美国银行业危机持续！

　　危机(jī)升级(jí)，美地区银行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日(rì)，媒(méi)体(tǐ)称(chēng)，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若(ruò)干选(xuǎn)项，其中(zhōng)包括资产出售，可(kě)能出售所有业务或部分业(yè)务(wù)。该(gāi)行已经为此(cǐ)聘(pìn)请多(duō)家(jiā)顾问(wèn)。

　　这(zhè)是(shì)继西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地区银行传出(chū)考虑可能出售的消(xiāo)息(xī)。本(běn)周三美股盘后，因媒体称该(gāi)行考虑包括出售在内的战略(lüè)选择，但鲜(xiān)有感(gǎn)兴趣(qù)的(de)潜在买家(jiā)，此(cǐ)后收(shōu)跌逾4％的该(gāi)行股价盘后(hòu)跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银行发(fā)布声明(míng)确认了(le)周三的(de)媒体消(xiāo)息，称在和多位潜在的投资者商(shāng)谈，还表示，其核心(xīn)存款3月以(yǐ)来已经增长，在第一共和(hé)银行被出(chū)售后，该行(xíng)并未(wèi)经(jīng)历超出正(zhèng)常水平(píng)的存款流失。

　　但(dàn)西太平洋合众银(yín)行股价继(jì)续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中(zhōng)至少熔断暂(zàn)停交易(yì)九次。

　　阿(ā)莱(lái)恩斯西部(bù)银行(xíng)此后表示，关于该行磋商出售(shòu)资产等战略选项的媒体(tǐ)报道“绝(jué)对失实(shí)”。此后，该行股价跌(diē)幅收窄到(dào)40％以内。西太平(píng)洋(yáng)合(hé)众银行(xíng)跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银行(xíng)危机(jī)火上浇油(yóu)的第一(yī)地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截(jié)至美股收(shōu)盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌(diē)幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行(xíng)股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太(tài)平洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯(sī)西(xī)部银(yín)行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行收跌(diē)33％。

　　当地时(shí)间5月4日(rì)，美国参议(yì)院(yuàn)银行委员会就近期大型(xíng)银(yín)行倒(dào)闭事件举行(xíng)听证会。会上，银行监(jiān)管专家表示，管(guǎn)理不善是导致破产的主要原因。美国商会副主席托马(mǎ)斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅(guī)谷银行、签(qiān)名(míng)银行和第一共和银行有(yǒu)非常独特(tè)的商业模(mó)式，硅谷银(yín)行专注于资本(běn)密集型的科技(jì)以及生物医(yī)学初创企业；第一共和(hé)银行集中(zhōng)于财富管理；而(ér)签(qiān)名银行则有大量的(de)数字(zì)资产风险。在听证会上，专家们明确将最(zuì)近(jìn)银行倒(dào)闭潮(cháo)归咎于(yú)行政管理(lǐ)不(bù)善，同(tóng)时他们(men)担心银(yín)行倒闭会(huì)将美(měi)国经济拖(tuō)入衰(shuāi)退。专家和(hé)议员们(men)也表(biǎo)示，美(měi)联储存在(zài)监管(guǎn)失(shī)误。

