AI板块成为2023年(nián)最(zuì)火爆的板块(kuài)，吸引人全(quán)市场的目光。

　　随之而来的是，不仅(jǐn)不少上(shàng)市公司宣布试水人工智(zhì)能、基金经(jīng)理开始布局AI概念，也(yě)有基金公(gōng)司尝试以AI试水投(tóu)资者关系管理，更有基金经理尝试用AI撰(zhuàn)写季(jì)报！

　　引起(qǐ)市场关(guān)注的是(shì)，此次公募基金2023年一季度(dù)报中，无论是成长(zhǎng)派、还是价值派，众(zhòng)多(duō)基金经理均谈(tán)及对AI投资机遇。各大派别基(jī)金经理均认可AI所(suǒ)带来(lái)的(de)颠覆性(xìng)影(yǐng)响(xiǎng)，并(bìng)看好其中长期投资价值，但是对于短期人工智能极致行情(qíng)演(yǎn)绎下，也(yě)有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)对AI保留了(le)一份(fèn)清醒。

　　基金经理试(shì)水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文体娱乐公布(bù)2023年一季报(bào)，引人关注的是(shì)，季报中(zhōng)部分内(nèi)容使用了AI撰(zhuàn)写(xiě)。

　　季报(bào)中明确(què)写道，这段AI生(shēng)成的内(nèi)容阐述了人工智能对各个(gè)行业的改变，比(bǐ)如医疗、教(jiào)育、工业生产、环境保护和可持续(xù)发展，以及新(xīn)能源(yuán)开发和利用等领域。文中(zhōng)表示，人(rén)工智能领域的(de)快速发展为全球带来无数机(jī)遇和挑战(zhàn)，将极大地(dì)影(yǐng)响我(wǒ)们的生活方式和社会(huì)发(fā)展，为确保(bǎo)AI技术的健(jiàn)康、可持(chí)续发展，需(xū)要建(jiàn)立完善(shàn)的法律法(fǎ)规和伦(lún)理准则，以保护(hù)个人隐私、确保数(shù)据安全并防(fáng)止滥用。在应(yīng)对(duì)挑战的同时，也应抓住(zhù)人(rén)工(gōng)智(zhì)能带来的机遇，共同(tóng)推动这(zhè)一领域的创新(xīn)和发展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱乐(lè)基金经理(lǐ)王贵(guì)重在季(jì)报(bào)中(zhōng)也明确表示，产业方向上(shàng)，我们(men)坚定的看好人工智(zhì)能对各个行业的(de)改变。他还(hái)专门谈及(jí)，一季(jì)度进行了一(yī)定比例(lì)的调仓，方(fāng)向上主(zhǔ)要是受益于人工智能的计算机和传媒互联网行(xíng)业。数字化的核心(xīn)逻辑是(shì)提高效率，而高(gāo)质(zhì)量发展的核心在(zài)于效(xiào)率(lǜ)的提(tí)升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针对半导体、数字化、互联网平(píng)台(tái)等提出自己想法。说到数字化时(shí)，表示其本(běn)质(zhì)是(shì)利用(yòng)技术(shù)的手段(duàn)，提升(shēng)组织信(xìn)息计算(suàn)、存储、传播(bō)的效率，这(zhè)是一(yī)个长期(qī)向上的类消费行业(yè)，在(zài)美国是一(yī)个和互联(lián)网行(xíng)业(yè)一样大规模的(de)产业(yè)。在中(zhōng)国，依然处于产业(yè)的(de)早期(qī)，但是我们可以看到疫情背景下，大家(jiā)越来越意(yì)识(shí)到数字化的重要(yào)性。而此轮数字化将会(huì)和人工智能深度融合，也(yě)会给中国公司带来发展的机会(huì)。目前(qián)整(zhěng)个板块的估(gū)值都(dōu)到了(le)历(lì)史最低(dī)的水平(píng)。

　　此次是基金经理首(shǒu)次利用人工智能完(wán)成季报，也显示出(chū)人工(gōng)智能确实(shí)开始方方面面开始(shǐ)影(yǐng)响我们的生(shēng)活、工(gōng)作等，是(shì)一(yī)个历史(shǐ)性大浪潮。此前(qián)，也(yě)有基金公司积极拥(yōng)抱AI，如鹏华(huá)基金投资者(zhě)教育基地宣布成为百度文心一言首批生态合作伙伴，鹏(péng)华(huá)基(jī)金投教基地也将(jiāng)通过百度(dù)智能云接入文心一(yī)言能力，致(zhì)力于创新投资(zī)者(zhě)关(guān)系(xì)管理(lǐ)新模式，提升客户投资(zī)体验感(gǎn)。

