随着一(yī)季(jì)报披露(lù)完毕(bì)，有(yǒu)着“专业买手”之称(chēng)的公募FOF最新持(chí)仓随之(zhī)出炉。

　　Wind数据统计(jì)显示，华(huá)商新趋(qū)势优选、易方达科瑞、易方达供给改革三只基金是全市场公募FOF一季(jì)度(dù)持有只数最多(duō)的权益基金，相比去(qù)年四季度(dù)，易(yì)方达供给改(gǎi)革取(qǔ)代融通(tōng)健康产业，新进FOF“最爱”权益基金(jīn)前三名(míng)。

　　从调仓变动(dòng)上看，部分公募FOF继续超配权(quán)益资(zī)产，并偏向成长风格基金，有的对阶段性涨幅过快的行业做了(le)减仓(cāng)，增加(jiā)了部(bù)分业绩和估值匹配合理的行业。

　　谈及后(hòu)市，多位FOF基金经理认为(wèi)，中期维持对权益资(zī)产(chǎn)的乐观，国内宏观经济处于底部向上修复(fù)的(de)状态，且市场估值(zhí)压力仍较小，战(zhàn)略上将推(tuī)动 A 股的上涨。结构上主要关注以(yǐ)下条潜(qián)在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率定价资产估值修(xiū)复等。

　　华(huá)商(shāng)新趋势优选(xuǎn)、易方达科瑞、易方达(dá)供给改革(gé)

　　最受公募FOF青睐(lài)

　　随着(zhe)公募基金旗下(xià)一(yī)季报披(pī)露，FOF基金经理新一季的基金配置清(qīng)单也重磅出炉。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，华商(shāng)新趋势(shì)优选(xuǎn)在一季(jì)度(dù)末获26只公(gōng)募FOF重仓买(mǎi)入，从数(shù)量上看，是目前公募FOF买入数量(liàng)最多的权益基金，这也是华商(shāng)新趋势优选第(dì)二个季度坐上(shàng)公募基金“团购”榜首，去年末是与融通(tōng)健康产业并列首位。在此之前，则由海富通改革驱动(dòng)连续第(dì)五个季度(dù)霸榜。

　　具体(tǐ)来看，平(píng)安盈禧均衡配置(zhì)1年持(chí)有、平安养老2035、富(fù)国智优精选3个月持有等基金在一(yī)季度均重点配(pèi)置华商新趋势优选(xuǎn)基金，其中更有包括平安盈(yíng)禧均衡配置1年持有、平(píng)安养老2035、富国(guó)智(zhì)优精选3个(gè)月持有、嘉实养老2050五年、嘉实养老2040五年等(děng)基(jī)金(jīn)将华商新趋势优选作为前三大重仓基金(jīn)。

　　不过，从持仓数量上看，一季度末公募FOF合计(jì)持有华商新趋势优选(xuǎn)基金份(fèn)额4995.19万份，相(xiāng)比去年(nián)末增持了17.62万份，持有华商新趋(qū)势优选的FOF基金(jīn)数量则相比去年末增加了5只(zhǐ)。

　　据(jù)相关资料介绍，华(huá)商(shāng)新趋(qū)势优(yōu)选(xuǎn)基金成立于2015年5月14日(rì)，基金经(jīng)理(lǐ)周(zhōu)海栋(dòng)过往(wǎng)长期以成长风格(gé)著(zhù)称，截(jié)止(zhǐ)今年一季度末，成立以来收(shōu)益率达到355.53％，过去五年收益(yì)308.35％，业绩排名同类基金(jīn)第一。

　　Wind数据显示，共有25只公募FOF三季度重仓持(chí)有易方达科瑞，合计持有份额1.74亿份，相比去年末(mò)持有的FOF基金只数增加了6只，环(huán)比减持8437.61万份。据悉，易方达科瑞基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)杨嘉文(wén)擅长逆(nì)势(shì)投资，关注(zhù)估值被错杀(shā)的个股，对(duì)于基(jī)本面坚固或出(chū)现好转(zhuǎn)信号的公司(sī)敢(gǎn)于重仓(cāng)买(mǎi)入。

　　易方(fāng)达(dá)供给改革(gé)在一季度新进(jìn)公募FOF买入只数(shù)榜前(qián)三。Wind数据(jù)显示，共有20只公募FOF三季(jì)度重仓持有易方达供(gōng)给改革，合计持有份额1.90亿(yì)份，相比(bǐ)去年(nián)底持(chí)有的FOF基(jī)金(jīn)只数(shù)增(zēng)加了13只，环比增持了1.29亿(yì)份。据(jù)悉，易方达(dá)供(gōng)给改革基(jī)金经理杨宗昌是化(huà)学博士，有过多(duō)年化(huà)工研究(jiū)经验，他坚持在熟悉的行业内把握投(tóu)资(zī)机会(huì)，并(bìng)通过(guò)努力不断扩(kuò)大能(néng)力圈，目前行业(yè)配置更趋均衡。

