yòu)令(lìng)人遐想的题材搭配公司释放钠电池项目进展的“积极主动”，在(zài)2022年传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思刺激着(zhe)传(chuán)艺科(kē)技股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至(zhì)期间(jiān)还祭出“七连板”和“五(wǔ)连板”妖(yāo)股(gǔ)走势。然去(qù)年末(mò)以(yǐ)来(lái)，抛“利(lì)好消息(xī)”催(cuī)涨股价的套路(lù)完全失灵，股价又在4个(gè)多月时间极速腰斩。即便(biàn)是(shì)3月(yuè)末(mò)扔(rēng)出30亿元定(dìng)增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科技也(yě)只收(shōu)获了(le)短暂的上涨，而后再(zài)未掀起波澜(lán)。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到(dào)，股(gǔ)价过山车(chē)式(shì)的(de)涨跌折射(shè)的是市(shì)场对传(chuán)艺科技(jì)高调跨界钠电赛道(dào)故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间(jiān)不过(guò)10多(duō)月，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本(běn)？巨头环伺、落地产能(néng)骤增、锂价(jià)持续下行，在(zài)愈加拥(yōng)挤的赛(sài)道上，夸下(xià)海口的产能又该如何消化？过往投(tóu)资计划频频“跳票”、实际效益与(yǔ)预(yù)期(qī)天差地别等“黑(hēi)历史”在前，“大(dà)跃进(jìn)”的新项(xiàng)目如何让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离(lí)子电池(chí)便与(yǔ)锂(lǐ)离子电池同时期萌芽(yá)，但(dàn)由于钠(nà)电负极嵌钠能力较(jiào)弱(ruò)、钠电池能量(liàng)密度较(jiào)低，导致(zhì)其研发进度大大落后于了锂电池(chí)。直到(dào)2020年后，随(suí)着(zhe)钠电关(guān)键技术完成突破以及(jí)锂(lǐ)价不断飙升(shēng)，钠电才(cái)作为(wèi)锂电“备(bèi)胎”之一重回(huí)人们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代(dài)钠离子(zi)电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴(bào)涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣(xuān)布(bù)入局(jú)。彼时的公告(gào)显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元(yuán)通(tōng)过全资子公司(sī)江苏智纬电子科技有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司（以下简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业(yè)、自(zì)然人杨磊和杨崇义(yì)合作设立(lì)控股孙公司(sī)江苏传艺(yì)钠电(diàn)科技有(yǒu)限公司（公司持股75％，以下(xià)简称(chēng)“传艺(yì)钠(nà)电(diàn)”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停，当(dāng)日(rì)盘(pán)后公司迫不及待(dài)召开电话会(huì)议，向合计64名分析师(shī)和个人投资者披露跨界钠(nà)电的各种细节。根据(jù)规(guī)划，传艺(yì)科技钠电池项目中试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣(xuān)布(bù)跨界(jiè)后一口(kǒu)气收出(chū)7个涨(zhǎng)停板，市值快速实现翻(fān)倍(bèi)。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股价的(de)前车在前，传艺科技开始有意(yì)无意地“主动”披露钠电项(xiàng)目进展(zhǎn)，而公司股(gǔ)价也往往在公告披(pī)露后录得(dé)大(dà)幅(fú)上涨(zhǎng)。去(qù)年12月(yuè)5日盘中，公(gōng)司股价(jià)一(yī)度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池(chí)前(qián)10元/股左右的温吞股价，不(bù)到半(bàn)年的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始掉头向下，无论其如何(hé)发布“利好”消息(xī)，股价也再难掀(xiān)大风浪(làng)，反而(ér)随(suí)着(zhe)时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股(gǔ)，4个(gè)多月时间已经(jīng)较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的(de)是，由(yóu)于在(zài)2022年6月23日盘后(hòu)，公司迫切召开电话会并在《投资者关系活动记录表》中对(duì)外发布钠电池业务未(wèi)来规(guī)划、技术水平等(děng)涉及公司(sī)经营的重大信息，但直至2022年7月9日才(cái)正式通过(guò)《关于对深圳证券交易所关(guān)注函回复的(de)公告》补充披(pī)露相(xiāng)关事项，传艺科技及公司董(dǒng)事长兼总经理邹伟民、时任董(dǒng)秘许小丽还遭(zāo)深(shēn)交(jiāo)所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传(chuán)艺科技股(gǔ)价“过山(shān)车”式上下，背后纵有游资(zī)推波助(zhù)澜，但归根结(jié)底(dǐ)还是其资金(jīn)有(yǒu)限与钠电产能规划“大跃进”不匹配(pèi)无法让市场(chǎng)信服造(zào)成的。

