个(gè)人养(yǎng)老金业务试点(diǎn)落地半年，你(nǐ)参(cān)与了(le)吗？

　　自去年11月27日开始，个人养老金开始进入为期一年的试点，在全国选(xuǎn)取(qǔ)了36个试点(diǎn)城市和地区(qū)进(jìn)行推进。据人力资源(yuán)和社(shè)会保(bǎo)障(zhàng)部(bù)数据(jù)显示，截(jié)至今年(nián)3月末，个人养老金开户数量达到3324万，市场(chǎng)空间初步打开。

　　作为个人养老金(jīn)业务的代销主渠道之(zhī)一(yī)，证(zhèng)券公(gōng)司凭(píng)借其与权益产品的紧(jǐn)密联系和与(yǔ)投资者的深(shēn)度了解，在养(yǎng)老基金销(xiāo)售方(fāng)面已有多(duō)方实(shí)践。时值个人养老(lǎo)金业务试点(diǎn)推(tuī)行(xíng)半年(nián)之际，中(zhōng)国基金报记者深(shēn)入多(duō)家券商，了(le)解个人养老金代(dài)销中的“苦与乐”。

　　发挥财富管理优势

　　券商(shāng)深(shēn)耕个人(rén)养老金市场

　　中(zhōng)国基金报记者 闫晶(jīng)滢

　　试点(diǎn)半年以来(lái)，个人养老金业务正在(zài)获得(dé)更多(duō)证券公司的重(zhòng)视。

　　早在去年11月(yuè)个人(rén)养老金试(shì)点落地，14家券商获得代销资格。截至今年3月31日，证(zhèng)监会更(gèng)新(xīn)名录中个人养老金基金数量增加至(zhì)143只，券(quàn)商(shāng)数(shù)量扩容至18家(jiā)，平安证券、安(ān)信证券及中信证(zhèng)券（山东(dōng)）、中(zhōng)信证券华南新(xīn)增获批。

　　作(zuò)为公募基(jī)金最主要的代销方(fāng)之一(yī)，证券公司在个人养老金业(y夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物è)务试点的铺开和推广中(zhōng)持续发力(lì)，个人养老金业务也(yě)成为(wèi)大(dà)型券商们财(cái)富管理转(zhuǎn)型的(de)重要抓(zhuā)手。通过精心布局产(chǎn)品及渠道，与基金(jīn)投顾服务结合，试点券商充分发挥财(cái)富管理优(yōu)势，做(zuò)“精”养(yǎng)老基金销售(shòu)。

　　产品布局：要全更要(yào)精

　　投顾(gù)大有可为

　　目前，个人养老金可投资的产品主要有四(sì)类：银行理财、储蓄存款、养老保险、公募基(jī)金。据(jù)人社部个人(rén)养老金(jīn)产品名录显示，当前上线(xiàn)个人(rén)养老金产品共有652只，其中储蓄类产品(pǐn)、理财(cái)类产品(pǐn)、基金类产(chǎn)品(pǐn)、保险类产品分(fēn)别为465只、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下(xià)，证券公司代销个人养老金产品资(zī)格受到明显限制，仅部分具(jù)备保险兼(jiān)业代理牌照的(de)证券公(gōng)司(sī)可销售养老(lǎo)保险，大多数试点券商将视线聚焦于公(gōng)募基金上进(jìn)行(xíng)重点开拓，发力“全(quán)布局”。

　　例如，海(hǎi)通证(zhèng)券在2022年年(nián)报中表示，其顺利获(huò)得首批个(gè)人养老金基金销售资(zī)格，完成全部(bù)40家基金管理(lǐ)公司共计126只(zhǐ)个人养老金基金产品的上线(xiàn)，基本实现个人养老金公募(mù)基金产品(pǐn)全覆盖。

　　中信建投个人养老金业务负责人(rén)向中国基(jī)金(jīn)报记者(zhě)介绍称(chēng)，中信建投已(yǐ)引(yǐn)进华(huá)夏基金(jīn)等发行养老基金管(guǎn)理人的(de)137只Y份额产品，后(hòu)续将不断完善产品池。东方证券(quàn)亦表示(shì)，目前已基本(běn)实现了养老公募基金的(de)全覆盖。

　　银河证券相(xiāng)关业务负责人指出，从(cóng)客户服务办理的角度看(kàn)，大部分客户更愿意在产品(pǐn)货架丰富的机(jī)构办理个人养老金业务。因此(cǐ)在服务(wù)体系的基(jī)础架构上，风格多样、风险收益多元的产品货(huò)架能够带给客户更好的服务办理体验，产(chǎn)品(pǐn)布局(jú)的“全面”是个人养老金业务的基础。

　　与此(cǐ)同时，从(cóng)客户(hù)投资选择的角(jiǎo)度讲(jiǎng)，大部分客户对(duì)于金融产品(pǐn)的特征和策(cè)略的认(rèn)知(zhī)、对自身(shēn)投资(zī)能(néng)力、投资意愿、投资目的(de)的(de)认知较为模糊。帮(bāng)助客户做好(hǎo)“养老规划(huà)”、协助客户筛选“合适的(de)产品”，就(jiù)成为服务机(jī)构的“核心竞争力(lì)”。在全面引入个人养老金可(kě)投资的产品类(lèi)型的基础上，各家机构需要深入、充分、严(yán)谨地研究每类产品(pǐn)的特性；结合存(cún)量客户的个性(xìng)化画像和客户特点(diǎn)，为客户提供切(qiè)实可行的产品(pǐn)评估体系和养老规划方案。

