近(jìn)期(qī)市场(chǎng)风向(xiàng)变动(dòng)，北向资金调(diào)仓换股，外资基(jī)金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗(luó)德旗(qí)下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国(guó)际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另一只旗(qí)舰(jiàn)基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河(hé)娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源车(chē)产业链(liàn)

　　同一家机(jī)构旗(qí)下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资料(liào)显示，这三(sān)只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大中华和施罗(luó)德国际精选中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料(liào)中并未(wèi)解(jiě)释为何(hé)基金在(zài)4月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德(dé)对中国新能(néng)源车产业(yè)链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电动(dòng)车(chē)供应链(liàn)；二是技术自主可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看(kàn)好电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行(xíng)动变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方面为投资(zī)者(zhě)提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽(qì)车价值链(liàn)的供(gōng)应方(fāng)面是全球的领导(dǎo)者，同时中(zhōng)国(guó)对成(chéng)品车辆的需求(qiú)方面也占据重要(yào)地位。可能很多人(rén)不知道(dào)的是，全(quán)球2022年(nián)销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球电动车基础设施(shī)最完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多公司正在在各自的领域中建(jiàn)立主导地(dì)位，以某(mǒu)智(zhì)能组件(jiàn)为例(lì)，它是电动汽车中用于电池和(hé)电机温控的关(guān)键组件的生(shēng)产商。该公司(sī)在空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车(chē)专家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原始设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内(nèi)继(jì)续占据(jù)市场份额(81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程é)——在法(fǎ)规的支持下，该(gāi)公司的增长(zhǎng)潜(qián)力是(shì)可预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基金也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、东方(fāng)财富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓，其(qí)中加(jiā)仓幅(fú)度最大(dà)的就是(shì)宁(níng)德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)中其余公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协(xié)会）近日发布的(de)数据显示，2023年(nián)4月，我国(guó)动力电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽(qì)车市场共计36家动力电池(chí)企业实现装(zhuāng)车配(pèi)套(tào)，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前(qián)10家动力电(diàn)池企业(yè)动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企(qǐ)业(yè)排名来(lái)看(kàn)，根据中(zhōng)国汽(qì)车动(dòng)力电池(chí)产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电(diàn)池行业(yè)的(de)龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较(jiào)多的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流(liú)出较多的(de)个(gè)股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位(wèi)置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背后有两大增长机遇一是电动车二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这(zhè)方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢(huān)迎；动力电池的企业发(fā)展与政府的(de)脱碳计划是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们(men)如(rú)何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏(bǎi)基也表示(shì)，如(rú)同(tóng)所有的(de)投资(zī)者，他们的判断也可(kě)能(néng)是(shì)错的。例如，若(ruò)未来(lái)新的(de)电池技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电(diàn)池(chí)成(chéng)本(běn)下降，宁(níng)德时代(dài)若不(bù)能保持(chí)利润率。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系若不(bù)能维系(xì)。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德时(shí)代(dài)的(de)判断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外资(zī)都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持(chí)有的(de)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检测、招商(shāng)银行、美的集(jí)团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或(huò)者(zhě)食(shí)品饮料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安(ān)、招商银行、万华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度(dù)最大(dà)的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程　　

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中(zhōng)国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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