在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何看(kàn)待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列(liè)判断。在交流中，公司(sī)管理层对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反映了电池(chí)厂商们近期去(qù)库存动作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注意的(de)是(shì)，在(zài)国轩(xuān)高科方(fāng)面看来(lái)，储能行业(yè)今年(nián)上升(shēng)空间(jiān)预计将高于动力(lì)电池(chí)。换言(yán)之(zhī)，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电池(chí)，带动(dòng)电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池核心原材(cái)料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大起大落(luò)在市(shì)场上(shàng)引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑(xiào)称。这也在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿(chuān)20万(wàn)元关(guān)口，在近(jìn)期(qī)才(cái)有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电(diàn)池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在(zài)此前30天(tiān)内(nèi)，价格(gé)共计跌(diē)去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自(zì)己(jǐ)研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我们(men)通过一(yī)季度观(guān)察(chá)来看，新能源行业处(chù)于稳定增长阶段，储(chǔ)能行(xíng)业在(zài)一季度(dù)是(shì)处(chù)于投标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季度(dù)将迎(yíng)来大规模交付，而储能大规(guī)模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在(zài)这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电(diàn)池(chí)厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿(gān)见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方(fāng)面来看(kàn)，国轩(xuān)高科在一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同(tóng)样的情况也发生在(zài)宁德时(shí)代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁(níng)德时代一季(jì)度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源(yuán)汽车市场(chǎng)会趋(qū)于(yú)较为合理增长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们(men)依(yī)然判断今(jīn)年新能源(yuán)汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩(kuò)张。其南京(jīng)基地智能制造(zào)20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目(mù)、庐江基地年产(chǎn)20万(wàn)吨高铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投(tóu)产。据(jù)规划，国(guó)轩高科2025年产能(néng)将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科(kē)的一季(jì)报显示，其截至报告期(qī)末其存(cún)货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末(mò)，存(cún)货占总资(zī)产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存货(huò)水平(píng)保(bǎo)持了(le)较低位置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也(yě)表示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产(chǎn)能(néng)力，因此(cǐ)其(qí)外购仅补充(chōng)自(zì)产不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水位下(xià)降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电(diàn)池(chí)厂商存货余额均(jūn)在(zài)下降(jiàng)。其中宁德(dé)时代一季度报告(gào)显示，其(qí)库存金额(é)已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一季报(bào)也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有库存较低(dī)的电池厂商(shāng)提到(dào)，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规划，逐步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报(bào)中指出，在(zài)电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均维持极低(dī)库存，电(diàn)池本(běn)身库存不足1个月；另外在中游(yóu)材料方面(miàn)，正极和电解(jiě)液库存周期大(dà)幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个月时(shí)间，库(kù)存周期较长，而隔膜(mó)约(yuē)为一个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前库存(cún)多(duō)集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料(liào)库存极低，基(jī)本保持7天的(de)最低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去(qù)库(kù)存(cún)的过程中，国轩高(gāo)科也在(zài)积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球(qiú)化步伐，收购博世(shì)集团的德(dé)国哥廷根(gēn)工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺(shùn)利(lì)投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其(qí)年(nián)报显示，2022年该公司海外(wài)销(xiāo)售收入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电池厂商出(chū)货(huò)增长。近日，宁德时(shí)代也(yě)作出判断认为，储能(néng)方面(miàn)今年(nián)预计增速(sù)将会比(bǐ)动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也认同(tóng)这一观(guān)点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业(yè)今年上(shàng)升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中国(guó)外家储(chǔ)市场需求预计会在(zài)下半年(nián)放(fàng)量，而国内(nèi)大储市场(chǎng)方(fāng)面，今年(nián)一季度处于(yú)招标阶段，自二季(jì)度开始将进(jìn)入(rù)交付阶(jiē)段，目前相关产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据(jù)计算，储能铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗业务(wù)已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的(de)空(kōng)间比(bǐ)动力电池上升空间(jiān)更大(dà)，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领域，不存(cún)在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了第二季度(dù)开始后才爆(bào)发。而在大储环节(jié)，国内(nèi)下游招标、立项(xiàng)都在(zài)一(yī)季(jì)度，真(zhēn)正出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不(bù)应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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