　　从(cóng)增持榜单来(lái)看(kàn)，据Wind数据(jù)统(tǒng)计，被动指(zhǐ)数基金增持前三“花落华泰(tài)柏瑞中证光伏产业ETF、广(guǎng)发中证(zhèng)全指信(xìn)息技(jì)术(shù)ETF、华(huá)夏恒生科技ETF；灵(líng)活(huó)配置(zhì)混合(hé)基金中，汇(huì)添(tiān)富科(kē)技创新(xīn)、易方达供给改革、易(yì)方达新兴成长位列增持份(fèn)额前三；偏股混合基(jī)金(jīn)增持前三则被易方达(dá)信息产业、财通(tōng)资管健康产业(yè)、中欧(ōu)碳中和占(zhàn)据(jù)；股票基金增(zēng)持前三分别为(wèi)中(zhōng)欧信息产业、汇添(tiān)富外延增(zēng)长主题、华(huá)夏智胜先锋；平(píng)衡基那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲金增持前三则是交银定期支付双息平衡(héng)、摩根双核平衡、易方达平稳增长(zhǎng)；偏(piān)债混合基(jī)金增持前(qián)三依(yī)次为易(yì)方达安(ān)盈(yíng)回报、安信民稳增长(zhǎng)、创金合信鑫祺。

　　权益仓位偏向成(chéng)长风格

　　减持涨幅过(guò)高(gāo)行(xíng)业配置(zhì)比例

　　一季度A股市场整体(tǐ)表现相对较好，但行业分化较大。受(shòu)益于数字经济政策的提振(zhèn)与(yǔ)人工(gōng)智能主题的不断(duàn)发酵，科(kē)技板块涨幅较大(dà)；而地产和新能源等板块表现较弱。从一季度披露的情况上(shàng)看(kàn)，部(bù)分FOF基金经(jīng)理(lǐ)继续超配权益仓位，并向成(chéng)长风格偏移，也有(yǒu)部分(fēn)FOF基金经理在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)末对(duì)涨幅过高行业(yè)基金进行(xíng)了减仓， 增加(jiā)了部(bù)分业(yè)绩(jì)和估值(zhí)匹配合理的行(xíng)业(yè)。

　　长期业绩(jì)领先的兴全安(ān)泰平衡养老FOF基(jī)金经理林(lín)国怀在(zài)一季报中表示，本(běn)季度基金主要进行以下(xià)操(cāo)作：1、持续维(wéi)持权益资产(chǎn)的仓(cāng)位略高于权益(yì)配置中枢(shū)；2、逐(zhú)步提升组合中成长(zhǎng)型基金的配置比例(lì)，同时适(shì)度降(jiàng)低价值型基(jī)金的配(pèi)置比例(lì)；3、逢高减持部分转债品(pǐn)种，增加其他确定(dìng)性较高(gāo)的绝对(duì)收益或相对收益基金品种；4、继续根据既定的策略参与股票定增、大宗交(jiāo)易(yì)等投资机会，减持解禁的股票。

　　组合风格上，目前权益部分依然保(bǎo)持略(lüè)超(chāo)配(pèi)价(jià)值风格，但偏离(lí)幅度(dù)已(yǐ)显著下降，保(bǎo)持一贯的“略偏左侧”和“适(shì)度均(jūn)衡”的(de)配置策略，通过积极挖掘市场上相对(duì)收(shōu)益(yì)和(hé)绝对收(shōu)益(yì)的投资机会(huì)不断增厚组合(hé)收益(yì)，通过(guò)“多(duō)资产(chǎn)、多策略”的(de)方式来平滑(huá)组合(hé)波动(dòng)，努(nǔ)力将(jiāng)该基金呈现(xiàn)为“相对稳定的‘贝塔(tǎ)’和相对确定的(de)‘阿尔法’特征”。

　　从一季度持仓上(shàng)看，富(fù)国(guó)城镇发展、博时标(biāo)普500ETF新进兴全(quán)安泰(tài)前十大重仓基(jī)金，富国信用债、万家安弘淡出前十大之列。

　　“在年初的时候(hòu)，基(jī)金(jīn)经理对全年(nián)市场的主线判(pàn)断不(bù)是(shì)很清晰(xī)，因此组合整体上(shàng)除了向(xiàng)小市值成长风格有(yǒu)一定偏离外，其(qí)他(tā)方面没有明显(xiǎn)的偏离，整体上比较(jiào)均衡。随着近期政策方向的明朗，基(jī)金经理对今年全年那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲股票市(shì)场的主(zhǔ)要方(fāng)向逐渐有了较明确的判(pàn)断，在操作上，本基金在(zài) 1 季(jì)度，逐渐增加了低估值价值风格(gé)基金和(hé)股票，以及与数字经济相关的基金(jīn)和股票(piào)，未(wèi)来计划视(shì)相关板块(kuài)的(de)估(gū)值水平(píng)变化做动态调整。”华(huá)夏养老2045三(sān)年(nián)基金经理(lǐ)许利(lì)明(míng)表示(shì)。