　　据外(wài)媒援(yuán)引(yǐn)知情人士周四报道，美国联邦和州(zhōu)政府官员(yuán)正在(zài)评估近几天银行(xíng)股大幅波动(dòng)背(bèi)后(hòu)存(cún)在“市场操(cāo)纵”的可能性，白宫方面(miàn)也表(biǎo)示将监控“健(jiàn)康(kāng)银行面临的做(zuò)空压力”。美(měi)股地区银(yín)行股本(běn)周(zhōu)大幅下跌，西(xī)太平洋合(hé)众银行累跌近70％。根据分析公(gōng)司(sī)Ortex的数据，做空(kōng)者仅在(zài)周四就通过(guò)做空某些(xiē)地区银行获利3.789亿美(měi)元。消息人(rén)士(shì)称，鉴于地区银(yín)行基本面强劲(jìn)且资本充足，近几(jǐ)日，做空活动增(zēng)加和(hé)股市波动已引起官员及监(jiān)管机构越来越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在美(měi)国银行体系动荡(dàng)之际，近(jìn)一(yī)半的美国人担心(xīn)他们在(zài)银行或其他金融机构账户上的钱的安全。总共有48％的美国成(chéng)年人(rén)表(biǎo)示他(tā)们担心自己的(de)钱(qián)，其中19％的人为(wèi)“非常”担(dān)心，29％的人为“比较”担(dān)心。这些最新(xīn)数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟(dì)破产(chǎn)后不(bù)久的(de)数据相似。当时有45％的美国成年人表(biǎo)示，他(tā)们非常或中度担心自己资(zī)金(jīn)的安全。尽管盖洛普并未在银(yín)行业较为(wèi)平静(jìng)的时期测量过这一数据，但2008年12月的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，在危机(jī)得到(dào)解(jiě)决(jué)后(hòu)，人们对存款安全的(de)担(dān)忧略有减少，这(zhè)表明对存(cún)款安全的高度担忧可能(néng)并非美国人(rén)的常(cháng)态(tài)。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂遭到一架无人机袭击，并引(yǐn)发了火(huǒ)灾。据介绍，一架无人机撞(zhuàng)击了该(gāi)工厂的在建厂房(fáng)间连廊，随(suí)后发(fā)生爆炸并(bìng)引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于(yú)俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔边(biān)疆区的(de)伊里斯基炼(liàn)油厂也遭无人(rén)机袭(xí)击，导致一储油罐发(fā)生火灾，总过火面积为(wèi)400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均没(méi)有(yǒu)造成人(rén)员(yuán)伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策会(huì)议，决定将欧元区三大(dà)关键利率均(jūn)上调25个基点。主要再(zài)融资(zī)利率、边际借贷利率(lǜ)和存款(kuǎn)机(jī)制(zhì)利率(lǜ)从本月(yuè)10日起分别(bié)上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行自去年7月(yuè)以来已连(lián)续7次上调关键利(lì)率(lǜ)，以(yǐ)期阻止通胀。不过(guò)专家(jiā)预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧压(yā)制，外盘(pán)原油大幅(fú)下跌。受外盘原油大幅走低带动，内(nèi)盘原(yuán)油“五一”假(jiǎ)期后(hòu)跳(tiào)空低开(kāi)，较(jiào)假期前低开43.7元(yuán)/桶(tǒng)。昨日凌晨，美(měi)联(lián)储如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次(cì)加息，本(běn)轮已累计加(jiā)息500个基点，这(zhè)一区间仅略低于2008年大(dà)衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合(hé)约(yuē)微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超(chāo)7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的(de)最低(dī)水平(píng)；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观避险情绪的影响，原油市场(chǎng)自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势(shì)更多(duō)体现的是金融属性。一方面，美(měi)联储如期加(jiā)息25个(gè)基(jī)点，市场对连续加息对经(jīng)济(jì)造成影响的担忧加剧(jù)；另一方面(miàn)，近期美国再度出现破产银行，造成(chéng)美(měi)国股(gǔ)市下滑，原油作为(wèi)大宗商品代表(biǎo)受到一定(dìng)冲(chōng)击。”齐(qí)盛期货(huò)能源化工组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期(qī)货日(rì)报记者，近(jìn)期(qī)海外宏观集中避险，主(zhǔ)要(yào)还是与美国银行(xíng)危机(jī)事件有(yǒu)关。另外(wài)，美国债务上限(xiàn)问题仍未(wèi)解决，市场担(dān)心该问题是另一个“雷(léi)”。美国白(bái)宫对此发布的一份评估文件(jiàn)警告(gào)称(chēng)，如果不提高债务(wù)上限(xiàn)，美国经济(jì)将面临严重后果，在三种预期(qī)情形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避(bì)险(xiǎn)状态，对股市和商品等(děng)风险(xiǎn)资产带来短期情绪冲击(jī)。”高健分析称(chēng)，目前美(měi)国银行问题(tí)再次出(chū)现，叠加债务上限(xiàn)临期风险，宏观层面的不确定性(xìng)较(jiào)大，主要(yào)风险在于当前的宏观避(bì)险情(qíng)绪(xù)是(shì)否有可能演(yǎn)化(huà)成(chéng)趋(qū)势，即VIX指数是否会由日(rì)度级(jí)别演变成周度级别的拉升行情。如果这种情况出现，风险资产将会出现类似于(yú)2008年和2020年的(de)走(zǒu)势。近期市场的关注点集(jí)中(zhōng)在宏观情(qíng)绪指标(biāo)的跟(gēn)踪(zōng)上，重点观察美股和(hé)VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧(cè)重留意避险情绪蔓延(yán)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月，美国(guó)Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造业、服务业以及综合PMI均(jūn)低于预期，显(xiǎn)示在利率上升和(hé)通胀居(jū)高不(bù)下的情况(kuàng)下，美国经济难以获得动能(néng)。叠(dié)加(jiā)美(měi)国就业市(shì)场招聘步伐放(fàng)缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温，经济(jì)面临的(de)风险正在(zài)上升。而在(zài)此(cǐ)次美联储议(yì)息会议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派(pài)，称美(měi)联储致力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否(fǒu)停(tíng)止加息取决于数据。美联储(chǔ)将从通胀、就业、市场风险三方面探索货币(bì)政策路(lù)径，如果(guǒ)6月(yuè)初之前高利率带来的风险事件进一步扩大，美联(lián)储(chǔ)或将终(zhōng)止当前紧缩(suō)政策，回(huí)归宽松。目(mù)前市场的关注点在于(yú)美联储是否(fǒu)会在接下(xià)来的议息会议中暂停加息，以(yǐ)及(jí)降息开启(qǐ)的时间(jiān)和节(jié)奏。