　　实际上，对于个(gè)人投资者来说，当(dāng)前阶段(duàn)认可并开通(tōng)个人养老金(jīn)账户的理由，一是(shì)来自(zì)开户渠道的多重福利动员，二(èr)是个人养老金(jīn)带来的个(gè)税抵扣优惠。但不可否认的是，虽(suī)然开户数量众多，但缴存(cún)比率(lǜ)仍不理想。

　　由(yóu)于个人养老金退休后(hòu)才(cái)能取出，这每年12000元自(zì)然是需(xū)要在账户内(nèi)充分利用长期投(tóu)资，但如何投资也(yě)令(lìng)不少投资者犯难：买什么、买多(duō)少，在哪买、怎么买，选择越多，困难越多(duō)。现(xiàn)有(yǒu)养老产品的选择已令投(tóu)资者目不暇接，如何让投资(zī)者选择到适合自己的产(chǎn)品，证券公司的投顾(gù)力量大(dà)有可(kě)为。

　　“中(zhōng)信建投拥有近万名(míng)高(gāo)素质(zhì)的投资顾问，帮(bāng)助客户甄选(xuǎn)适合自身的养(yǎng)老产品，做好养老规划和资(zī)产配置(zhì)，做到客(kè)户的(de)‘好医(yī)生’。”前述负责(zé)人称(chēng)，中信(xìn)建投采取线上线(xiàn)下相结合的方(fāng)式，注重交流和体验，为(wèi)客户提供有温度的专业服务。

　　国泰(tài)君安(ān)在推广个人养老金业(yè)务(wù)时曾介绍，其结合个人养老金基金特点(diǎn)，细化形成“甄(zhēn)选100个人养老(lǎo)金基(jī)金评价标准”，综合(hé)基金公司治理水平、投研能力(lì)、业绩评价、风险管(guǎn)理、声(shēng)誉口碑量化评(píng)价，优选(xuǎn)值得信赖的养老金基金；选(xuǎn)出(chū)“综(zōng)合优选”、“养(yǎng)老专家”、“投研大咖”、“风险收益性价比”、“聚焦(jiāo)股息”等特色养老金基金(jīn)产品清单，满足(zú)养(yǎng)老金客户个性化养老需求。

　　渠道：打(dǎ)造“一站式”养老

　　拓展(zhǎn)“上门服务”企业员工

　　不得(dé)不承认的(de)是，虽然(rán)证(zhèng)券(quàn)公司营业(yè)网点数量在“金(jīn)融圈”内并不(bù)算少，但远难(nán)以与大型商(shāng)业(yè)银行的优势相(xiāng)匹敌(dí)。

　　此前兴业银行(xíng)召(zhào)开(kāi)的2022年报(bào)发布会上，该(gāi)行高管透露，截(jié)至(zhì)2022年(nián)末，该行已经累计开立个人养老金账(zhàng)户(hù)229.16万户(hù)，位列全行业(yè)第(dì)三(sān)位，市场占有(yǒu)率超10％，仅次于(yú)建设银行和工商(shāng)银行(xíng)。相比之下，鲜(xiān)有券商(shāng)愿意公布投资者(zhě)通(tōng)过其渠道(dào)开通个人(rén)养老(lǎo)金账户的情(qíng)况。

　　产品(pǐn)方面，国家社会保险(xiǎn)公(gōng)共服务平台上仅可查询(xún)商业银行个(gè)人(rén)养老金业务(wù)开办情况。其(qí)中显(xiǎn)示，23家获(huò)准(zhǔn)开办个人养老金业务的银(yín)行中，有(yǒu)22家开设了资金账户(hù)和储蓄(xù)交(jiāo)易业务(wù)，8家同时(shí)开展了基金交易业务、保险交易(yì)业务和(hé)理财(cái)交易业务。

　　与大型商(shāng)业银行所拥有的产(chǎn)品和渠道优势(shì)相(xiāng)比，证(zhèng)券公司个人养老金业务的规模相对有(yǒu)限(xiàn)，仍处于积极开拓阶(jiē)段。

　　不过，虽然网点数量难以比(bǐ)拼，但(dàn)券商发力个人养老金业务，自有(yǒu)其(qí)独特(tè)“打(dǎ)法”。记(jì)者注意到，多家(jiā)券商在推广个(gè)人养老金业务时(shí)，将“一站式”服务作为宣传(chuán)重点。

　　例如，国泰君(jūn)安此(cǐ)前表示，其(qí)个人养老(lǎo)金业务从引(yǐn)导客户(hù)形成科学(xué)养老理财观念的长远视角出发，为客户(hù)提供从产品策略、到产品(pǐn)优选、再到组合配置的全周(zhōu)期(qī)专业资(zī)配服务和(hé)一站式的产品选择。中信(xìn)证(zhèng)券亦推出(chū)个人(rén)养(yǎng)老金投资一站式(shì)解决方案“信养(yǎng)计划”，为客(kè)户(hù)提供含(hán)账户(hù)管理、资产配置(zhì)、服务陪伴于(yú)一体的个人养老金投资(zī)综合服务。

　　除了“引(yǐn)进来”并全方位服务投资者外，“走(zǒu)出去”也(yě)是部(bù)分券(quàn)商开拓(tuò)个人养(yǎng)老金业务的解决(jué)方案。东方证(zhèng)券(quàn)副总裁(cái)徐海宁向记者(zhě)介绍，东(dōng)方证券(quàn)基于对个(gè)人养老金目标(biāo)客群的深入研(yán)究，将开发大中(zhōng)型企业作为个人养老金客(kè)户(hù)拓(tuò)展的重(zhòng)点方(fāng)向，制(zhì)定了(le)“上海(hǎi)深度、全国广(guǎng)度”的推(tuī)广计划。

