券商今年一季度业绩(jì)“妥了(le)”，基于(yú)股市良好(hǎo)表(biǎo)现(xiàn)以及(jí)去(qù)年较低(dī)的基(jī)数，行业业绩全面爆发。券商(shāng)板块(kuài)也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市(shì)主体披露(lù)一(yī)季报(bào)，至此51家上市券商或上市主体一(yī)季报悉数披露(lù)，券商整体(tǐ)一(yī)季度表现较好，增(zēng)速中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速(sù)较为显著的(de)有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利排(pái)名，新的十大分别是中信证(zhèng)券(quàn)（54.17亿元）、华(huá)泰证券(quàn)（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证(zhèng)券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信(xìn)证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一(yī)季报的优秀表现给予了正(zhèng)面(miàn)回应，4月28日，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西证券、中(zhōng)国银(yín)河盘一(yī)度(dù)涨停，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日(rì)收(shōu)阳线，累(lèi)计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主体中，50家(jiā)归母净利同(tóng)比增速为正，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母(mǔ)净利增速(sù)超过(guò)10倍的有2家券商及(jí)1家上市主体(tǐ)，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有(yǒu)2家(jiā)，分别(bié)是长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)5倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超(chāo)过4倍(bèi)的(de)有3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的(de)有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是(shì)财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一(yī)季度归母净(jìng)利(lì)扭亏为盈的券(quàn)商多(duō)达(dá)9家(jiā)，分别是(shì)天风(fēng)证(zhèng)券、华西(xī)证(zhèng)券、东(dōng)北证(zhèng)券(quàn)、西部证券、西(xī)南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股份(fèn)、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净利润同(tóng)比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净(jìng)利与营收(shōu)均(jūn)出(chū)现下滑(huá)，公司一季报显示，报告期内公司实现营(yíng)业总(zǒng)收(shōu)入为(wèi)2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券(quàn)商的增速不如(rú)中小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有可(kě)圈可点之处(chù)。

　　同比增速(sù)超过(guò)五成的头部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家(jiā)头部券商及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司(sī)指南(nán)针在一(yī)季报中透露(lù)，2023年一季度麦高证券经纪业务开展(zhǎn)取得一(yī)定成绩，但营业(yè)利润仍未实现盈(yíng)利，一定程度(dù)上拖累了公司整体。

　　十余家券商营(yíng)收增(zēng)一倍以上

　　一季度(dù)营收(shōu)规模增速(sù)方面，51家券商(shāng)中44家(jiā)同比增速为正、7家增(zēng)速为负，同(tóng)比增速中(zhōng)位数(shù)为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领(lǐng)衔，其今年(nián)一季度同比增速(sù)为1795.85%，这与其(qí)去年同(tóng)期营收不足亿元的低基数有关，其今年一季度营(yíng)收(shōu)规模为7.38亿元，去(qù)年同期营收(shōu)为0.39亿(yì)元。

　　今年一(yī)季度营(yíng)收增速超过2倍的有2家(jiā)券(quàn)商(shāng)，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通(tōng)证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商(shāng)营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季(jì)度营收同比下滑幅度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收(shōu)下滑(huá)的券商或上市(shì)主体(tǐ)分别是(shì)中银(yín)证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证(zhèng)正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗券（85.20亿(yì)元）、中(zhōng)信建投（67.00亿(yì)元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营收(shōu)同(tóng)比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商(shāng)证券以较高(gāo)的增速杀(shā)入营(yíng)收排名前十，其(qí正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗)一季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而(ér)被挤出前十(shí)，招商证(zhèng)券一季度营收增(zēng)速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建(jiàn)投营收增幅显(xiǎn)著(zhù)较(jiào)小(xiǎo)，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季(jì)报(bào)高增

　　自(zì)营业务驱动行业业绩(jì)高增，这一(yī)观(guān)点(diǎn)被卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在解读东(dōng)方证券一季报时称，东方证券自营(yíng)投资(zī)收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融资(zī)产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营(yíng)驱动(dòng)一(yī)季报高增(zēng)，全(quán)年(nián)盈(yíng)利增(zēng)速(sù)有望领(lǐng)跑。

　　兴业(yè)证券(quàn)认(rèn)为，中信证券加(jiā)大杠杆(gān)经营投资致使利息支出(chū)有所增长，市场(chǎng)回(huí)暖下投资业(yè)务表(biǎo)现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的(de)创新业务能力，看好公司在政策(cè)放松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部(bù)证(zhèng)券在(zài)关(guān)于国金证券(quàn)的研报中(zhōng)称，自营投资成为(wèi)影响国(guó)金证券(quàn)业(yè)绩核(hé)心因素，一季度自营(yíng)业务收入提升至7.16亿(yì)元，自(zì)公司(sī)完成再(zài)融(róng)资后(hòu)，公司金(jīn)融投(tóu)资(zī)规模稳步提升420亿元较去年(nián)底(dǐ)增加11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券认为，自营投资(zī)成为影响券(quàn)商业绩的(de)核心(xīn)，预(yù)期将在(zài)一季度(dù)迎来反转。投资业务方面，下半年重点(diǎn)关(guān)注(zhù)差异化监管的措施落地，或(huò)将打(dǎ)开头部券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表(biǎo)示，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅修复的(de)一(yī)年，尤其是(shì)受到自营业务冲击大的(de)公司预期将在(zài)年(nián)内(nèi)实(shí)现较大(dà)幅度的改善。

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