北交所开(kāi)市至今一年半，公募基(jī)金投资北交所步伐不(bù)断(duàn)推进(jìn)，除了推出北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)、北(běi)交所主题(tí)基(jī)金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大(dà)北交(jiāo)所(suǒ)布局力度(dù)，今年更有新(xīn)基金密集(jí)公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人(rén)士表示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)，北交所活(huó)跃度抬(tái)升，部分公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业(yè)投资者积极(jí)挖掘(jué)北(běi)交所投资机遇(yù)，投(tóu)向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处(chù)于(yú)投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的(de)隐形冠(guān)军和科技、制造等行(xíng)业，长期(qī)投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记(jì)者(zhě)统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心(xīn)质混(hùn)合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公(gōng)告可(kě)投资于北(běi)京(jīng)证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金(jīn)产品外，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金(jīn)公司也(yě)发布(bù)公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基(jī)金法规(guī)定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投资(zī)目(mù)标(biāo)、投资策略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比例、风险收(shōu)益(yì)特征和相关风(fēng)险控制指标等前提(tí)下，公司(sī)旗下基(jī)金可参与北交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象(xiàng)，中信(xìn)建投基金(jīn)相关(guān)投(tóu)研人士表(biǎo)示，公募(mù)新基金(jīn)之(zhī)所(suǒ)以密集公告可投(tóu)北交所，一方面表(biǎo)明专业投资(zī)机构敏锐地发现(xiàn)了北交(jiāo)所(suǒ)相关股票(piào)潜在的(de)投资(zī)机会，开始加大(dà)布局力度；另一方(fāng)面，北交所上(shàng)市(shì)公司是除沪(hù)深两市以外国内(nèi)最(zuì)优质公司(s阿富汗是哪一年灭亡的ī阿富汗是哪一年灭亡的)的(de)代表，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方(fāng)面从持(chí)仓(cāng)数量和持股总(zǒng)量的角度来(lái)看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数(shù)量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年(nián)11月北交所(suǒ)推(tuī)出北证50指数以来，被(bèi)动(dòng)资金的加入(rù)使得整(zhěng)个(gè)板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良好表(biǎo)现(xiàn)也使得越来越多投资者关注到北(běi)交所，自然也引来更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决(jué)于(yú)北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而(ér)近(jìn)期北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募(mù)基金产品出现在北交所公司前十大股东(dōng)名单中(zhōng)；北交(jiāo)所(suǒ)较大规(guī)模公司去(qù)年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在北(běi)交所的(de)持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改(gǎi)善和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速(sù)成长，北交(jiāo)所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的公募基金，在投资(zī)比例、策(cè)略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示(shì)，结(jié)合北交所的战略(lüè)定位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特(tè)征，预计次(cì)新基金投资将深入细分产业链的研(yán)究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据(jù)主板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏(piān)低的公司进行(xíng)投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风(fēng)险分(fēn)散，降低中(zhōng)小企业经营波(bō)动大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板(bǎn)、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我们(men)高度(dù)重视北交所投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题基(jī)金(jīn)，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更(gèng)多(duō)以北(běi)交所股(gǔ)票为主要投(tóu)资范(fàn)围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除(chú)将存量基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时(shí)会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票的研(yán)究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量达(dá)历史最(zuì)高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值情(qíng)况(kuàng)看，截(jié)至(zhì)2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资(zī)北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开板(bǎn)初(chū)期上市公司(sī)中，与新能源行业(yè)相关的个股市值占比较高，而去(qù)年(nián)下半年新能源行业(yè)整体(tǐ)回调(diào)幅(fú)度较(jiào)大，带动(dòng)投资北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今(jīn)年(nián)年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行(xíng)，目前(qián)年内(nèi)收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的投资(zī)价值仍然受(shòu)到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈(chéng)现的特征(zhēng)类似于一级半(bàn)的市场(chǎng)，即投资阶段相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大(dà)多数公司(sī)而言又相对(duì)早期，可(kě)投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期投资的(de)角度来(lái)说，这也意味(wèi)着更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为北交所具(jù)备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层(céng)面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于(yú)具(jù)体行业没(méi)有(yǒu)明(míng)确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体还是比较(jiào)看(kàn)好(hǎo)细分(fēn)行(xíng)业的、符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规模较(jiào)小、受到(dào)的关注度(dù)可能(néng)不高(gāo)，但在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科创板的上市公司(sī)，而且由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上(shàng)市企业(yè)的投资价值不断明确，以及场内(nèi)流(liú)动性(xìng)不断提升，势(shì)必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北(běi)证50指数(shù)估值有向上修(xiū)复的空间，当(dāng)前配(pèi)置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整(zhěng)体估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年(nián)下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其(qí)是具有专精(jīng)特新特性的成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺(quē)性方(fāng)面，投资者可(kě)重(zhòng)点(diǎn)关注具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻(luó)辑强的(de)优质产(chǎn)业链。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关(guān)投研人士也(yě)称，北交所有一(yī)大批优秀的创(chuàng)新(xīn)型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业自(zì)身的努力(lì)，我们(men)相信(xìn)会有相(xiāng)当体(tǐ)量(liàng)的企业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带(dài)来丰厚(hòu)回(huí)报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们(men)更加(jiā)看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等(děng)三个领域。”

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