　　具体(tǐ)而言，东方证券协同系统内成员公司开展走进企业推广个人养(yǎng)老金活动，为企业单位员工提供个人养老金上门服务，免去客户前往(wǎng)营业(yè)厅办理业务路上花费的(de)时间，提高服务(wù)效率，节(jié)约客户时间(jiān)。展(zhǎn)业初期组织(zhī)了超过(guò)100场(chǎng)的(de)个人养老金走进企业服(fú)务活动，覆盖企业(yè)员工近万人(rén)。

　　个人养老金制度试点半年

　　持有体验成产(chǎn)品胜负手

　　中国基金报记者曹(cáo)雯璟

　　去年11月(yuè)下旬，券商代销个人养老金业(yè)务“开闸”，多家获资质的机(jī)构正式展业(yè)，逐鹿个人养老金市场。如今，个人(rén)养老金制度实施已有半年，相(xiāng)关(guān)产品的(de)收益率和回撤情(qíng)况、产品能否真正满足养老诉(sù)求等问题(tí)，持续成(chéng)为(wèi)市场关(guān)注(zhù)焦点。

　　多位券商业内人士(shì)表示(shì)，由于资金“只(zhǐ)进不出”，认购的产品又是为了满足养老需求，投资者更希(xī)望能实现低波动(dòng)、低回撤。如何(hé)做到从中(zhōng)长期保值(zhí)增值同时又让(ràng)客户体验良好(hǎo)是个人养(yǎng)老产品成败的关键(jiàn)。

　　提供更匹配的养老产(chǎn)品(pǐn)

　　同(tóng)时(shí)服务上寻求(qiú)创新突(tū)破

　　眼下(xià)，个(gè)人养老金业(yè)务已然成为(wèi)券商(shāng)财富管理转型的核心(xīn)方向(xiàng)之一。通(tōng)过不断(duàn)完善(shàn)客(kè)户服务体系，满足客户多层次金融需求(qiú)，促进财富管理业务(wù)高质量发展(zhǎn)，券(quàn)商在业(yè)务内(nèi)涵上正不断挖(wā)潜。

　　多名券商业内人士表示，在客(kè)户分类服务方面(miàn)，会根据国(guó)家政(zhèng)策选择社保关系在(zài)先(xiān)行城市（地区）、能享(xiǎng)受税优且对税优敏(mǐn)感、对理财有初步认知的(de)客户进行第一(yī)阶段的重点(diǎn)服务，对其他客(kè)户会随着试点扩(kuò)大和客户画像的覆盖进行后续服务。

　　东方证券(quàn)副总裁徐海(hǎi)宁表示，证(zhèng)券公司(sī)可重点关注企事业单位(wèi)员工(gōng)，特别是(shì)大中型城市具有(yǒu)一(yī)定经营规模的企业(yè)员工，他们能够享受个税抵扣的(de)优势，具备一定投资(zī)意识(shí)和财务认知；这类人群对未来退休有一定的规划和想法。

　　同(tóng)时，由(yóu)于(yú)个人养老(lǎo)金是一个增量(liàng)市(shì)场，对证券公(gōng)司而言，针对(duì)潜在客群可以(yǐ)全市场覆盖。证券公(gōng)司可(kě)以(yǐ)通过(guò)投(tóu)研(yán)优势(shì)和专业投顾队伍，创(chuàng)造更多(duō)养老投资场景，跟踪了解客户的风险偏好，结合稳健、平衡、积极等不同风险类(lèi)型的养老基(jī)金，帮助客户建立个人养老金投资计划。此外，证(zhèng)券公司可以通过加强顾问(wèn)服务，帮助(zhù)客户有效应(yīng)对投资(zī)组合(hé)净值的波动，引导客户持续参(cān)与养老金投资，提升客户养老(lǎo)投资的获得(dé)感、体(tǐ)验(yàn)感(gǎn)。

　　银(yín)河证券相关业务(wù)负(fù)责人表示，会针对不同风(fēng)险承受能(néng)力、不同年龄(líng)结构和不同资金体量制定个性化养老(lǎo)策略。比如(rú)对每年享税优的1.2万个人(rén)养老金(jīn)，为居民（无需开户）提供符合监管部(bù)门要求的金(jīn)融机构和金(jīn)融(róng)产品清单、通俗易(yì)懂的“养(yǎng)老看隔(gé)壁(bì)”理财(cái)案例、养(yǎng)老讲堂等信(xìn)息和交易服务；对(duì)1.2万之外的资金，提供更丰富的“安养(yǎng)计划plus”养(yǎng)老金融服务(wù)，包括养老计算器、个(gè)性化的补充(chōng)养(yǎng)老解决方案、定期的养老方案跟踪报告以(yǐ)及养(yǎng)老直播(bō)服务(wù)，做好“老百姓身边的养老专家”。

　　在服务创新方面，徐海宁认为，证券公(gōng)司需要有长远眼光，打造增(zēng)量市场，承担起构建养老金第三(sān)支柱的重(zhòng)要使(shǐ)命。

　　第(dì)一，在获客及投教方面，应加大(dà)资源投入，通过(guò)教育和陪伴，提高客(kè)户对个(gè)人(rén)养老金(jīn)的(de)认知。走进企事业单位，通(tōng)过(guò)上门服务的(de)方式(shì)触(chù)达企(qǐ)业(yè)和(hé)客户，举办专题讲座(zuò)、在线研讨(tǎo)会(huì)和投(tóu)资教育活(huó)动，帮助客户了解个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)的(de)重(zhòng)要性、投资(zī)策(cè)略(lüè)和长期规划，激发客(kè)户对个人养老金产品(pǐn)的兴(xīng)趣和参与度。

