今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情(qíng)之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观点和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报基(jī)金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠(guān)军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明(míng)星(xīng)基金(1ma等于多少a，1ua等于多少ajīn)经理(lǐ)的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机(jī)行业在(zài)人工(gōng)智能板(bǎn)块的带动(dòng)下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业绩一(yī)路领跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益(yì)基(jī)金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身业务的(de)人工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相关公司(sī)在产业(yè)端的积(jī)极布局，人工智能浪(làng)潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺安积极(jí)回(huí)报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前(qián)十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息(xī)更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推(tuī)动基金(jīn)净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺(nuò)安积(jī)极回报并(bìng)没(méi)有(yǒu)保持(chí)去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去(qù)年三(sān)、四季度基本保持(chí)在90％以上(shàng)的仓位水平，去(qù)年(nián)三(sān)季(jì)末、四季(jì)末(mò)分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基(jī)金诺(nuò)安(ān)成长并没有太大(dà)变化，前(qián)十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣邦(bāng)股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡(cà1ma等于多少a，1ua等于多少ai)嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的(de)科技(jì)大行情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片板块的两(liǎng)大细分(fēn)领(lǐng)域，在一(yī)季度都到(dào)了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度(dù)开(kāi)启的芯片产(chǎn)业下(xià)行周(zhōu)期，随着(zhe)疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将(jiāng)至。产业(yè)端一季度库(kù)存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济(jì)恢复(fù)，未(wèi)来需求端将对(duì)设(shè)计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力(lì)几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是(shì)未来(lái)芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导体出口新法案(àn)对我(wǒ)国(guó)晶圆(yuán)厂极(jí)限(xiàn)施(shī)压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在(zài)国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁(cái)对(duì)我国先进制程(chéng)的扩产造(zào)成了一(yī)定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备(bèi)材(cái)料EDA板块的(de)拉动，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益(yì)基金(jīn)。这(zhè)一业绩还是(shì)受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极(jí)回报(bào)去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一(yī)季度末规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅(fú)，这一(yī)规(guī)模暴(bào)涨更多(duō)来自(zì)于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极回报基金(jīn)的话(huà)题也(yě)屡(lǚ)见报(bào)端(duān)，成为基民热(rè)议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩(jì)超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管(guǎn)理基金的总(zǒng)规(guī)模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度末(mò)的(de)331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全(quán)球基金分管投研的副(fù)总，市场(chǎng)上管理规模(mó)超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一(yī)季度调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一(yī)季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓半导体及光模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基(jī)金一季度新进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用于设备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘(pán)点、安检等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的(de)营收增长起了很大(dà)的(de)作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计(jì)算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片(piàn)为基础的(de)解决方案，目(mù)前主要产品(pǐn)包括(kuò)内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体(tǐ)系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年以(yǐ)来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买(mǎi)8个多(duō)亿(yì)，直接买(mǎi)进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包(bāo)括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的(de)四只个(gè)股在一季度退出兴全合(hé)润前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另外一只可投(tóu)港股的兴全合宜基(jī)金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块(kuài)中的腾(téng)讯控股也是其主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能(néng)源板(bǎn)块(kuài)指数上涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器(qì)、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期(qī)内维(wéi)持了较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司(sī)进行精选和(hé)布局(jú)。未(wèi)来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资(zī)性(xìng)价(jià)比的优(yōu)秀公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持(chí)了计算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年(nián)弱市环(huán)境(jìng)下斩获(huò)超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕(yù)成为市场备(bèi)受关注的(de)基金经理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕(yù)的投资思路和路径(jìng)。从(cóng)股票持仓来看(kàn)，一季度末(mò)该基金股票市(shì)值占基(jī)金(jīn)总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立以来(lái)的最高值，显示出一种积极的(de)态度。从该基(jī)金2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报来看，其仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票(piào)市值占基金净(jìng)值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置来看(kàn)，重(zhòng)点布(bù)局了信息技术、可选消费等(děng)。前十(shí)大重仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康(kāng)持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了一(yī)些(xiē)持(chí)仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络(luò)、安琪(qí)酵母新(xīn)进前十大重(zhòng)仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育(yù)、中(zhōng)航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写(xiě)道，一季度初(chū)期(qī)，我(wǒ)们基于对经济复苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要(yào)减持(chí)了经济(jì)复苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的部分(fēn)制造(zào)业，增(zēng)持了(le)计(jì)算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步(bù)逢低(dī)增持了港股中可(kě)能面临业绩(jì)拐点的物业(yè)及计(jì)算(suàn)机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市场的博弈程度超(chāo)出(chū)了我们(men)的预期，导致对部分(fēn)行业的定(dìng)价(jià)出现(xiàn)了较(jiào)为显著的偏离(lí)。我们将基于中长期的(de)行业(yè)研究视野(yě)，逆(nì)势而行。

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