　　价值派、成长派(pài)

　　都积极布(bù)局AI领(lǐng)域(yù)

　　随着人工智能成为一季(jì)度市场热点(diǎn)，不少基金(jīn)经理选择了积(jī)极参与布局，其中，除了科技成(chéng)长派基金经理(lǐ)，也不(bù)乏价值投资(zī)派基金(jīn)经理。

　　从上述嘉实文体娱(yú)乐(lè)一(yī)季报(bào)可(kě)以看(kàn)出，该基(jī)金一季度进行了一(yī)定比例(lì)的调仓(cāng)，方(fāng)向上主(zhǔ)要是(shì)受益于(yú)人(rén)工智能的计算机和传媒互联网行(xíng)业。前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股中，除了海(hǎi)康(kāng)威视、金山办(bàn)公，其余神州泰岳(yuè)、吉比特(tè)等8只(zhǐ)个股均(jūn)为一季度新进。

　　嘉(jiā)实文(wén)体娱乐(lè)一(yī)季报(bào)前(qián)十大重仓(cāng)股

　　50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多>

　　嘉实大科技研究总(zǒng)监、嘉实文体娱(yú)乐基金经(jīng)理王(wáng)贵重表示，产(chǎn)业(yè)方(fāng)向上，坚(jiān)定看好(hǎo)人工智能对各个行业的改变。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦(jiāo)的三大需求就(jiù)是能(néng)源、信息、生命。从而衍生出看(kàn)好的5大方向，半导体、数(shù)字(zì)化、新能源、互(hù)联网(wǎng)平台、创新药。我们认为，各个细分行(xíng)业的beta收敛之后，竞争力(lì)会重新成(chéng)为(wèi)最重要(yào)的增长要素(sù)。另外(wài)，我们依然旗帜鲜(xiān)明的看好港股的机(jī)会(huì)，特别是软件和(hé)互联网(wǎng)领域的机(jī)会。”王贵重(zhòng)表示(shì)。

　　实际上，除了王贵重(zhòng)，在嘉(jiā)实基金科技成长团队中，有不少(shǎo)基金经理(lǐ)明确看好人工(gōng)智能带来的投资机(jī)遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长(zhǎng)增强基(jī)金(jīn)经理陈涛在去年下半(bàn)年开始增持软(ruǎn)件，当时基本处于估(gū)值、机构持(chí)仓的历(lì)史(shǐ)底部(bù)的位置。他认为，行(xíng)业在信创、数(shù)字化(huà)、智能化等长期需求刺(cì)激下将迎来3年以上的景气(qì50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多)周期，也是为数不多处(chù)于(yú)成长前期、对标国际也(yě)还有巨大成长空间(jiān)的板(bǎn)块，长期坚定(dìng)看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮(cháo)将拉开新一(yī)轮(lún)科技创新周期的序幕，带来以十年为维度的产业变革(gé)机会，同时配合(hé)2023年(nián)一季(jì)度的复苏和业绩修复(fù)，以(yǐ)软件计(jì)算机为(wèi)代表的科技(jì)板块内会持(chí)续有个(gè)股(gǔ)投资机会。”李涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉(jiā)实(shí)股票投研CIO、嘉(jiā)实新能(néng)源新材料基(jī)金经理姚志鹏等(děng)也表示，未来，毫无疑问人工智(zhì)能和(hé)可再生能(néng)源(yuán)将(jiāng)构成(chéng)未(wèi)来社会的基石。在当下，随着(zhe)经济的企稳和新人(rén)工智能浪潮的(de)进入(rù)，未(wèi)来新的(de)产业机会将(jiāng)进入(rù)新一轮的爆发期(qī)。

　　谢治宇也是(shì)积极的一派。他在一季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示，随着(zhe)ChatGPT取得突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字(zì)头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　一季(jì)度，他所管理的基金维(wéi)持了较高仓位，对(duì)人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份新入兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股名单(dān)，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭创(chuàng)，是(shì)2022年年末的0持仓，直接(jiē)买到了(le)十大重(zhòng)仓股。兴(xīng)全合宜(yí)的重仓股上，也体现了对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链的(de)挖掘。澜起科技、晶晨(chén)股(gǔ)份进入十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　兴全合润(rùn)一季报前十大重仓股(gǔ)