　　第二(èr)，在App服务功(gōng)能优(yōu)化(huà)方面，建立(lì)内(nèi)容丰富的一站式个人养(yǎng)老金专区，既包括产品(pǐn)购买、定(dìng)投、持仓查(chá)询等基础功(gōng)能，提供丰富的养(yǎng)老资(zī)讯和实用养老工(gōng)具（如(rú)节税计算器），加强与客户(hù)的(de)深度(dù)互动。

　　第三，在(zài)金融科技应用方面，引入智能科技和人工智能技(jì)术，通过数据分析和算法模型，根据客户的风险承受(shòu)能力(lì)、资产状况(kuàng)和目标退休年(nián)限，定制化推荐养老金产品组(zǔ)合，并提供实时投(tóu)资组(zǔ)合(hé)跟踪和风(fēng)险管理工(gōng)具，帮助客户更(gèng)好地实现(xiàn)养老投资保值增值。

　　中信建投(tóu)个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金相关业务负(fù)责人则表示，可以通过“人+科技”，在大(dà)数据智能客户分析系统的(de)基础上，可以针对(duì)不(bù)同养老诉求的客户达成“千人千面”的个性化服务(wù)，人是“1”，科技（线上与线下结(jié)合）是(shì)后(hòu)面的“0”，二者有机(jī)结合(hé)，为不同生命周期和(hé)年龄(líng)阶段的客户提供专(zhuān)业的、一对一(yī)的养老配(pèi)置服务。

　　运行半年七成收(shōu)益告负

　　客(kè)户体验成产(chǎn)品胜负手

　　个人养老金(jīn)制度(dù)实施(shī)已有半年，产(chǎn)品收益和(hé)回撤率大(dà)不大？产品能(néng)不能满(mǎn)足(zú)真正的养老(lǎo)诉求？这些问题都是投资者的重(zhòng)要关注点。

　　记者注意到，目前(qián)养老目标(biāo)基(jī)金的整体收益水(shuǐ)平并不乐观。Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，全(quán)市场149只公募养老基金产品，近七成收益告负(fù)。其中，业绩垫底的一只个人养(yǎng)老(lǎo)目(mù)标基金自(zì)成立以来回报为-7.27％，此(cǐ)外，还有超(chāo)20只(zhǐ)产品收益在-3％左右。

　　而业绩表现较好的有(yǒu)平安稳健(jiàn)养老一年Y、中欧(ōu)预见养老2025一(yī)年持有（FOF）Y自去(qù)年11月成立以来(lái)回报均为3.15％，紧随其(qí)后的是兴全(quán)安泰稳健养老一年持有(yǒu)Y，自成立以来回报为2％，另有富(fù)国、万(wàn)家(jiā)、华宝、景顺长(zhǎng)城、南方、华夏等旗下超10只养老目标基金收益在1％以上。

　　多位券商业内人(rén)士(shì)表示，由(yóu)于资(zī)金“只进不出”，认购的产(chǎn)品又是(shì)为了满足养老需(xū)求，投资(zī)者更希望能实现低波(bō)动、低回撤(chè)。如何做(zuò)到(dào)从中长期保(bǎo)值增值同时又让(ràng)客户(hù)体验良(liáng)好是个(gè)人(rén)养老产品成败(bài)的(de)核(hé)心。

　　“养老属性(xìng)的(de)产品应力(lì)争为客户(hù)保值增值，否则将(jiāng)违(wéi)背(bèi)客户(hù)通过投资达(dá)到‘养老目的’的初衷(zhōng)。”银河证(zhèng)券(quàn)相关业务负责人介绍，目前个人养老金可投(tóu)资的4类(lèi)产品风险收益特点明显，有的(de)类别更侧重本金(jīn)安全、有(yǒu)的(de)类别更(gèng)侧重资产增值；但同时，每个类(lèi)别很难做到在保证其特点达到的同时(shí)又(yòu)规避掉该类产(chǎn)品的风险(xiǎn)或缺陷。“从不同(tóng)客(kè)群情况来看，低(dī)波低回(huí)撤对(duì)于离退休(xiū)时点较(jiào)近(jìn)的投资(zī)者(zhě)比(bǐ)较合适，性价比高的(de)中波动中回撤(chè)、高波动高回撤特征产品对于(yú)还有(yǒu)20-30年(nián)才退休的投资者也(yě)是可以选择的(de)，拉长周期看也(yě)能满足客(kè)户养老类(lèi)资(zī)金的(de)保(bǎo)值增值效果。”

　　为达到上述两个目的(de)，前提是有一套完整、自洽(qià)、适用、有效且动态(tài)适配的(de)产品评(píng)价体系，通过(guò)该体系的评(píng)价(jià)，能较(jiào)为(wèi)清晰地区分出(chū)产品的“性价比”（如风险(xiǎn)收益比(bǐ)等）、能公平、公(gōng)正(zhèng)地对同(tóng)类或者同策略(lüè)产品进行综合(hé)评(píng)判。如(rú)此(cǐ)，才能(néng)真正将(jiāng)好的产品、合适的(de)产品推(tuī)荐给合适的客户群体。

　　“养老组合基金分为目(mù)标风险型和目(mù)标日期型两大类，投资者(zhě)可以根(gēn)据自身投资(zī)目标和风险承受能力选择具体的产(chǎn)品。比如低风险偏好的客(kè)户可选(xuǎn)择目标日期(qī)型中的(de)稳(wěn)健类(lèi)产品，通过严格控制股票(piào)资产仓位降低(dī)产品(pǐn)波(bō)动，带给客(kè)户相对稳(wěn)健的收益。”徐海宁表示(shì)，目前我国城镇(zhèn)职工(gōng)养老金替代率尚有不足，根据国际经(jīng)验，如(rú)果退休后的(de)养(yǎng)老金替代(dài)率(lǜ)大于70％，即可维持退休前的生活水(shuǐ)平，养(yǎng)老金投资的增值功能也是一个重要考量。由(yóu)于个人养老金取(qǔ)用需要达到年龄等条件(jiàn)，投资资金(jīn)具有长期性(xìng)，可以(yǐ)达到(dào)几十(shí)年，能够(gòu)承受(shòu)一定(dìng)的短期波动，对于追求长期投资收益的(de)客户，可以(yǐ)配置一定高比例资金(jīn)在权益型资产上，实现养老(lǎo)投资的保值增(zēng)值目标(biāo)。

