芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失业(yè)率的因素拆(chāi)解为三方面(miàn)：①青(qīng)年失(shī)业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升(shēng)，更重要(yào)却(què)被(bèi)忽(hū)视的因素是(shì)青(qīng)年人口和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失业率。假如今(jīn)年(nián)3月分母端的青(qīng)年劳动力(lì)与2020年持平，新(xīn)增约(yuē)132万青年失业(yè)人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业(yè)率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源，抬(tái)高青年失(shī)业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青年(nián)失业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加(jiā)，不要忽略分母(mǔ)，劳(láo)动力的(de)下降，也是抬(tái)高(gāo)失(shī)业率的(de)重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业(yè)人(rén)口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增(zēng)加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教(jiào)育程度来(lái)看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业(yè)人(rén)员(yuán)接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度(dù)由低到高两个特点。2010年农业(yè)和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的(de)青(qīng)年就业主要(yào)转向服务业(yè)。以受教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业(yè)，但是知识密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增加的(de)原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务(wù)业(yè)就业复苏结构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的(de)分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的(de)人口转(zhuǎn)移(yí)也在减速，新增城镇人口从十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下(xià)降7.1个(gè)点。近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率的下降主要有三方(fāng)面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观(guān)念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至(zhì)632万(wàn)人(rén)的情况下，对应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只能(néng)解释当前青(qīng)年失业率的(de)一(yī)部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业(yè)人(rén)口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失(shī)业率的(de)分(fēn)母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参与率出现明显下降；外需、房(fáng)地产等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率(lǜ)攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据(jù)以(yǐ)来最高值。在疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐步复(fù)苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年(nián)失业(yè)率的(de)主要是三个因素(sù)：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视(shì)。当我们讨论失(shī)业率(lǜ)时，经常认为失(shī)业(yè)率上升(shēng)一(yī)定(dìng)是失业(yè)增加的结果，这个判(pàn)断对于(yú)全年龄段失业率来(lái)说并(bìng)没有问(wèn)题，因为我国的劳动力(lì)总量（也(yě)称经济活动人(rén)口）在2015年之前一直在上(shàng)升(shēng)，2015年后(hòu)略有下(xià)降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约0.4％。但青年(nián)失业(yè)率则不能忽视分(fēn)母的(de)变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)只增(zēng)加(jiā)4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人(rén)口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力人口在(zài)此(cǐ)期间(jiān)从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量(liàng)基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体失业率变动的是失业人口数(shù)量（分(fēn)子），但决定青年失业率变动的却是青年劳(láo)动力总(zǒng)量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国(guó)家统(tǒng)计局在3月就业数据解读时，披露(lù)了当前青年(nián)就业和失业人数的(de)基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在(zài)校学(xué)生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万(wàn)人(rén)，其中就业(yè)人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数(shù)与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员(yuán)比去年同期多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失业形势好于(yú)去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万(wàn)，青年失业率每提(tí)高1个点，带来32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新增青年失(shī)业人口来(lái)看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看(kàn)，今年(nián)前四个月青(qīng)年失业(yè)形势要好于去年，这与(yǔ)当前(qián)经(jīng)济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)一(yī)般在上半年(nián)逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预(yù)计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群(qún)体由于(yú)工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度劳动(dòng)力(lì)调查数据，青(qīng)年(nián)失业(yè)主要原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，被(bèi)裁员的(de)比(bǐ)例明显低于(yú)35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未(wèi)工作过(guò)的失业群(qún)体在16-24岁(suì)失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群(qún)后，剩下的(de)青(qīng)年失业人口中，第一(yī)大失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低(dī)依次(cì)是(shì)：60岁以上（4.香港名媛是做什么的8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之二(èr)的青年失(shī)业人员接受(shòu)过大(dà)学教育。各(gè)年龄段失业人群中(zhōng)，年龄(líng)越低，平(píng)均受教(jiào)育程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的(de)受教育程度也大致(zhì)类似，青年人(rén)由于年龄(líng)限(xiàn)制，接(jiē)受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人(rén)员的(de)受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受(shòu)过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　青年失业(yè)人(rén)口的行业与青年就(jiù)业分布(bù)基(jī)本一致。青年(nián)失业人口呈(chéng)现(xiàn)出行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其他服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占全部青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就(jiù)业。从行业来看(kàn)，青年(nián)失(shī)业人口的行业分布是由就(jiù)业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往也贡(gòng)献了较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)来自何(hé)处(chù)之前(qián)，需要研究青(qīng)年就(jiù)业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热(rè)燃水的生产供应业，这四(sì)个行业是国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和房地产(chǎn)等(děng)其(qí)他6个服务行业吸纳青年就业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业(yè)从知识密(mì)集程度(dù)较低(dī)的行(xíng)业流(liú)向较高行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行(xíng)业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计算(suàn)各行业的知(zhī)识(shí)密集(jí)程度。有5个(gè)行(xíng)业的平均受(shòu)教育(yù)年限在14年(nián)以上，依(yī)次是：科学研究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软(ruǎn)件(jiàn)和信息(xī)技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是(shì)过去十年青(qīng)年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业(yè)比例的增(zēng)幅(fú)均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸(xī)纳(nà)的青年就业比例变(biàn)动与行业平均受教育(yù)年限基本(běn)一致(zhì)，即青年(nián)就业从知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知(zhī)识(shí)密(mì)集型行业的青年失(shī)业(yè)情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各(gè)行业的(de)青年失(shī)业比(bǐ)例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各(gè)行业的(de)青年就(jiù)业比例（该行业的青年就业人数/青年(nián)就业总人数），来作为各行业(yè)失业(yè)率的近(jìn)似替(tì)代指标。以这个指标(biāo)来看，知识密(mì)集型行业的青年失业(yè)率大多高于全年(nián)龄段失业率，如(rú)信(xìn)息技术、教(jiào)育(yù)、科研(yán)服务、公(gōng)共管理(lǐ)等(děng)行业，体现在(zài)图11中，都(dōu)位于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年(nián)失业人(rén)口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务(wù)业(yè)复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速(sù)缺口(kǒu)。分行(xíng)业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均(jūn)高于(yú)疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一季度(dù)复苏情(qíng)况较(jiào)好；知(zhī)识密集程度(dù)更(gèng)高(gāo)的房地产业、租赁和(hé)商(shāng)务服(fú)务业(yè)、信息技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当前青(qīng)年失业人员(yuán)增长的症结(jié)在于服务业(yè)就业复苏(sū)的结构不均衡。一(yī)方面，随着受教育水平的整体提高，青年(nián)就(jiù)业大量流向知识密(mì)集(jí)型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的(de)主力是(shì)知识密集(jí)程度较低的生(shēng)活性服务(wù)业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏(sū)较(jiào)慢。所以服务业就(jiù)业(yè)复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失(shī)业人口(kǒu)的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未(wèi)出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经(jīng)出现(xiàn)回暖，但对于(yú)三分(fēn)之(zhī)二接受过(guò)大学教育(yù)的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分母端推(tuī)升青年失业率，或成为(wèi)疫(yì)情后(hòu)就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青(qīng)年人口(kǒu)数量(liàng)，而后者来自于(yú)两部分，一(yī)是16-24年前的出(chū)生人(rén)口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这(zhè)两(liǎng)部分增量(liàng)未来都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力(lì)对应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好(hǎo)是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年(nián)均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出(chū)生(shēng)人口最高超过(guò)2500万，到90年代(dài)开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国(guó)农(nóng)村向城镇的人口转移(yí)也在(zài)减速。新(xīn)增(zēng)城镇人口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫情影(yǐng)响减弱(ruò)，人员流动恢(huī)复，新增(zēng)城镇人口数量(liàng)会较去年有明(míng)显增长，但可能仍然较难回到(dào)十三五期间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速(sù)增长(zhǎng)空间有限，从(cóng)乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是低(dī)于(yú)其他年龄段群体，大(dà)部分青年在(zài)校，并未进(jìn)入劳(láo)动市场(chǎng)。二是(shì)近(jìn)年来呈(chéng)下降趋势香港名媛是做什么的。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率出(chū)现(xiàn)超预期下(xià)降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年(nián)，该(gāi)指标(biāo)已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间里，该年(nián)龄段(duàn)的(de)在校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就(jiù)业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动(dòng)市(shì)场，在(zài)未来经济和(hé)就业好转(zhuǎn)后会回(huí)到(dào)劳动市场。2020年(nián)3月，国(guó)家统计局曾在发布(bù)会指出(chū)当月“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也(yě)会影(yǐng)响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市(shì)场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率(lǜ)。从社会风气来看(kàn)，对学历的(de)推(tuī)崇导致本科毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发(fā)展至“二战”“三(sān)战”，客观上会(huì)将部分青(qīng)年(nián)人初(chū)次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业率的(de)分(fēn)母端(duān)可能会越来(lái)越重(zhòng)要(yào)

