在华尔(ěr)街经济学(xué)家和央行官(guān)员争论美国经济是否以及何(hé)时会陷入衰(shuāi)退之际，大型(xíng)基(jī)金经理们并没(méi)有坐等答案揭晓。

　　智(zhì)通(tōng)财经APP了(le)解到，越(yuè)来越多的(de)专业选股人(rén)士将(jiāng)资金(jīn)从(cóng)银行等对经济(jì)敏(现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸mǐn)感的股票(piào)中撤出，转而投资公用事业和基(jī)本消费(fèi)品等在经济低迷时期被视为(wèi)具有(yǒu)弹(dàn)性的股票。

　　美国银行汇(huì)编的(de)数(shù)据(jù)显示，同(tóng)时做多和做空的(de)对冲基金已将(jiāng)其周期性股(gǔ)票与防御性(xìng)股票的比例降至至少2012年以来的最低水平。对于(yú)只做多的基金经(jīng)理(lǐ)来(lái)说，他们对(duì)周期性公司(这现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸些公司的命运取决于商业周期的起(qǐ)伏)的相(xiāng)对敞口接近2008年以来的最低(dī)水平。

　　这一切都(dōu)突显了主动(dòng)投资领(lǐng)域的悲观情绪(xù)仍在(zà现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸i)加剧，尽管美股从去(qù)年10月(yuè)低点反(fǎn)弹(dàn)，增加了5万亿(yì)美元的市值。

　　总而言之，以(yǐ)Savita Subramanian 为首的美国银行策(cè)略(lüè)师表(biǎo)示，主动(dòng)选股者“为2009年式的衰(shuāi)退做好(hǎo)了准备(bèi)”。

　　周期(qī)股相对防御股的比例降至近10年低(dī)点

　　最近对防御(yù)股的偏好与去年不同(tóng)，当(dāng)时(shí)对衰退的担忧蔓(màn)延，主动型基金紧紧抓住周期股。这一(yī)立(lì)场表(biǎo)明(míng)，人(rén)们(men)相(xiāng)信美联储有能力通过积极的抗通胀行(xíng)动(dòng)实现(xiàn)软着(zhe)陆(lù)。现在，这(zhè)种乐观情绪已经消(xiāo)散(sàn)。

　　行业仓位(wèi)数据进一步证明，专业人士持续看空股市。在美国银行4月份对基金经(jīng)理的最(zuì)新调查中，现金持(chí)有量保持在较高水平，相对于股票，债券比2009年(nián)以来的(de)任何(hé)时候都(dōu)更受青(qīng)睐(lài)。

　　高盛合伙人John Flood上周表示，在市场开始逃离时，只做多的(de)基金被迫(pò)成为FOMO(害(hài)怕错过)买家。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，选股者的谨慎态度与(yǔ)基于(yú)图表信号配置(zhì)资产(chǎn)的计(jì)算机驱动策(cè)略(lüè)形成了(le)鲜明对比。由于(yú)股市(shì)稳(wěn)步上涨和市(shì)场波(bō)动性(xìng)下(xià)降，趋势追踪基金和波动性(xìng)目标基金等系统(tǒng)性资金管理(lǐ)公司(sī)近几个月增(zēng)加(jiā)了股票持有(yǒu)量。

　　德(dé)意志(zhì)银行的投资(zī)者仓位(wèi)模型(xíng)最(zuì)能说(shuō)明这种分歧立场。德意志银(yín)行称，量化基金继续(xù)抢购股票，而自由裁量(liàng)投资(zī)者(zhě)的敞口已降至(zhì)一年区间的底(dǐ)部。

　　看空者将 2023 年股(gǔ)市反弹的很大一部分归因(yīn)于那些对价格不敏感的量化(huà)投资者，他(tā)们别(bié)无(wú)选择，只(zhǐ)能在股价(jià)上涨时买入股票(piào)。看空者还警告(gào)称，持续数月的股市反弹是不(bù)可持续的(de)。由(yóu)于标(biāo)普(pǔ)500指数几次突破4200点的(de)尝试(shì)都(dōu)以失败告终，缺乏动能可能会限制量化(huà)基金的需(xū)求。另(lìng)一方面，新一轮的抛售(shòu)可能会促使量化基金(jīn)改变(biàn)路线，并(bìng)退出股市。

　　好(hǎo)于预期的(de)经济数据和企业财报也提振(zhèn)股市。尽管各公(gōng)司在本财报季(jì)的业绩超出预(yù)期，但(dàn)目前来看，这还不足以让美国企业重(zhòng)回增(zēng)长轨道。就连美联储官(guān)员也预测今年晚些时候会(huì)出(chū)现(xiàn)“温和衰退”。

　　不过，美国银行的Subramanian表示，以史为鉴，过早地为经济衰退做准备(bèi)而采取防御措施，最终可(kě)能会付出(chū)高(gāo)昂的代价。

　　Subramanian发现10个最(zuì)具周期性的行业(yè)往(wǎng)往在衰退(tuì)前的(de)6个(gè)月内表现优异。直到真正的经(jīng)济衰退到来(lái)，防御性股(gǔ)票才开始大放异彩，尽管它们的领先地位通常会在下(xià)行周期结束(shù)前(qián)逆转。

　　美(měi)国银行(xíng)的经济学家预计，美国经济衰退将从第三季(jì)度(dù)开始。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