　　中信建投个人养老金相关业务负(fù)责人也认为，个(gè)人养老金产(chǎn)品具有一定(dìng)的普惠金融属性，需(xū)要关(guān)注老百(bǎi)姓长期(qī)保值增值(zhí)的养老需求。站(zhàn)在资产角度(dù)，想要实现长期资金的稳健投资回报(bào)，资产(chǎn)配置(zhì)不可或缺。通过投资不同品种、不同收益特征(zhēng)、低相关性(xìng)的金融资产，有助于实现风险(xiǎn)分(fēn)散(sàn)、降低总(zǒng)体波动，从而更好地满足投资者的养老投资目标。

　　推(tuī)动(dòng)个人养老金业务高质量发展(zhǎn)

　　道(dào)阻(zǔ)且长

　　在个人(rén)养老金(jīn)业务积(jī)极发(fā)展的(de)同(tóng)时，与渠道网(wǎng)点和客(kè)户众(zhòng)多的(de)银行(xíng)等机构(gòu)相比，券商如(rú)何突(tū)破自(zì)身瓶颈，实现差异化的发展(zhǎn)，可以(yǐ)说是“道阻且长”。

　　银河证券相关业(yè)务(wù)负责人表示，银行(xíng)、券(quàn)商、基(jī)金独(dú)立销(xiāo)售机构都可(kě)参与到(dào)为客户提供个人养老基金服务，几类机构(gòu)优势互补(bǔ)，严格意义上说(shuō)是竞合而非竞争更非(fēi)“相杀”关系，每(měi)类机构或者每家机构可以根据自己的资(zī)源禀(bǐng)赋(fù)，充分发挥自身(shēn)优势，服务好有养老投资需求的投(tóu)资者(zhě)。

　　“在政(zhèng)策上，未(wèi)来还有以(yǐ)下三方(fāng)面(miàn)诉求：一(yī)是增(zēng)强基(jī)础设施建设，能在(zài)服(fú)务时效性上与银(yín)行拉平(píng)，提供7×24小时的开户、下(xià)单(dān)服务；二(èr)是增加产(chǎn)品销售范围，在养(yǎng)老品类上更加丰富(fù)，除特殊产品外，增加可(kě)为客户提供的养老产品(pǐn)（如养老(lǎo)理财）；三是明确养老规划(huà)业(yè)务合(hé)规(guī)性，为不同的(de)客户提供基(jī)于客户需求和画像的(de)养老规划(huà)方(fāng)案。”上(shàng)述(shù)负责人提到。

　　中信建投个人养老金相关业务负责人提出，当前的政策要求下，客户(hù)如果想(xiǎng)在券(quàn)商端参与个人养(yǎng)老金投资，需要分别(bié)在银行端、个税端进行一系列前序操作步骤，对于尚不(bù)熟悉业务(wù)流程的投资者来讲，体验(yàn)不太友好(hǎo)。

　　“此外，由于政策对代销个人养(yǎng)老金产品的管理要求，券(quàn)商暂时无法上线储蓄类、理财类、保险类产品(pǐn)，可供投资(zī)者选(xuǎn)择的产(chǎn)品种类较为单(dān)一，难以进一步为投资者提供更丰富(fù)的个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)配(pèi)置方案。未来期待能够从政策端进一步简化投资者的办理流程，提升客(kè)户体(tǐ)验；给予券(quàn)商在(zài)多(duō)样化个人养(yǎng)老金品种的引入(rù)和研发上的政策支持(chí)，丰(fēng)富(fù)客户多元(yuán)化的投资选择。”该负责人称。

　　开户热投资冷

　　券商发力个人养老第二(èr)曲线

　　中国基金报记(jì)者 莫琳

　　随着个人所(suǒ)得税退税(shuì)的开始，不少人发现自己的退(tuì)税比去年多了不少，仔细询问(wèn)之下(xià)才发现，是因为(wèi)去年底(dǐ)开通了个人养老金业务(wù)，并入了(le)金。这(zhè)一(yī)消息大大刺激了(le)不少本来不想开户的(de)年轻人。

　　根(gēn)据人社部披露(lù)的(de)数据，截至今年3月底，个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金参(cān)加人数达3324万人。与3月(yuè)初(chū)的2817万人(rén)相比，短短的一个月的时间里，增加(jiā)了500万户，开户速度明显提升。

　　虽然开户数快速攀升，但是个人养(yǎng)老金(jīn)累计缴费约200亿元，人均缴费低于1000元。此外，据(jù)中(zhōng)国保(bǎo)险资管业协(xié)会(huì)执行副会长兼秘书长曹德云(yún)透露(lù)，在截至2023年3月开立个人养老(lǎo)金账户(hù)的(de)三千(qiān)多(duō)万人中，仅900多万人完成了资(zī)金储存。

　　从记者(zhě)走访的结果(guǒ)来看，个(gè)人养老金(jīn)产品的收益率远低(dī)于(yú)预期，是大多人不愿意入金的主要原因。而选择开户的(de)原因主要是为了“薅羊(yáng)毛”（金(jīn)融机构出台(tái)了不少(shǎo)吸引客户开户的优惠政策）。

