财联社4月21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者(zhě)从业(yè)内(nèi)获悉，近(jìn)期监管部门(mén)正陆续召(zhào)集相关(guān)保险公司开会，主要内(nèi)容是进行(xíng)窗(chuāng)口指导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，控制(zhì)利差损，要求新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集(jí)了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导的(de)名(míng)义，要(yào)求公(gōng)司调(diào)整(zhěng)产(chǎn)品利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管召集险企(qǐ)进行调研(yán)会的(de)后续。3月21日财联社记(jì)者曾(céng)报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债(zhài)成本，加强行(xíng)业负债质量管(guǎn)理，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部(bù)组(zǔ)织保险行业协会以(yǐ)及(jí)多家保险公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重(zhòng)点调研(yán)普通险(xiǎn)预定利(lì)率(lǜ)分布(bù)、分红险预定利率和分红(hóng)水平(píng)等公司(sī)负债(zhài)成本情况，以及降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利(lì)率对公司和行业的影响，包括(kuò)对新(xīn)产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北(běi)京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开座谈(tán)会。其中，北(běi)京(jīng)参会(huì)的保险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南(nán)京(jīng)参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参会(huì)的保险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同参会的一(yī)位(wèi)总精(jīng)算(suàn)师(shī)表示，各险企基本就降(jiàng)低责任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期(qī)年金的责任准备(bèi)金评估利(lì)率目前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整方案还(hái)有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联(lián)社(shè)记者表(biǎo)示(shì)，此次主要涉及新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避免利(lì)差损风险

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券(quàn)投资比例稳步(bù)提(tí)升，其(qí)他资(zī)产以纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同非标资产为(wèi)主、投资比例持(chí)续(xù)回落，股票和基金投(tóu)资(zī)比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和(hé)优质非标资产(chǎn)供(gōng)给有限，保(bǎo)险固收类资产配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按(àn)产品(pǐn)类型调整评(píng)估利率、防范化(huà)解利(lì)差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银(yín)团队(duì)此前曾(céng)表示(shì)，短期(qī)来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难(nán)以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利(lì)率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚性负(fù)债成本压(yā)力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史上有过多次调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期保险的预(yù)定利率(lǜ)均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发《关(guān)于(yú)调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全(纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同quán)面叫(jiào)停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司(sī)将寿(shòu)险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)的(de)预定利(lì)率调整为(wèi)不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年代，日本在(zài)20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面临(lín)利差损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大(dà)量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利(lì)率(lǜ)下行，投资(zī)承压(yā)，据美国审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主要系险(xiǎn)企销售大量对(duì)利率敏感的低(dī)利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负(fù)债端(duān)主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下调预定利(lì)率的方式(shì)来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿(shòu)险行(xíng)业面(miàn)临着潜(qián)在(zài)的利差损风险、险企(qǐ)利润承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋严，通(tōng)过发布产品(pǐn)负面清单、下调演示(shì)利率、分产(chǎn)品调(diào)整评估(gū)利率等降低负债端成本(běn)。

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