　　值得(dé)注意(yì)的是，近期原油(yóu)盘面连(lián)续大跌的情况(kuàng)与(yǔ)3月(yuè)中旬的走(zǒu)势类似，甚(shèn)至驱动(dòng)上也有较(jiào)高的相(xiāng)似性(xìng)。高健表示，共同点(diǎn)是在银(yín)行业危机的背景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不同(tóng)点有两个：一是(shì)此(cǐ)次(cì)宏观(guān)避险还有一(yī)部分债务上(shàng)限的加成(chéng)；二(èr)是当前原油基本面(miàn)状态要好于3月(yuè)。综合来看(kàn)，3月(yuè)中旬(xún)原油盘面(miàn)的走(zǒu)势，对(duì)此(cǐ)轮原油大跌有较高的(de)参考性。3月(yuè)下旬原油止跌(diē)回升，驱动因素(sù)是VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后回落，盘面上的表现是(shì)连(lián)续收出(chū)长下影线。因(yīn)此(cǐ)，近期原油盘面(miàn)也(yě)要(yào)重点留意是否(fǒu)会重现(xiàn)以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称，从基(jī)本面(miàn)看(kàn)，短(duǎn)期(qī)原油尚不具备持(chí)续(xù)大幅下滑的(de)基础(chǔ)。本周美国EIA原油库(kù)存减少约505万桶，已经连续(xù)五周出现(xiàn)大幅减少，而美国(guó)即将进入夏季用油高(gāo)峰(fēng)，市场预(yù)期需(xū)求将会逐步(bù)增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减产(chǎn)”状(zhuàng)态，以沙(shā)特为首的中东(dōng)产油国为稳定油价进行着(zhe)各种(zhǒng)努力，虽然实际(jì)落地情(qíng)况仍需观察，但整(zhěng)体上市场再度(dù)进入供小于需(xū)状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦(qí)表示(shì)，随着超卖(mài)情绪的(de)逐步释放，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势振荡为(wèi)主，价格的突破上(shàng)行(xíng)仍需其他利多(duō)因素指引(yǐn)。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还是振荡格局，价格向下逼近年(nián)内(nèi)低点，短线观察前低的支(zhī)撑力度。未(wèi)来能否(fǒu)驱动原油破位向下，主要看避险情(qíng)绪的(de)持续蔓延情况(kuàng)，特别(bié)是VIX指(zhǐ)数(shù)能否(fǒu)出现周线级别(bié)的行情。除(chú)此(cǐ)之外，原油暂(zàn)时看不到实质性大利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储年(nián)内(nèi)加息基本全(quán)部落地，后期将不再存在(zài)加息对大(dà)宗商品压制的预期，情(qíng)绪上将有(yǒu)一定缓和。但(dàn)美联储连续大幅加息后对市场的影(yǐng)响(xiǎng)仍需一段时(shí)间观察，情绪的(de)底部(bù)可能已(yǐ)经(jīng)出现，但市场的(de)底(dǐ)部仍需要观(guān)察。基本面上(shàng)，市场对经济衰(shuāi)退的担忧仍未结束，需(xū)求会下降多(duō)少也(yě)尚未有明确(què)的定论，但用油(yóu)旺季即将(jiāng)到来，短期内(nèi)将会支(zhī)撑油价。“综合来看(kàn)，目前原油阶段性底部或已出现，将进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货假期后首个交(jiāo)易日大幅下(xià)行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据(jù)郑梦(mèng)琦介绍，相较原油而言，沥青(qīng)走势偏强。美国将与委(wěi)内瑞拉石油有关(guān)的交易许可证延长至(zhì)7月20日，稀(xī)释沥青分流(liú)至欧洲和美国的问(wèn)题依然存在，沥青原料(liào)供应减少，稀(xī)释沥青贴(tiē)水上涨(zhǎng)，从而减缓(huǎn)了成本(běn)端原油价格(gé)下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高(gāo)位，对比(bǐ)往年同期数据，供(gōng)应(yīng)提前发力，叠加终端需求(qiú)未有(yǒu)明显回暖，沥青(qīng)基本面有所走弱。”中(zhōng)信建投期货(huò)能化分析(xī)师(shī)董丹(dān)丹表示，进入5月(yuè)，沥(lì)青供应端总(zǒng)计划(huà)排产量(liàng)为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增(zēng)幅明显，但原料通关情况对沥青(qīng)生产供(gōng)应造(zào)成阶段性(xìng)扰动，部分无(wú)配额炼厂沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青(qīng)产能利用率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分(fēn)点(diǎn)；样本(běn)装置(zhì)检修量为77.71万(wàn)吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油(yóu)恢复(fù)沥青(qīng)生产，华北部分(fēn)地炼维(wéi)持停产状(zhuàng)态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥青生产利润较好影响，国内沥青装置开工率持续回升(shēng)，尽管近期随着利润的压(yā)缩，沥(lì)青装置检修增加，但当前沥青供应(yīng)仍处(chù)于相对偏(piān)高水平。”金信期(qī)货能化(huà)分析师汤剑林称(chēng)，由(yóu)于沥青利润压缩限制生产积极性，叠(dié)加原料(liào)稀释沥(lì)青(qīng)短(duǎn)缺的(de)问题持续，5月份国内沥(lì)青供应(yīng)存在收缩预期(qī)，后续关注国(guó)内炼(liàn)厂排产计划(huà)。