　　如何解(jiě)决“开(kāi)户热(rè)投资冷”的(de)问题？银河证券相关业(yè)务负责人(rén)认为，这是一个专业活，既需要了(le)解客户的经济状况、风险偏好(hǎo)和养老规划，也需(xū)要(yào)业务(wù)人员及其所(suǒ)在机构有(yǒu)比(bǐ)较专业且综合的服务(wù)能力。

　　也(yě)有部分投(tóu)资(zī)者认为，个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金产品每(měi)年封顶12000元，难以充分满足个人(rén)或家(jiā)庭养老的全(quán)面(miàn)需求，还需要结合其(qí)他商业产(chǎn)品等综(zōng)合考(kǎo)虑；大多数产品流动性差，难(nán)以预防(fáng)到(dào)退(tuì)休前的应(yīng)急资金需求。

　　从产品(pǐn)端改(gǎi)善“开户(hù)热投资(zī)冷”

　　虽(suī)然近半年来，个人养老(lǎo)金产(chǎn)品正在逐(zhú)渐丰富(fù)，但是“开户热投资冷”的(de)现象(xiàng)没有随之发生改变(biàn)。

　　中国保(bǎo)险资管业(yè)协会执行(xíng)副会长兼秘书长曹德云在近期举办的(de)2023清华五道(dào)口全球金融论(lùn)坛上表示(shì)，目前(qián)个人(rén)养老(lǎo)金试点效(xiào)果(guǒ)呈“两低(dī)三不”漏斗状，即(jí)建(jiàn)立账户人(rén)数占基(jī)本养(yǎng)老(lǎo)保险参保(bǎo)人(rén)数比例低、已缴费人数占建立(lì)账户人数比例(lì)低；产品(pǐn)供应不均衡(héng)、选购(gòu)渠(qú)道不畅、民众参保(bǎo)意愿(yuàn)不强。

　　针对产品供应不均衡的问题，国家金融(róng)监督管理(lǐ)总局出手，率(lǜ)先(xiān)增(zēng)加养老保(bǎo)险产品的供给。近日，国家(jiā)金融监督管(guǎn)理总局已(yǐ)向业内就关于促进专属商业养老保险发展(zhǎn)有关事项(xiàng)征求意见(jiàn)。根据(jù)征(zhēng)求意(yì)见稿(gǎo)，专属商业(yè)养老保(bǎo)险拟由试点业务(wù)转(zhuǎn)为常(cháng)态化业务。

　　业内人(rén)士(shì)表示(shì)，随(suí)着(zhe)专属商业养老(lǎo)保险转(zhuǎn)为常态化业务，参与该项(xiàng)业务(wù)的险企数量将增加不少。此外，专属(shǔ)商业养(yǎng)老保险(xiǎn)是对接个人养老金(jīn)制(zhì)度的主要保(bǎo)险产品(pǐn)，这意味着个人养老(lǎo)金保险产品名单(dān)也将扩容(róng)。

　　据了解，专属(shǔ)商业(yè)养老保险采取“保(bǎo)证(zhèng)+浮动”的收益(yì)模式，提供稳健型、进(jìn)取型两种风格账(zhàng)户供客(kè)户选择。据各家保险公司(sī)披露的专属商业养老保险产品2022年(nián)结算利(lì)率，稳健账(zhàng)户结算(suàn)利率(lǜ)约(yuē)4.0％至5.15％，进取账户结算(suàn)利(lì)率约(yuē)4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人养老保险的收益率(lǜ)。

　　在增加产品供(gōng)给的同时，多家(jiā)金(jīn)融(róng)机构(gòu)呼吁从(cóng)产品设(shè)计端解决“开户热投资冷”的问题。

　　在银河证券(quàn)相关业务负责人看来(lái)，“老(lǎo)龄风险(xiǎn)”与其他投资风险相比，有(yǒu)其更(gèng)加突出的特点(diǎn)，包括(kuò)为退休(xiū)人群提供稳(wěn)定安全有保障且抗通(tōng)胀的(de)收(shōu)入补(bǔ)充来源、对冲长寿风(fēng)险、为(wèi)高龄(líng)人(rén)群(qún)储备失(shī)能养护(hù)和(hé)医疗应(yīng)急资(zī)产、为退休人(rén)群(qún)规(guī)划遗(yí)产、将养老投(tóu)资(zī)与养(yǎng)老保障(zhàng)/养老生活无缝对接等。

　　养老金融(róng)产品的设计初心(xīn)，必须切(qiè)实从客户需(xū)求出发；养老金融产品的设计理念(niàn)，必(bì)须(xū)紧密围(wéi)绕承担、减少或转移上述“老(lǎo)龄(líng)风险”主(zhǔ)旨；养老金融产品的设计成果，应该更多的让利于民(mín)、普惠百姓，运用好专业的金融工具、做艰难(nán)但长期(qī)正确的事(shì)。

　　因此(cǐ)，能(néng)否(fǒu)设计出充分利用资本市场(chǎng)具有良好增值能力资产的养(yǎng)老产品取决于(yú)发行人(rén)（或(huò)管理人）的产品设(shè)计(jì)能力和(hé)资产(chǎn)管理(lǐ)能力。“证(zhèng)券公司(sī)作(zuò)为财(cái)富(fù)管(guǎn)理服(fú)务提供商，可以(yǐ)与产品发行人（或管(guǎn)理(lǐ)人）合作，根据客户(hù)需(xū)求设计出在养老(lǎo)功能方面更有竞争(zhēng)力的产品”，上述负(fù)责人表(biǎo)示。

