衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四(sì)，美(měi)国(guó)商务部经(jīng)济(jì)分析局公布数据显(xiǎn)示，美国(guó)一季度(dù)实际GDP年化季(jì)环比初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消费(fèi)者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支(zhī)出以及(jí)非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累项(xiàng)主要包括(kuò)进口、私人库存(cún)投资和住宅固定投资(zī)。经济(jì)分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四(sì)季度(dù)放缓的(de)主要原因是私人库存投资回落(luò)以及非住宅固定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国经济最(zuì)大的组(zǔ)成部分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消费(fèi)支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支(zhī)出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于(yú)前一季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为(wèi)连续第四(sì)个季度拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资连续(xù)第八个季度(dù)拖累GDP增长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最大(dà)的拖(tuō)累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增(zēng)速大(dà)幅放(fàng)缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联(lián)储高度关(guān)注的通(tōng)胀指标——美国个(gè)人(rén)消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季(jì)度年化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源(yuán)的核心PCE物价(jià)指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的(de)是，这是核(hé)心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国(guó)船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声(shēng)明(míng)表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事故(gù)，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上(shàng)的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心(xīn)发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自(zì)动全球定位发(fā)送(sòng)系统被关闭(bì)并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可(kě)下，海军出动直(zhí)升机扣(kòu)押了该船只，并(bìng)将其运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属(shǔ)于(yú)美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊为什么复兴号很少人买朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称(chēng)，美(měi)国(guó)海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第(dì)五(wǔ)舰队在一份声(shēng)明(míng)中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总统(tǒng)“友好”通话(huà)，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频(pín)显示，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍(bào)威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是(shì)泽(zé)连斯基，回答了(le)从通胀前景到(dào)俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的(de)一系列问题(tí)。

　　美联储的一(yī)名发言(yán)人美(měi)东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍(bào)威(wēi)尔有过通话(huà)，称(chēng)此(cǐ)事(shì)发生在(zài)今年1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈(tán)话(huà)，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌(wū)克兰人民的(de)背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述(shù)发言人(rén)还说(shuō)，通(tōng)话事件已报(bào)交(jiāo)有关(guān)执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联(lián)储不会进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平八稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的(de)电话(huà)接触到鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事实(shí)可能会(huì)导(dǎo)致美联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是基于(yú)美联储作为(wèi)主要(yào)央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通常受到投资(zī)者(zhě)和(hé)商界人士的密切关(guān)注，有时会引(yǐn)发股市(shì)波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官员(yuán)的(de)言论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这(zhè)些(xiē)年不止一次(cì)成功骗取国外政客(kè)和(hé)他(tā)们通话，而且通(tōng)常(cháng)将将通话(huà)视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科(kē)和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克(kè)尔当(dāng)时(shí)觉得可(kě)疑，但没有在对话中直(zhí)接(jiē)问他们是(shì)不(bù)是冒牌(pái)货。今年早些(xiē)时候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行(xíng)行长拉加(jiā)德通话。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外(wài)油(yóu)价出现大(dà)幅(fú)回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁(qìn)在(zài)接(jiē)受期货日报记者采访时(shí)表示(shì)，昨(zuó)天(tiān)白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外(wài)盘原油有(yǒu)所企稳，或(huò)为(wèi)超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工(gōng)研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方(fāng)面是由(yóu)于近期油轮运(yùn)费回落(luò)，运输成本(běn)下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观(guān)风(fēng)险具有很(hěn)大不确定(dìng)性(xìng)，恰(qià)逢油价大幅(fú)回调(diào)之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担忧情(qíng)绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨安告诉记者(zhě)，美国(guó)银行(xíng)业(yè)危机风(fēng)波(bō)再(zài)起，叠加美(měi)国债(zhài)务压(yā)力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧(ōu)美能(néng)源需求，风险资(zī)产面临较大压力，从(cóng)而(ér)推动(dòng)本周油价油(yóu)价下(xià)跌(diē)。