　　需求方(fāng)面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处于季节性淡季，南(nán)方开始(shǐ)进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍(réng)没有较好的表(biǎo)现。从下游行业的(de)开(kāi)工(gōng)率看，道路需(xū)求表现偏弱，防水需求(qiú)表(biǎo)现稍好但占比较小，整体需求一般。5月份基建乐(lè)观预期仍在，且(qiě)随着(zhe)气温(wēn)的回(huí)升，道路施工项目逐渐启动，预计需求会(huì)继(jì)续回升。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，他认(rèn)为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成本端原(yuán)油，短(duǎn)期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事(sh科长相当于什么级别？ì)件以及衰退预期的压力，预计原油仍维持弱(ruò)势运(yùn)行。在此背景下，沥青价格也(yě)难有较强的表现，短期(qī)仍跟(gēn)随原(yuán)油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥青综合加(jiā)工利润或将有所(suǒ)增(zēng)长(zhǎng)。另外(wài)，沥青总体库存(cún)持续累积(jī)，但(dàn)仍处历史(shǐ)偏低水平，加之天(tiān)气转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下游终(zhōng)端具备(bèi)施(shī)工条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥(lì)青(qīng)期价弱势振(zhèn)荡，建议(yì)逢低做多裂解价差，中长期需关注沥青原料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯链跌幅也很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘面(miàn)大幅下(xià)挫(cuò)，主(zhǔ)力合约收盘大(dà)幅下跌(diē)4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于高(gāo)位。