　　中(zhōng)信建投(tóu)也希望能参(cān)与(yǔ)到具体的产品设计之中(zhōng)。其个(gè)人养老业(yè)务负责人建议，参(cān)考部分发达国家的(de)经验(yàn)，未来除了股、债(zhài)配置(zhì)，或在未来可以(yǐ)考虑增加底层(céng)可投标的(de)类型，如REITS、衍(yǎn)生品、雪球等另类资产，丰富投资(zī)者的可选标的，更好地分散投资风险。

　　励正集团中国区总裁张雨萌建议，应(yīng)该避免“开空账”。也就是说，参(cān)与者可(kě)以直(zhí)接(jiē)在(zài)开户的时(shí)候做投资选择。这(zhè)样在开户的时候就可以(yǐ)形(xíng)成闭环体验(yàn)。

　　针对(duì)参(cān)与个人养老金可能面临的(de)流(liú)动性问题，长城(chéng)人(rén)寿保(bǎo)险(xiǎn)股份有限公司总经(jīng)理王玉改近日表(biǎo)示，保险公司可以通(tōng)过“保单(dān)质押贷款”等多种金融工(gōng)具来解决客户(hù)对(duì)短期资金的需求。

　　券商发力(lì)个(gè)人(rén)补(bǔ)充养老金融方案(àn)

　　此(cǐ)外，针对1.2万难以满足(zú)个人或家庭养老的全面需求(qiú)，多家券商还发力个人(rén)养老金账户以(yǐ)外的个人补充养(yǎng)老(lǎo)金融方案，例如(rú)银河证券的“安养计划(huà)plus”、中(zhōng)信证券的“信养计划”等。

　　银河(hé)证券产(chǎn)品中心副总经理(lǐ)鹿宁告诉记者，目前，银河证(zhèng)券已根据(jù)在职群体(tǐ)养老规划的长期性、稳健性、安全(quán)性等特点，已退休人群养老需(xū)求的流动性、安(ān)全性、稳健性等特点，设计出多层(céng)次、多元化(huà)、个性化的养老(lǎo)配置方案(àn)，积极履行养老保障社会(huì)责任(rèn)，力争为居民提(tí)供持续卓越的(de)养老规划与(yǔ)满足不同养老需求的(de)资产(chǎn)配置服务。

　　中信证券(quàn)的“信养计划(huà)”则(zé)基(jī)于个人(rén)养老场(chǎng)景，引入更(gèng)丰富的养老型年金、增(zēng)额终身寿等不同品类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)，覆盖养老收益性(xìng)资产和保障性资产(chǎn)，满足(zú)客户多样化、多(duō)层级的养老资产配(pèi)置需求。

　　针对三大支柱(zhù)养老金(jīn)业务中的企业年(nián)金业务，银(yín)河(hé)证券还上(shàng)线(xiàn)了(le)自研(yán)的(de)年金综(zōng)合评价系统。该系统可以通过(guò)客户(hù)提供的“脱敏”后年金组合净值(zhí)与持股(gǔ)比例(lì)等数(shù)据(jù)，结合公募基金、股市债市数据，展示(shì)客户委(wěi)托年金组合的评价结果。此(cǐ)外，也可以利用年金(jīn)机制间(jiān)接服务背后的企业员(yuán)工和机构事业(yè)单位职工(gōng)。

　　截(jié)至目前，银河证(zhèng)券基(jī)金研(yán)究中(zhōng)心已为部分省市(shì)提(tí)供职业(yè)年金的组合评(píng)价与管理(lǐ)咨询服务，也计划结合机构条线业务规划为(wèi)央企与国(guó)企提供企业年金组合(hé)评价等(děng)综合金融(róng)服务。

　　银河证券副总裁罗(luó)黎明告诉记者，公司(sī)自主开发建设部(bù)署的年金综合评价(jià)系统及研究咨询服务(wù)，具有养老属性的综合金融(róng)服务体系均(jūn)是公司积极响(xiǎng)应国家养老(lǎo)发展战略而推出的新服务，体(tǐ)现了在第(dì)二、三支柱上(shàng)的积(jī)极筹划(huà)。

　　“我们(men)高度重(zhòng)视三大支柱养老(lǎo)金(jīn)业务，目(mù)前(qián)公司已初步(bù)建立了个人养老金(jīn)及个人养(yǎng)老金融服务体系，充分利用(yòng)金(jīn)融产(chǎn)品代(dài)理(lǐ)销(xiāo)售(shòu)牌照和保险兼业代理牌照，为百姓(xìng)提供更加有温度、有态度的个人(rén)养老(lǎo)金融服务(wù)。”罗黎明说道。

　　记者观(guān)察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚(hòu)

　　中国基金报记者(zhě)赵心(xīn)怡

　　“现在(zài)个人(rén)养老金账户(hù)开通过程非常‘丝滑’，并且有(yǒu)不少(shǎo)开户人在(zài)我(wǒ)们(men)介(jiè)绍之前都(dōu)已有所了解，感觉这项制(zhì)度的(de)普及度和客户认识程(chéng)度在不断提升。”某大型银行的客户经理林漪（化名(míng)）向记者表(biǎo)示。

　　“但也有很(hěn)多人(rén)只是(shì)开了账(zhàng)户并没有存钱，或存了钱没有开(kāi)始投资(zī)，主要因为不(bù)知道(dào)如何选择产品(pǐn)或者有其他顾虑。”林漪还告(gào)诉记者，“这种情况下我(wǒ)们就会再用PPT或(huò)者是纸质资料向客(kè)户进行(xíng)详细介(jiè)绍和(hé)对(duì)比分析。”

