3月(yuè)份(fèn)，全(quán)国居民消费价格指(zhǐ)数（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于市场(chǎng)预期，同时信贷投放(fàng)保(bǎo)持较(jiào)快增(zēng)长。货币信贷较(jiào)快增长与物价回落并存，引(yǐn)发(fā)了中国(guó)经济是否(fǒu)进入通缩(suō)的议论。

　　讨(tǎo)论经济是否进入通缩，首(shǒu)先(xiān)要(yào)厘(lí)清概(gài)念。国际上通(tōng)常认为，通货紧(jǐn)缩是指(zhǐ)总体物价水平在一段时(shí)间内持续下降，同时伴(bàn)随着货币供应五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服量持续下(xià)降和经(jīng)济衰退。研究显示(shì)，典型的通(tōng)缩(suō)有三个(gè)主要特点：一是总体物价紧缩而非局部(bù)物价紧(jǐn)缩，二是(shì)物(wù)价连续一段时(shí)间(jiān)负增长(zhǎng)，三是(shì)伴随货币供(gōng)应(yīng)量持续下降和经济衰(shuāi)退。

　　结合一季(jì)度(dù)经济(jì)运行表现，当前(qián)中国(guó)经济显(xiǎn)然并不符合通缩的典型特(tè)征，因(yīn)此，所谓中国经济通(tōng)缩是个伪命(mìng)题。

　　从物价来看，2022年我国加强(qiáng)重要民生商品和大宗商品保(bǎo)供(gōng)稳(wěn)价(jià)，物价(jià)总水平持续平稳(wěn)运行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年一季度(dù)，我国(guó)CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受春节效应和(hé)疫情防(fáng)控政策优(yōu)化(huà)调整等因素影(yǐng)响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节(jié)过(guò)后，消费需求(qiú)季节性(xìng)回落，加之(zhī)市场供应充(chōng)足，2月份、3月份CPI同比(bǐ)涨幅分别(bié)回落至1％和0.7％，环(huán)比分别下(xià)降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食(shí)品和能源价格(gé)的核心CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点(diǎn)。由此(cǐ)可见(jiàn)，今年以(yǐ)来物(wù)价(jià)月度涨幅虽(suī)在收(shōu)窄，但仍然为正，核心CPI保持基本稳定，物价总水平并未出现持续(xù)而(ér)全(quán)面的(de)下(xià)降。

　　从货币供应量来看，2月末，广(guǎng)义货(huò)币(bì)（M2）余额(é)同比增长12.9％，增速创(chuàng)7年(nián)来新高(gāo)；3月末(mò)M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持(chí)较快增(zēng)速。从经(jīng)济(jì)增长来看(kàn)，一季(jì)度我国经济开(kāi)局(jú)良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需求企稳回升，经济(jì)循环加快畅通，市场预期(qī)明显改善(shàn)。二季度(dù)经(jīng)济增速可能比一季度(dù)明显加(jiā)快，全年经济增长(zhǎng)有望呈(chéng)现逐步回升态势(shì)。近期，多个国际机构纷(fēn)纷(fēn)上调对中国经济增速的预期。

　　总(zǒng)的来看，我国物价仍在温和上涨，M2和社融增(zēng)长相对较(jiào)快，经济(jì)运行持续好(hǎo)转，与通缩有明(míng)显区别。 随着金融支持(chí)效果进(jìn)一步显(xiǎn)现，消费需求有(yǒu)望进一步回暖(nuǎn)，下半年(nián)物价涨幅可能逐步回归至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中长期看(kàn)，我国经济总供求(qiú)基本平衡，货(huò)币(bì)条件合理适度，居民预期稳定，不(bù)存(cún)在长期通缩或通(tōng)胀的基础。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏阶段，总需求不(bù)足仍是经济(jì)运行面临的突(tū)出矛盾。从(cóng)这一角度来看，对(duì)通缩的担忧(yōu)情(qíng)绪一定程(chéng)度上反映(yìng)了(le)人们对经(jīng)济(jì)复(fù)苏动力和强度的关切，需引起(qǐ)高(gāo)度重五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服视(shì)。当务之急，要继续科学精(jīng)准(zhǔn)实施宏(hóng)观政策，把(bǎ)实(shí)施扩大内(nèi)需战略同(tóng)深化(huà)供给侧(cè)结构性改革有机(jī)结合起来，在稳定(dìng)就(jiù)业和(hé)提高居民收入上下更大功夫，提振市(shì)场信心和(hé)发展预期，推动经(jīng)济(jì)运行(xíng)持续好转。

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