财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社记者从业内(nèi)获(huò)悉(xī)，近期监管部(bù)门(mén)正陆续召集相关保险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监(jiān)管(guǎn)部门陆续(xù)召(zhào)集(jí)了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的(de)名义(yì)，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新(xīn)开发产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的(de)主要思路(lù)是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是(shì)不久(jiǔ)前(qián)监管(guǎn)召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为(wèi)引导人(rén)身险业降低负债成本，加(jiā)强行业(yè)负债质(zhì)量管理，银保监会(huì)人身险部(bù)组织保险行业协会(huì)以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分(fēn)布、分(fēn)红(hóng)险(xiǎn)预定利(lì)率和分红水平等公司负债成(chéng)本情况，以及降低责(zé)任准备金评估利率对(duì)公司和行(xíng)业的影(yǐng)响，包括对(duì)新(xīn)产品定价、存(cún)量业务(wù)退保(bǎo)、销(xiāo)售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险公(gōng)司包(bāo)括(kuò)中(zhōng)国(guó)人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参(cān)会的保险公司有太(tài)保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛(shèng)人寿、安联(lián)人(rén)寿、中韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公(gōn狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字g)司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示(shì)，各险企基(jī)本(běn)就降低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共(gòng)识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普(pǔ)通(tōng)型(xíng)长(zhǎng)期年金(jīn)的责任准备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方(fāng)案(àn)还有待(dài)监管(guǎn)研(yán)究后出(chū)台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人士(shì)对财联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，以(yǐ)往的产品不受影响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，我国(guó)险企(qǐ)资产配置风格稳健(jiàn)，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投(tóu)资(zī)比例持续回(huí)落，股(gǔ)票(piào)和基金投资比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要(yào)券种长端(duān)利(lì)率中枢下行，长(z狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字hǎng)久期债券和优质非标资(zī)产供给有(yǒu)限，保险固收(shōu)类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投(tóu)资收益率影(yǐng)响较(jiào)大。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会(huì)召开座谈(tán)会，各险企已就降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激(jī)产(chǎn)品销售，老产品停(tíng)售(shòu)炒(chǎo)作(zuò)难以避免。中期来(lái)看，预定利(lì)率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本压力(lì)，寿险产品本(běn)身保本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史上有过多次调整(zhěng)评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了(le)和(hé)银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单(dān)预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品(pǐn)，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利(lì)率(lǜ)调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售大(dà)量高(gāo)负债(zhài)成(chéng)本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利率下(xià)行(xíng)，投资承压(yā)，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售(shòu)大量对利率(lǜ)敏感的低利润(rùn)产品；同(tóng)时市场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定利率的(de)方式(shì)来避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来(lái)，我(wǒ)国长端利(lì)率地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临(lín)着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面(miàn)清(qīng)单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利(lì)率等降低负债(zhài)端成本。

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