　　莫海波的万家(jiā)品(pǐn)质生活在一季(jì)度也进行了调仓换股(gǔ)，提高TMT行业结(jié)构(gòu)占(zhàn)比(bǐ)，减持(chí)地产(chǎn)、军工(gōng)比例，目前主要(yào)持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓(cāng)，产品总仓(cāng)位90％以上。

　　具体来(lái)看(kàn)，科大讯飞(fēi)、三(sān)六零、金山办公、中科曙光等(děng)4个TMT股(gǔ)票进入(rù)前十大重仓(cāng)股之列(liè)，招商蛇口(kǒu)、保利发展退出十大重仓股。

　　兴全合润一季报前(qián)十大重仓股

　　对(duì)于调(diào)仓TMT行业的(de)原因(yīn)，莫海波表示，主要(yào)是基于对未来2年数字经济的看好。随着(zhe)人口老(lǎo)龄化与经(jīng)济发展模式转(zhuǎn)变(biàn)，数据成(chéng)为新(xīn)的(de)生产要素，高(gāo)质量发展(zhǎn)的(de)核心(xīn)在于全要素生(shēng)产率的提升，充分(fēn)利用(yòng)好云(yún)计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能等底层技术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的(de)产(chǎn)业逻辑，通过信息技术全方位(wèi)赋(fù)能传统行业(yè)，从生产和(hé)服务(wù)端全面提升效率。

　　“数字经济(jì)涵盖底层(céng)的通信网络、算(suàn)力、算法，以及(jí)多(duō)样化(huà)的行业应用等，这是一(yī)个系统性工程(chéng)，产业空间较大、持(chí)续(xù)时间较长(zhǎng)，是(shì)未(wèi)来具有成长性的行业之一。”莫海波表示(shì)。

　　此(cǐ)外，建信基金权益投(tóu)资(zī)部总经理陶灿管理的基(jī)金也重点布(bù)局了TMT或人(rén)工智(zhì)能相关板(bǎn)块。比如，建信智能(néng)生活(huó)在一季度继续调整了行业(yè)配置，降低了(le)制造业、大金融地产(chǎn)行(xíng)业的(de)配置，增加了消费、TMT 板块(kuài)的配(pèi)置(zhì)，特(tè)别是(shì)重点(diǎn)布局了人工智能技术创新带来的相关产业趋势机会(huì)。

　　保留一份清(qīng)醒(xǐng)

　　分歧声音(yīn)开(kāi)始显现

　　不过，在人工智能(néng)极致行(xíng)情演(yǎn)绎下，也有基金(jīn)经(jīng)理对AI保留(liú)了一份(fèn)清醒。

　　泓(hóng)德臻远(yuǎn)回报基金(jīn)经理秦毅虽然在(zài)一季报(bào)中表达了(le)对(duì)人工智能的重视，但一(yī)季度并未加入(rù)对于AI领域的(de)布(bù)局(jú)阵营。

　　他表示，过去一个季度中(zhōng)，以TMT为代表的科技(jì)板块走(zǒu)出了轰轰(hōng)烈烈的行情，以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的人工智能成(chéng)为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的(de)发布代(dài)表着大模型路线的成功，这(zhè)一成功比(bǐ)之前几次的(de)如AlphaGo等更具现实意(yì)义，因为本次的(de)人工智能的应用领(lǐng)域得到了极大的拓展，模型具(jù)备了强大的通用性(xìng)。这属于科技史(shǐ)上的(de)一次重大(dà)创新，未来多(duō)个行业(yè)将(jiāng)极(jí)大受益于这一技术的应用和普及。未来(lái)我们应(yīng)该更加重视这一领域的研(yán)究和投资(zī)。

　　泓德臻远回报(bào)一季(jì)度前十大重仓股

　　坚(jiān)持低估值价(jià)值投资理念(niàn)的丘栋荣在一季报(bào)中也提(tí)到了(le)对(duì)AI的看好，但他的基(jī)金持仓中也(yě)鲜少见到对相关板块的布局。他表示，除复合国(guó)家(jiā)安(ān)全(quán)自主可控(kòng)和产业(yè)趋(qū)势(shì)外，今年市场高度关注的(de)以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型技术，有望开启新一轮(lún)的科技创(chuàng)新周期，深(shēn)入和广(guǎng)泛应用，将对IT产业产生更(gèng)大、更持(chí)久的(de)需求(qiú)拉动，因此，计(jì)算机(jī)、电子等偏成长(zhǎng)行业的部分成长股是未来关(guān)注(zhù)的方(fāng)向之一。