　　“假期(qī)前PTA价(jià)格下跌(diē)是(shì)PX调油需求不(bù)及(jí)预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的负反馈(kuì)造(zào)成的。而假(jiǎ)期期间(jiān)宏观(guān)事件的扰动加大了成本(běn)端(duān)的跌幅，从(cóng)而拖(tuō)累PTA价格。”物产中大期货研(yán)究院能化(huà)组组长(zhǎng)谢(xiè)雯(wén)告诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚(jù)酯(zhǐ)工(gōng)厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明(míng)显回(huí)升，聚酯开(kāi)工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格局将慢(màn)慢(màn)发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入压(yā)缩(suō)阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月(yuè)PX处(chù)于检修高峰，开工率(lǜ)大幅(fú)下(xià)滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重启，全亚(yà)洲PX的开(kāi)工率将从4月(yuè)中下(xià)旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开工(gōng)率将提(tí)升10个百分点。同时，全球(qiú)汽油裂(liè)解价(jià)差开(kāi)始回落，芳烃(tīng)调油需求也不再有增量。PX与石(shí)脑(nǎo)油价(jià)差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到(dào)年内有三套共计820万吨(dūn)新装置（产(chǎn)能占国内(nèi)比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得(dé)注(zhù)意的是，虽(suī)然5月新(xīn)疆(jiāng)中泰(tài)、恒力石(shí)化等有检(jiǎn)修(xiū)计划，但由于高(gāo)加工差下装置开工(gōng)较为积极，实际检修力度有(yǒu)待(dài)观察(chá)。而且，亚东石化和(hé)英(yīng)力(lì)士重启提负(fù)，桐昆新(xīn)产能(néng)释放，供(gōng)应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计(jì)5月供需(xū)依然偏(piān)松。”福能期(qī)货能(néng)化分析师(shī)唐咏琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦还表示(shì)，目前来看调油驱(qū)动稍显不(bù)足，美国汽油(yóu)库存进入4月后去(qù)化(huà)力(lì)度放缓，甚(shèn)至(zhì)出现小(xiǎo)幅累积，而且从年初开始，韩(hán)国(guó)就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货(huò)行为(wèi)。同(tóng)时，PXN维(wéi)持在440美元(yuán)/吨的偏(piān)高水平，有助于带动部分(fēn)装置(zhì)开工(gōng)，且随着集中(zhōng)检(jiǎn)修将(jiāng)进(jìn)入尾声，预计(jì)5月(yuè)底(dǐ)负荷或升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复(fù)。

　　展望(wàng)后市(shì)，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲(zhōu)多套(tào)PX装(zhuāng)置检修期(qī)结束，PX开工率回(huí)升明显，而(ér)国内部分PX装置负荷处(chù)于上升(shēng)状(zhuàng)态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调(diào)油需求不及预期，当前(qián)美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃(tīng)美(měi)亚价差进一步扩大，PX价(jià)格(gé)或有所承(chéng)压。PTA在(zài)成本拖累下(xià)价格走势偏弱(ruò)。后(hòu)续(xù)需关注原油价(jià)格企稳情况及调油逻(luó)辑在汽油需求旺(wàng)季是否实质发生。若原油(yóu)价格企稳(wěn)、调油需求再(zài)起，在聚酯开工率有改善预期的(de)前(qián)提下(xià)，PTA有望出现阶(jiē)段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢(màn)发生改变，例(lì)如5月4日国内(nèi)开盘后(hòu)油价(jià)已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚(jù)酯下(xià)游的(de)织造、加弹开工(gōng)率也出现(xiàn)了周度(dù)回升的态势。最大的利(lì)空因素在于PX与石脑(nǎo)油价差的压缩，目前两者价差(chà)仍高(gāo)达435美(měi)元/吨，PX供应增加将导致趋势(shì)延(yán)续(xù)。从价格走(zǒu)势看(kàn)，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合(hé)约(yuē)跌势开始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走(zǒu)势。

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