　　根据公司(sī)定增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此前对交(jiāo)易所回复函(hán)和2023年度定增(zēng)预(yù)案，公司规划的10GWh钠(nà)电池项目的投资成(chéng)本约54亿(yì)元。其中，土地购(gòu)置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本(běn)约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科(kē)技规(guī)划(huà)的钠电产(chǎn)能远不止这公告出(chū)来(lái)的10GWh。据(jù)传(chuán)艺(yì)钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资(zī)金优势，投(tóu)资50亿(yì)元，新(xīn)征(zhēng)410亩(mǔ)土地，用30个月(yuè)的时(shí)间，新上钠(nà)离子电池全供应链项目，逐步形成年产3万(wàn)吨正(zhèng)极材料、4万吨负(fù)极材(cái)料、18GWh钠(nà)离子电池(chí)、15万(wàn)吨电解液的生产能力；2022年10底，中(zhōng)试(shì)线已经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试(shì)产试销，6月底有望(wàng)批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提到的钠电产(chǎn)能(néng)规(guī)划，来源：传(chuán)艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟民的说法，传艺(yì)科技(jì)在(zài)上述的54亿元资金外，还需要更(gèng)多资金(jīn)，仅另(lìng)外8GWh钠电池(chí)就(jiù)需要(yào)40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技(jì)主营(yíng)式微(wēi)，年赚1亿元的盈利水平显然难以(yǐ)撬动动(dòng)辄几(jǐ)十亿的项目(mù)。

　　传艺科(kē)技主营输(shū)入类(lèi)设(shè)备和印制电(diàn)路板(bǎn)（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组件，具体(tǐ)包(bāo)括笔(bǐ)记(jì)本/台式机(jī)电(diàn)脑键盘、触(chù)控模组和鼠标等输入类设备及通讯用板、消(xiāo)费电子、计算机用板等(děng) PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上(shàng)市以来(lái)公司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐年递增，到(dào)2022年(nián)达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈利(lì)并未同步，上(shàng)市当年公司归母净利(lì)润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行业式微(wēi)，公司盈利水平起(qǐ)起(qǐ)伏伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经(jīng)达到了9000万元，净利(lì)润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩变动(dòng)情(qíng)况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资(zī)金也(yě)并(bìng)不宽裕(yù)。2022年，公司经营活(huó)动产生的(de)现金流量净额4.46亿(yì)元；截至去(qù)年末，公司(sī)货(huò)币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收(shōu)账款5.90亿(yì)元(yuán)，应(yīng)付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要(yào)拿出54亿元乃至94亿(yì)元以上的资金投资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所的回(huí)函中，传(chuán)艺科技曾详细披露过2GWh项目资(zī)金(jīn)来(lái)源：截(jié)至2022年5月31日(rì)，公司可用(yòng)于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授(shòu)信未使用额度(dù)10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠电项目时(shí)自有资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深(shēn)交(jiāo)所的(de)回(huí)函

　　很明显，一(yī)开始规划(huà)的一期2GWh产能(néng)，传艺科技就是准备靠银行贷(dài)款解决(jué)。后一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右，同样仰仗银(yín)行贷款。今年3月(yuè)30日公(gōng)司公告(gào)称，传艺科(kē)技及子公司拟向工商银行(xíng)、农(nóng)业(yè)银行等组成的联合银(yín)团申请不超过20亿元(yuán)的项目(mù)贷款，用于公司钠电池项目。根(gēn)据最新的调研记录(lù)，“截(jié)至目前，牵头银行(xíng)已审批通过(guò)，参团银行(xíng)处于正常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋定增。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年度(dù)向特定(dìng)对象发行股票预案》，拟募(mù)资(zī)不超过30亿(yì)元，其中的24亿元拟投入钠电池(chí)制造二期项目(mù)，剩(shèng)余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算，二(èr)期(qī)5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿元，除了(le)定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元的缺口。而(ér)为补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中(zhōng)的1.75亿元(yuán)变(biàn)更用于该项(xiàng)目。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚(hòu)，传(chuán)艺科技(jì)10GWh钠电项(xiàng)目只能(néng)依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲(jiǎng)时(shí)提到(dào)的另外8GWh的项(xiàng)目资(zī)金来源，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但(dàn)截至发稿(gǎo)，仍未(wèi)获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠(nà)电还有优势吗(ma)？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠(nà)电池全供应链项目(mù)计划到2024年(nián)末全部竣工(gōng)投产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的(de)钠(nà)电项目真如邹(zōu)伟民在近日的(de)演讲中所言照进现实，几年后公(gōng)司营收将在当前基础上(shàng)翻十几倍。但近来腰(yāo)斩(zhǎn)的股(gǔ)价(jià)显示，市场(chǎng)对这个故事并不再买账，除了(le)资金(jīn)实力有限(xiàn)公司(sī)外，核心(xīn)还在其(qí)大干快上后产能(néng)如何消化的问(wèn)题(tí)。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业化元年的2023年，包括宁德(dé)时代、中科(kē)海纳、亿纬锂(lǐ)能(néng)、雅迪等诸多巨头在(zài)内(nèi)，已纷纷发产(chǎn)品、量(liàng)产并大建产能，竞(jìng)争者初露威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管(guǎn)就(jiù)披露的参数和性能来(lái)看，传艺钠(nà)电的(de)钠(nà)电池与(yǔ)巨头们不相上下，但宁(níng)德时代落地(dì)奇瑞车型、华语新(xīn)能源(yuán)配套(tào)雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬们已(yǐ)经走在前面(miàn)，率先(xiān)在(zài)两轮电动车和低速(sù)电动车领域实现装车应用。而传艺(yì)科技除了(le)在岁末年初公告与中(zhōng)祥航(háng)业、江苏新能(néng)源、德博新能源签订项目合作或战(zhàn)略合作协(xié)议(yì)外(wài)，并未官宣重点客(kè)户。