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾(céng)因(yīn)银(yín)行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再次升温(wēn)继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下(xià)跌(diē)带(dài)有明显的情绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日(rì)宏(hóng)观情绪导致(zhì)油价再度(dù)承压。随着美联储(chǔ)加息(xī)会议的临近，美国第一共和银行的财报和股(gǔ)价表现或显示银行业危机(jī)仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧美(měi)经济数据(jù)表现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国消费(fèi)者(zhě)信心本月降至去(qù)年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对(duì)于(yú)美(měi)联储加息和(hé)海外(wài)经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原(yuán)油市场走势的宏观(guān)风险何(hé)时会(huì)消散？在杨安(ān)看来，目前来(lái)看(kàn)，美国银(yín)行(xíng)业危机风险在未(wèi)来一段时间内仍将不时困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储议息会议将再迎(yíng)来(lái)加息窗口(kǒu)，对此投(tóu)资(zī)者也(yě)高度关(guān)注美联储利(lì)率政策的(de)变化，宏观层(céng)面的(de)不确定性成为影(yǐng)响整(zhěng)个金(jīn)融市场的主要(yào)因(yīn)素，这是(shì)投资者(zhě)需要注意的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将(jiāng)公(gōng)布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预测(cè)在80％以上，并且由于(yú)近期美联(lián)储官员表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基(jī)于当前欧元区的(de)高(gāo)通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和(hé)英国央(yāng)行也(yě)将维持加息政策，因此(cǐ)市场对于(yú)海外经济衰退带来需(xū)求下(xià)行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看(kàn)原(yuán)油市场(chǎng)基本面表现尚(shàng)可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认为，即将到(dào)来(lái)的(de)五一长假和美国(guó)夏(xià)季出行(xíng)旺季预(yù)计对于需(xū)求会有一定支(zhī)撑，预(yù)计近期国际油(yóu)价仍(réng)将面临(lín)宏观(guān)情绪和(hé)基(jī)本面的博弈。

　　申万期(qī)货(huò)能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油价尤其是(shì)亚洲地区的油(yóu)价带来(lái)极大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台(tái)已经(jīng)连续半年(nián)维持(chí)低位，1230万桶/日(rì)的产量(liàng)将越来越难以持(chí)续，后(hòu)续的减产将很(hěn)快到(dào)来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入(rù)对(duì)供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在(zài)美国储备政策(cè)难以改(gǎi)动(dòng)的(de)情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力度(dù)变弱(ruò)。但从(cóng)供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国产量的下滑将有(yǒu)助于(yú)油(yóu)价的(de)稳定。”董超表示(shì)，预(yù)计(jì)5月油(yóu)价整(zhěng)体即将维(wéi)持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观及(jí)基本(běn)面风(fēng)险波动(dòng)的影响(xiǎng)也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油超(chāo)预期降库，且(qiě)美国汽油(yóu)需求较上期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预(yù)计今(jīn)年年内(nèi)剩余时段供应紧张将(jiāng为什么复兴号很少人买)是原(yuán)油市场主基调(diào)，当(dāng)然全球经济面临衰退风险及(jí)欧(ōu)美市(shì)场(chǎng)需求疲(pí)弱(ruò)也(yě)会(huì)在一定(dìng)程度上抵消供应紧张给(gěi)市场(chǎng)带(dài)来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前油价处(chù)在宏观利空(kōng)与供应(yīng)紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪(xù)主导油(yóu)价(jià)回落(luò)，中长期来看油(yóu)价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油大(dà)幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性(xìng)较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截(jié)至昨天(tiān)下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要(yào)还(hái)是受到油价影响(xiǎng)，自身(shēn)基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫(liú)燃(rán)料(liào)油供需相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃料(liào)油市场整(zhěng)体供(gōng)应(yīng)持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着(zhe)发电(diàn)旺季的(de)临近，本月从(cóng)中东进(jìn)口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低(dī)点，环比下降(jiàng)三(sān)分之(zhī)二，但同时(shí)本月(yuè)俄(é)罗(luó)斯(sī)高(gāo)硫燃料油(yóu)流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求(qiú)端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表(biǎo)示，此前(qián)科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然(rán)检修(xiū)的(de)装置正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计原定本(běn)月底(dǐ)恢复的时间会有(yǒu)所推(tuī)后(hòu)，对于(yú)亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料油市场供(gōng)应的收(shōu)紧(jǐn)也将延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高(gāo)、低燃(rán)料油在(zài)基本面的支撑(chēng)下，预计后市(shì)走势或(huò)较原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升(shēng)空间(jiān)或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动(dòng)将主(zhǔ)要受到原油(yóu)价格的影响，不(bù)过基本面差(chà)异还是(shì)会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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