　　中庚(gēng)价值领航一季(jì)度(dù)前十大重仓股:

　　嘉实品质发(fā)现基金(jīn)经理蔡丞丰表示，他注意(yì)到市(shì)场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃(qì)了新能源板块(kuài)的非(fēi)理性(xìng)行为，就如同去年三季度半导体及(jí)医药板块的抛(pāo)售，反而造就了难(nán)得的(de)机会。“我们这时反而应该加(jiā)大对能源板块机会的挖(wā)掘。”

　　嘉实优势成长基金经(jīn50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多g)理孟夏(xià)虽然也认为，AI是不亚(yà)于互联网级别的技术要素革(gé)命，或许我们已经站在新一轮科(kē)技(jì)浪潮(cháo)带(dài)来(lái)的全球繁荣的开端(duān)。作(zuò)为成长投资者，会积(jī)极学习和拥(yōng)抱，非常庆幸有生之(zhī)年能(néng)看到(dào)AGI通(tōng)用人工智(zhì)能的(de)雏(chú)形。但(dàn)她同时表(biǎo)示，也会(huì)努力在(zài)火热的行情面前保(bǎo)留(liú)一(yī)份(fèn)清(qīng)醒(xǐng)，大胆(dǎn)假设、小心求证(zhèng)，仔细甄别真正能够兑现长期业(yè)绩的投资机会。

　　李(lǐ)晓星的看法也颇(pǒ)为(wèi)谨(jǐn)慎，他(tā)表示，AI产业(yè)的(de)发展不会一蹴(cù)而就(jiù)，中(zhōng)间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在(zài)风险，可能(néng)造(zào)成板(bǎn)块后续波(bō)动(dòng)。正因(yīn)为此，他在去年三四季度布(bù)局了不少人工智能相关的标的，在一季(jì)度对TMT板(bǎn)块有所减仓，现(xiàn)在的配置(zhì)大概率少于(yú)市场平均水平。

　　“目前(qián)TMT板块的交易占比已经超过了(le)40％。当然市场(chǎng)中有不少(shǎo)声音(yīn)说这(zhè)次(cì)不一样，交易占比创新高代(dài)表了主线(xiàn)行情(qíng)的(de)确(què)立，但我(wǒ)们还是(shì)认为太阳底下没有新鲜事，过度的热(rè)情在某个阶段(duàn)总会(huì)消退。”李晓星在(zài)银华心怡一季报中表示(shì)。

　　“一(yī)季(jì)度的市(shì)场走势再(zài)次(cì)佐证(zhèng)了一个道理，即市场是难以(yǐ)预测的(de)。迄今为止，表现最好的是AI相关(guān)板块，这在(zài)今(jīn)年(nián)初是(shì)想象不到(dào)的。就好比(bǐ)去(qù)年初我们想象不到俄乌冲(chōng)突，和后(hòu)来的疫情。”中泰资管基(jī)金经理姜诚也在一(yī)季(jì)报中表示。

　　姜诚认为，AI或许(xǔ)是科技发展进(jìn)程(chéng)中最重要(yào)的(de)事件之一，但要搞清楚它对(duì)投资有(yǒu)哪些影响却很(hěn)难。利润在产(chǎn)业链不(bù)同环节之间将如(rú)何分配？市场当前认(rèn)为的受(shòu)益环节是否能如(rú)愿受(shòu)益？它的“智能(néng)”水平(píng)达(dá)到了什么程度，以(yǐ)及(jí)渗透率(lǜ)将多快提升？都是很容(róng)易让人兴奋、可细说起来又(yòu)让(ràng)人(rén)不明(míng)就里的(de)难题。谈资和(hé)投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发展是一个(gè)长期因素，我(wǒ)们还(hái)没有(yǒu)足够的把握(wò)去捕捉(zhuō)到(dào)它带来(lái)的(de)投资机会，但可以尽量回避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低的(de)价(jià)格买(mǎi)尽可能(néng)好的资产，是我们(men)的投资目标。

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