　　每(měi)每(měi)有投(tóu)资者问及客户情况时(shí)，公司(sī)都以“目(mù)前订单下游运用覆盖储能、低速电动车(chē)及电动工(gōng)具等(děng)多个(gè)领域(yù)”“公司(sī)钠离子电池送样后客(kè)户的反馈普遍(biàn)较为良好，并已与多名(míng)客户签订了销售订单”“公(gōng)司已与多家(jiā)知名两轮电动(dòng)车品牌开展送(sòng)样和合作意(yì)向洽谈等(děng)工作”等进行回(huí)复。至于具体(tǐ)的客户(hù)名(míng)称和订单金额(é)，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增(zēng)长(zhǎng)。上海钢联(lián)新能源事业部钠电(diàn)池(chí)分析师汪奇(qí)告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池(chí)项(xiàng)目(mù)落地产能有3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预计2023年落地(dì)产(chǎn)能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计钠(nà)电池产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预(yù)测，今年钠电池落地产能大幅增(zēng)加已可预见。

　　“参考锂电(diàn)池(chí)行(xíng)业产能(néng)利用率，钠(nà)电(diàn)池落地(dì)的(de)产(chǎn)能中可以实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的市场规模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮(lún)车的钠电池不到5％，后面成本(běn)降下来才会有较大比例的替(tì)代。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池只会小批量应用到(dào)多(duō)元(yuán)化场景。

　　然传艺科(kē)技(jì)却(què)十(shí)分自信，其在调研记录中预测，预计2023年公司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池市场(chǎng)的绝大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技(jì)2023年1月9日(rì)投资者关(guān)系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的(de)钠电池是在此(cǐ)前锂价飙(biāo)涨的背景下作为“替代”而(ér)被推到台前(qián)的(de)，去(qù)年底以来，碳(tàn)酸锂价(jià)格持续下行，4月20日电碳价格(gé)均价已(yǐ)经跌至18万元/吨(dūn)。一时间(jiān)，锂价持续(xù)下跌会(huì)否(fǒu)影(yǐng)响钠电池商业化进程的(de)讨(tǎo)论甚嚣尘(chén)上。