　　去年11月，个人养老金制(zhì)度正式落地(dì)，在北京(jīng)、上(shàng)海、青岛等36个先行城市(shì)（地区）启(qǐ)动实(shí)施。距离(lí)个(gè)人养老金(jīn)制度落(luò)地(dì)已经(jīng)过去半年，民众接(jiē)受度和业务(wù)进展情(qíng)况(kuàng)如何？从业人员在(zài)具体实操过(guò)程中又遇(yù)到了(le)哪些困难？不同年龄段(duàn)的群(qún)体会(huì)怎(zěn)样(yàng)理(lǐ)解这项(xiàng)制(zhì)度？

　　近(jìn)日，本报记(jì)者实地探访上海地(dì)区几家银行网点和券(quàn)商营业部(bù)，了解(jiě)个人养老(lǎo)金制度(dù)近半年的落地情况(kuàng)。

　　年轻人(rén)更关注税收优(yōu)惠

　　中老年(nián)人更在意退休后多一份保障

　　根据人社(shè)部和国家(jiā)社会保险(xiǎn)公共(gòng)服务平台数据可知(zhī)，个人养老金制度经过半(bàn)年(nián)时间(jiān)的发展，在(zài)产品种类、数(shù)量(liàng)和(hé)参与(yǔ)人数方面(miàn)都有所增加。

　　某券商营业(yè)部财(cái)富管理(lǐ)相关岗位的黄(huáng)宁(níng)（化名）告诉(sù)记(jì)者：“很(hěn)多客户都对个人养老金(jīn)业务(wù)热情(qíng)高涨，有直(zhí)接到营业部咨询的，还有很多是打电话过来(lái)问。”

　　黄宁还(hái)观察到，“70后”“80后(hòu)”普(pǔ)遍对(duì)个(gè)人养老(lǎo)金业务的热情和关注(zhù)度比“90后”更高，并且除了个人咨询和开户外，还有不少企业员(yuán)工、学校教师(shī)、退伍(wǔ)军(jūn)人等通过企业和(hé)单(dān)位组(zǔ)织(zhī)来了(le)解(jiě)、参与个人养老(lǎo)金投资。

　　记者了解(jiě)了身边两位不同(tóng)年龄段、均已(yǐ)购买个人养老金(jīn)产品的(de)朋友后发现，两人所关注(zhù)的问题“焦点”的确有所不同(tóng)。

　　一位在上海地区金(jīn)融(róng)机构工作的“80后”告诉(sù)记者(zhě)，自从工作以来，她每(měi)年都将收入的(de)一(yī)部(bù)分拿来强(qiáng)制储蓄，有(yǒu)了个人养老(lǎo)金制度后(hòu)，就分(fēn)一部分在个(gè)人养(yǎng)老金账户(hù)中，这部分强制储(chǔ)蓄的钱(qián)即使存长期也不会(huì)影响她未来的生活质量，并且放进个人养老金账户(hù)是在(zài)基本养老保(bǎo)险(xiǎn)之外多一份积累。

　　而另一位工(gōng)作不久的“90后”表示，他现阶段最在意的就(jiù)是(shì)买(mǎi)个(gè)人养(yǎng)老金可以享受税收(shōu)优惠(huì)，直(zhí)接(jiē)考虑到退(tuì)休后的生(shēng)活质量还(hái)有点(diǎn)遥远。

　　针对上述两种不同的想法，黄宁也向记夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物者坦(tǎn)言，他们在(zài)日常介绍个人养(yǎng)老金业务(wù)的(de)过程(chéng)中确(què)实会考虑到不同年龄群体的不(bù)同需求和想法，进而更好地“对症(zhèng)下药”，比如给刚工作不久(jiǔ)的年(nián)轻人着重介绍“退休后(hòu)多一份保(bǎo)障”推广效果(guǒ)就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在(zài)个(gè)人养老金业务取(qǔ)得进展的同时，还有不少已经了解个(gè)人养老金业务的民(mín)众仍(réng)在“观(guān)望”。从现有数据可知(zhī)，截(jié)至(zhì)2023年3月底，虽然(rán)有3000多万人开通了个人养(yǎng)老金账户，但(dàn)完成资金存(cún)储的只有900多万人(rén)。

　　林漪在银行端个(gè)人养老金业务的(de)开展中感(gǎn)受到，一些客户(hù)开了户但没(méi)存储的主要顾虑是锁(suǒ)定时间太长，担心(xīn)之后如果(guǒ)要(yào)大笔(bǐ)用钱时会很“棘手”；另外一(yī)些客户则是(shì)认为在个人养老金产品并非专门设(shè)计(jì)且收(shō夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物u)益优势不(bù)明显，目前个人养(yǎng)老(lǎo)金可以购买的养(yǎng)老储蓄、银行养(yǎng)老理财(cái)、养老保险产品、养老目标基金四类产品，即使不通过个人养(yǎng)老(lǎo)金账(zhàng)户也可以(yǐ)直接买，且收益差距不大。

　　黄宁则(zé)从券商从业人(rén)员(yuán)的角(jiǎo)度谈到了推广个人养老金业(yè)务过程中的(de)“困境”。他表示(shì)：“券商端(duān)个人养(yǎng)老金只支持代销(xiāo)公募基金，无法(fǎ)代销(xiāo)存款、银行理财、商(shāng)业养老保险，有些客户风险承受能力较(jiào)低，想(xiǎng)寻求(qiú)更(gèng)低风险等级的产品，纯公募基(jī)金难以达(dá)到(dào)资(zī)产(chǎn)配(pèi)置的需求。”

　　此外(wài)，还有(yǒu)一(yī)部分年轻人(rén)向记者直(zhí)言，对于离退休(xiū)还(hái)较遥远的群体来说(shuō)，养老需求当然也需要考虑，但眼下的生活和经济状况才是更重要的。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物