近(jìn)日(rì)，广发(fā)、招商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的中证国(guó)新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月15日(rì)至(zhì)19日正式发售，募集(jí)规模上限均为20亿元，合计(jì)募集上限(xiàn)为60亿元(yuán)。目前，作为(wèi)时下热门主线的中(zhōng)特估行情(qíng)持续发酵，市场也预期此次央企主题(tí)的ETF发售(shòu)或将从(cóng)情(qíng)绪面和资金面(miàn)助推中(zhōng)特(tè)估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中(zhōng)特估(gū)行(xíng)情带(dài)动(dòng)央国(guó)企上市公司价值重估(gū)，同时(shí)，其也催化多(duō)个相关板块和个(gè)股迎(yíng)来(lái)上涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不计算年内上市(shì)新股，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非(fēi)国(guó)有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及合资企业(yè)仅上涨(zhǎng)近(jìn)3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一(yī)级）来看，年(nián)内(nèi)涨幅居前的国企股(gǔ)中(zhōng)，传媒、计算机(jī)、通信、家用(yòng)电器、建筑装饰板块(kuài)个股均(jūn)值涨(zhǎng)幅相(xiāng)对居(jū)前，而(ér)基(jī)础化(huà)工、食品(pǐn)饮料(liào)、商贸(mào)零(líng)售(shòu)、轻工制造(zào)、美容护理(lǐ)板块个股则表现不佳。若分细分(fēn)板块(kuài)（申万二级）统计(jì)，平均涨幅居前的方(fāng)向为出版(bǎn)、影视院(yuàn)线、计算机(jī)设备、四月的小说集，四月的小说好看吗养(yǎng)殖业(yè)、数字媒(méi)体板块(kuài)，而旅游零(líng)售、酒店餐(cān)饮(yǐn)、橡胶、能源金(jīn)属、电池板块个股(gǔ)平均跌幅(fú)居前(qián)。

注：分板块(kuài)统计国企股年内(nèi)涨跌幅均(jūn)值(zhí)

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵月余，部分高位人气股近期也有所调整，仅以(yǐ)本(běn)周（5月8日至(zhì)12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际(jì)等多股回调近(jìn)20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的(de)北(běi)向资金近两日(rì)（5月(yuè)11日(rì)至(zhì)12日）也一别此前连续6日(rì)加(jiā)仓而(ér)减持，不过，具体(tǐ)个股方面(miàn)，仍有不(bù)少个股获逆市(shì)加仓(cāng)，其中(zhōng)，中国中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国石油、设计总(zǒng)院本(běn)周(zhōu)累计加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券(quàn)近日研报指出，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行情在热点题材上体(tǐ)现出较高(gāo)的赚(zhuàn)钱(qián)效应。长(zhǎng)期在国企(qǐ)改革的深度(dù)价值挖掘方(fāng)面仍有较大增长空间。结合政策方向来看(kàn)，未来的投资机会主要围绕以(yǐ)下方向(xiàng)：

　　1）资源整合(hé)型：关(guān)注(zhù)央(yāng)企战(zhàn)略性重组和(hé)专业(yè)化整合，以(yǐ)及存在优质(zhì)资产注(zhù)入上市平台或重组预期的板(bǎn)块和标的(de)，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本(běn)面改善型(xíng)：此前基本(běn)面较弱，但因四月的小说集，四月的小说好看吗lor: #ff0000; line-height: 24px;'>四月的小说集，四月的小说好看吗行业景气、周期上行等原因，近期有所改善，并有望持续向好，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估值明显偏低，但(dàn)是受益业务预期与(yǔ)估值逻(luó)辑变化，催(cuī)生(shēng)重估(gū)行(xíng)情，如公共事业领(lǐng)域与三大通信运营商等。重点关注行(xíng)业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事业、交运和通信。

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