　　中欧预见(jiàn)养(yǎng)老2035三年今年一季度的(de)主(zhǔ)要(yào)持(chí)仓仍然(rán)坚持长期资产配置策略，但继(jì)续对部(bù)分主动权益基金进行(xíng)了(le)分(fēn)散和(hé)优(yōu)化，在一季度股(gǔ)票市场整体小幅上涨但行(xíng)业之间分化(huà)巨大(dà)的市场中，基(jī)于(yú)对(duì)长(zhǎng)期基本(běn)面、行业景(jǐng)气度、估值、性价比等的判断，对行业风格的持仓结构进行(xíng)了小幅(fú)调(diào)整，减持部分(fēn)涨幅较(jiào)高(gāo)的行业基金，增持部(bù)分(fēn)短(duǎn)期(qī)表现较(jiào)差的行业基金。

　　年内表现领先的平安养老2045一季(jì)报中(zhōng)表示，报告期内，基(jī)金整体保持中枢附近的权益(yì)仓位，但内部结构有所调整。债券方面，适当增(zēng)加固收仓位的弹(dàn)性，其他以现金管理为主；权(quán)益(yì)方面，基于(yú)不同板块的基本面和(hé)估值(zhí)性价比，略(lüè)加仓港股基金，减仓美股基(jī)金，A 股减仓(cāng) TMT 持(chí)仓兑现部(bù)分收益。整体(tǐ)而言，通过动态再平衡，保持组合(hé)处于稳健(jiàn)均衡状态，重点关注一(yī)季报超(chāo)预期的方向。

　　易(yì)方(fāng)达汇诚养老1季度适(shì)度降(jiàng)低了深度价值和价值质量等(děng)偏价(jià)值(zhí)策略的基(jī)金的(de)超配比例(lì)，继续超配偏小盘风格的基金(jīn)，适度增加了偏成长(zhǎng)策略的基(jī)金的配(pèi)置比例。在行业(yè)方面，TMT等科(kē)技(jì)行(xíng)业经历过去几年的大幅调整，处(chù)于“三低”类(lèi)资产（景(jǐng)气周期低位、低估值、低拥(yōng)挤(jǐ)度）的范畴，1季度逐步(bù)加仓了偏科技成长策略基金的配置比例。不(bù)过仍(réng)然选择那些能够长期拿得住的(de)基金，很少去(qù)追(zhuī)逐那(nà)些(xiē)短期大幅度上涨的、最亮眼(yǎn)的科技基金。在不(bù)同(tóng)地域(yù)的投资(zī)方面，在市场(chǎng)大(dà)幅(fú)反弹后，小幅(fú)降低了港股基金的配置比例。

　　2023年，嘉实(shí)2040五年权益类(lèi)资产年度(dù)目(mù)标配置比例(lì)为70％。截至一季度末，基金的权益(yì)类资产实际配(pèi)置比例为71％，相对年度(dù)目标(biāo)配置比例(lì)战(zhàn)术型标配，对阶(jiē)段(duàn)性涨幅过快的(de)行业做(zuò)了减(jiǎn)仓，增加了部(bù)分业绩和估值匹(pǐ)配合(hé)理的行业。

　　富国智优精(jīng)选3个月(yuè)持有一季度操作上(shàng)围绕经济增(zēng)长和政策支持方向作为调(diào)整配置主要方向，组合主要提高(gāo)了中(zhōng)小盘(pán)暴露(lù)、加大对于业绩预(yù)期增速较(jiào)高板块的配(pèi)置，并通过(guò)优选选股(gǔ)alpha较高、稳定性较好的(de)标的实现配置。

　　基于对PMI、中长期信(xìn)贷和消(xiāo)费者信心等方面(miàn)的观察，鹏华养老2045将组(zǔ)合权益资(zī)产维持超配(pèi)状态，结构上(shàng)均衡配置于(yú)：受益于顺周(zhōu)期低估值的(de)金融周期(qī)板块、受益于(yú)社会经济活动趋于正常的消(xiāo)费医(yī)药板块，以及受益于产业周期见底及国产替代的科技制造板块(kuài)上。

　　权益市场仍将有所作为

　　关(guān)注确定性(xìng)和未(wèi)来发展方(fāng)向的机会

　　目前A股市场行至3300点(diǎn)附近，未来市(shì)场存在(zài)哪些风险(xiǎn)和机(jī)会？如何(hé)寻找(zhǎo)投资主线？FOF基(jī)金经理们也在一季(jì)报中提到了(le)对当(dāng)下的思考。