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失(shī)业率的(de)上(shàng)升(shēng)。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加只能解(jiě)释(shì)当前青(qīng)年失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国人口已经开始负增长，未来青(qīng)年(nián)失业率的变动可(kě)能(néng)出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未(wèi)来(lái)失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动(dòng)力的(de)下(xià)降可(kě)能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)可(kě)能会越(yuè)来越重要，这也是人(rén)口长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年(nián)失业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率(lǜ)时(shí)，有必(bì)要(yào)明晰这一概念的两个(gè)要点：一是调查(chá)失业率是(shì)城镇就业范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不(bù)包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡(xiāng)就(jiù)业大(dà)约分别占63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业人口(kǒu)并未包含在内。因(yīn)此，许多针对青年失业(yè)率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人口总(zǒng)量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇(piān)报(bào)告如无特别说(shuō)明，各概念均(jūn)是(shì)指城镇就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统(tǒng)计(jì)局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参(cān)加社会(huì)经济活动的人员。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此没有就(jiù)业(yè)意愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约(yuē)7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人(rén)口(kǒu)可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全国月度劳(láo)动力调查。该项(xiàng)调查制(zhì)度于2005年(nián)正式实施，每年进行(xíng)两次(cì)全(quán)国劳动(dòng)力抽样调查，调(diào)查(chá)范围(wéi)为中国大陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力市场变化情况，建立了(le)31个大(dà)城市月度(dù)劳(láo)动力调查制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳(láo)动力调查范(fàn)围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查(chá)正式(shì)在全国(guó)范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所(suǒ)有地(dì)级市。

　　月度(dù)劳动力调(diào)查样(yàng)本(běn)比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全(quán)国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人(rén)口调查(chá)样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一(yī)次的人(rén)口抽样(yàng)调(diào)查样本比(bǐ)例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入(rù)就(jiù)业调查，长表抽样(yàng)比例是(shì)10％左右，因而人口普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据进行修正，但结(jié)构数据仍会(huì)存在差异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普(pǔ)后次年(nián)的年鉴将(jiāng)这(zhè)一数据(jù)修(xiū)正为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示香港名媛是做什么的strong>

　　（1） 服务业分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地(dì)产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机(jī)构：德邦证券股份有限(xiàn)公司