　　中(zhōng)科院(yuàn)院士欧阳明高近日就表示：“钠(nà)电池(chí)能(néng)够起(qǐ)到对锂(lǐ)电池的平衡(héng)作用，平(píng)衡锂价，保(bǎo)证锂资源的供应安全(quán)，不太(tài)可能成(chéng)为主流(liú)。锂价一便(biàn)宜，就会让(ràng)钠离子的(de)发展陷入被动。”但他也强(qiáng)调，“钠离子(zi)技术一定要发展，因为它是锂离子(zi)电(diàn)池(chí)的一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成(chéng)本接近(jìn)，目前三元钠电量产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其(qí)进一(yī)步(bù)向钛媒(méi)体APP分(fēn)析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂(lǐ)电池，高(gāo)能量密度的也接近三元523电池(chí)。目前电碳价(jià)格下跌至16-18万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)，锂(lǐ)电池成(chéng)本(běn)大幅下降40％以上，所以目前(qián)已经和(hé)钠电池成(chéng)本基本相当；而(ér)由于锂原料价格大幅下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠电池。今年(nián)碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本的空间(jiān)。兴(xīng)储世纪总裁助(zhù)理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业(yè)链(liàn)完善后，规模量(liàng)产后(hòu)钠离子电池(chí)正(zhèng)、负极材料(liào)价格可降至5万元/吨(dūn)甚至(zhì)以下(xià)，钠离(lí)子电池(chí)的理论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂(lǐ)存在降价可(kě)能，但只(zhǐ)要碳酸锂(lǐ)价格(gé)高(gāo)于15万元/吨，钠离子电池的(de)成本优势就依然(rán)存在，并且随着技(jì)术(shù)不断发展、产业(yè)不断成熟，钠离(lí)子电池的降本(běn)空间有望进一步打开，该成本临界点(diǎn)仍有(yǒu)进(jìn)一(yī)步(bù)下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电产业规模化完成后，能和(hé)锂离(lí)子电池(chí)的成(chéng)本(běn)拉(lā)开(kāi)差距，接近(jìn)铅酸电池的成本。但(dàn)能(néng)量密(mì)度的限制，使得碳酸锂价(jià)格(gé)在(zài)15万以上时(shí)，成熟后(hòu)的钠离子电(diàn)池有一定优势(shì)；碳酸锂价格在(zài)10万(wàn)左右(yòu)及(jí)以(yǐ)下时(shí)，钠(nà)离子电池(chí)在动(dòng)力(lì)领域优势较小(xiǎo)。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多(duō)入局钠电(diàn)池的企业都言锂价下跌无(wú)碍钠(nà)电池(chí)商(shāng)业(yè)化进程。但随着锂价持(chí)续(xù)下降(jiàng)，钠电池利润率下降或也是必然(rán)的。

　　以(yǐ)传艺科技为例(lì)，其(qí)在1月9日的调研记录中曾表(biǎo)示，公(gōng)司(sī)钠电(diàn)池定价主要(yào)根据碳酸锂的价格(gé)，一般给(gěi)到(dào)客户的价格比磷(lín)酸铁锂(lǐ)便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波(bō)动(dòng)而波动(dòng)。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定(dìng)力 过(guò)往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化(huà)之外，市场还(hái)担忧传(chuán)艺科技项目(mù)投资的(de)定力。

　　尽管公司对进军钠电领域(yù)雄心勃勃，然(rán)而钛(tài)媒(méi)体APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技(jì)在投(tóu)资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目。然(rán)2018年4月公司就变更募(mù)资用(yòng)途，将FPC生产项(xiàng)目未用的(de)资金1.20亿(yì)元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻薄型(xíng)键盘(pán)生产项目，已经使用了7737.67万元(yuán)募(mù)资(zī)的FPC生产(chǎn)项目则被终(zhōng)止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路(lù)板生产线(xiàn)技改并扩产项目的实施(shī)地(dì)点(diǎn)从(cóng)一厂(chǎng)搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地(dì)点(diǎn)变(biàn)更为重庆市合(hé)川区工业园区(qū)核心区(qū)高阳路30号，实(shí)施主体则(zé)从传艺科技(jì)变为全资子公司(sī)重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生(shēng)变。公(gōng)司(sī)终止(zhǐ)实施3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并将该(gāi)项目剩余资金全(quán)部投入轻(qīng)薄(báo)型键盘生产(chǎn)项(xiàng)目的(de)建(jiàn)设(shè)，并(bìng)将后者的产(chǎn)能从(cóng)1600万(wàn)台提升(shēng)至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科(kē)技(jì)再融资，定增募资(zī)6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于(yú)年产18万平(píng)方(fāng)米中(zhōng)高端印制电路板建(jiàn)设项目(mù)。但次(cì)年(nián)6月，公(gōng)司(sī)将该项目(mù)中的SMT工序(xù)实施地点由江苏省(shěng)高邮市经开区(qū)凌波路33号改建至江苏省(shěng)高邮市经(jīng)开区凌波(bō)路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再(zài)“变卦”，又将(jiāng)该项目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制(zhì)造(zào)二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)”。

　　频频变更募投计划的地(dì)点、资金乃至项(xiàng)目，直接的后果(guǒ)就是原有的投(tóu)入(rù)打水飘、投(tóu)资效(xiào)率低下以及建成项目(mù)实际效(xiào)益与预(yù)计(jì)天差地别(bié)。

　　根据(jù)招股书，薄膜(mó)线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目(mù)建设期仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年6月30日(rì)，该项目就已经建(jiàn)成(chéng)。但2019年-2022年(nián)，该项目的(de)效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和(hé)2599.93万元。

　　而根(gēn)据(jù)定增方案，年产18万(wàn)平方(fāng)米中高端印制(zhì)电路板(bǎn)建设项(xiàng)目建设期(qī)也仅(jǐn)12个月，预(yù)计达(dá)产年实现营收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元(yuán)。然两(liǎng)年多(duō)时间(jiān)过去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项目投(tóu)资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分(fēn)别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚(shèn)远。

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