　　南方基金鲁(lǔ)炳良认为，展望(wàng)后市，随着(zhe)经(jīng)济(jì)数据真空期的度过，国内大(dà)类资产复(fù)苏预期进入(rù)验证阶(jiē)段。中期(qī)维持对权益资产的乐观，国内(nèi)宏观经济处于底部向上修复的状态，且市场(chǎng)估值压力仍较小(xiǎo)，战略上将推动 A 股(gǔ)的上涨。结构上主(zhǔ)要(yào)关注(zhù)以下条潜在盈利(lì)主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美(měi)债利(lì)率(lǜ)定(dìng)价资产估值修复。从确定性和未来发展方向角度(dù)出发，关(guān)注 TMT 中信息(xī)安全、数(shù)字经(jīng)济和新技术领域。大复苏中(zhōng)在大消费板块(kuài)内重点关注航(háng)空那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲出(chū)行供需(xū)格局和票价弹性带来的潜(qián)在超预期(qī)机会。投资(zī)端关注地产链以及一带(dài)一路带动下(xià)的部分细分领域配置机(jī)会。

　　摩(mó)根锦程积(jī)极成(chéng)长养老目标(biāo)五(wǔ)年基金经理(lǐ)杜习杰、吴春(chūn)杰表示，对(duì)于国内权益来讲，当前历史(shǐ)估值分位、相对债券资产(chǎn)的估(gū)值处均在具备吸引力(lì)的(de)水平，为长(zhǎng)期投资提(tí)供(gōng)一定(dìng)安全边际(jì)。年内经(jīng)济(jì)修(xiū)复(fù)是(shì)确定(dìng)性的，节奏与幅度上虽有分歧，但政策(cè)仍有相机抉择加码托(tuō)底的空(kōng)间。结(jié)构上，维持此前判断，关(guān)注受益于稳(wěn)内需政策加码(mǎ)的(de)领域，包括地产链、政府支出(chū)或补贴(tiē)可能(néng)增加的(de)基建、信创、自(zì)主可控等(děng)领域，TMT相(xiāng)关板(bǎn)块涨幅超预期，有ChatGPT主题(tí)催化的(de)成(chéng)份，对交(jiāo)易情绪的过热持谨慎的态度，后(hòu)续会持续关(guān)注新技术对经济各个领(lǐng)域的影(yǐng)响；对(duì)消费(fèi)服务业(yè)来讲，去年博弈情绪已较浓，二季(jì)度市场(chǎng)对其关注度(dù)有望随着(zhe)节日出行、消(xiāo)费(fèi)数据(jù)改善而增加。

　　景顺长城养老(lǎo)目标2035三(sān)年(nián)持有基金经理薛显志、江虹表示，权益(yì)市(shì)场来看(kàn)，当前中国经济处于复(fù)苏早期，2月以来市场(chǎng)的(de)下跌属于“放开(kāi)交易”、春季躁动后(hòu)的正常回调(diào)。复(fù)盘历(lì)史上(shàng)的复苏(sū)周期，权益(yì)方(fāng)面均能(néng)有(yǒu)所(suǒ)作为，基(jī)本面的(de)总体(tǐ)改善能激活市场的生态(tài)，市场(chǎng)会不断寻找(zhǎo)基本(běn)面改善的诸多细(xì)分方向。结构方(fāng)面(miàn)，市场一季度已找出(chū)“中特+”、数字经济两条主(zhǔ)线。4月份开始，估计市场会围绕各(gè)行业受益改善幅(fú)度，不断挖掘一季(jì)报超预期、全年指引较好(hǎo)的细分(fēn)方向。同(tóng)时，因处于复苏阶段，顺周(zhōu)期方向也会存在机会。

　　鹏华基金孙(sūn)博(bó)斐表示，未来持续关注(zhù)以下(xià)三个方向：一是(shì)顺(shùn)周期低(dī)估值(zhí)板(bǎn)块具备长期投资价值，此(cǐ)外，关注(zhù)央国企改革能否(fǒu)带来相关行业、企(qǐ)业基本面的改善，并打开估值提升的空(kōng)间。

　　二是消费(fèi)医药板块的场景复苏逻辑较(jiào)为确(què)定(dìng)，比(bǐ)较而言，医药板(bǎn)块的估值性价比更高(gāo)。三是科技制(zhì)造板块，特别(bié)是国产替代的关键环节(jié)，是(shì)长期关注的方向。短(duǎn)周(zhōu)期来看，半导体行(xíng)业可(kě)能在下半年周期见底(dǐ)，计算机行业的景气度相(xiāng)较于去年也是大幅改善(shàn)。而人工智能等技(jì)术的突破，有可能(néng)打开科技(jì)板块的成长空间。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