投资(zī)者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智(zhì)能(néng)主题(tí)的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的(de)先(xiān)进技(jì)术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市(shì)值一度突(tū)破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次(cì)突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达(dá)公司(sī)在中国官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带(dài)来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注(zhù)热情也是(shì)持续高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最(zuì)高的(de)股票型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关(guān)。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒(méi)、云(yún)计算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金也早(zǎo)已(yǐ)布局英伟达或(huò)相关概念股。交易软件通达信推(tuī)出了英伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示(shì)，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公(gōng)司与英伟达在(zài)某些方面(miàn)有业务(wù)上的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部(bù)分被纳(nà)入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公(gōng)司股票(piào)的(de)公募基金主(zhǔ)要集中在能(néng)投(tóu)资海外市(shì)场的QD什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型II基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳(nà)斯达克(kè)100指数(shù)，前(qián)十大重仓股中包(bāo)括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和(hé)谷歌(gē)等多家(jiā)全(quán)球(qiú)科技公(gōng)司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模(mó)最高(gāo)的是广(guǎng)发全(quán)球精选，该只基金今(jīn)年一(yī)季度(dù)末(mò)规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国际金(jīn)融(róng)报》记者，国(guó)内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科(kē)技(jì)股(gǔ)年(nián)初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软(ruǎn)就(jiù)在(zài)AI领域(yù)加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大(dà)的(de)一笔投资。作为一站式解决方(fāng)案(àn)的提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概(gài)念热潮中的另一大(dà)赢家，该公司今(jīn)年(nián)一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据(jù)中心(xīn)业务(wù)的营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投(tóu)资者(zhě)而言，英伟(wěi)达和微软在内的众(zhòng)多美股科技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革(gé)命(mìng)最新的突破口。能(néng)够率先(xiān)建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的(de)公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟达已(yǐ)具备这些(xiē)特(tè)质，他们的中(zhōng)长期基本面(miàn)有所改善(shàn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来(lái)的(de)故事看起来很美好，但实(shí)际投资(zī)中(zhōng)还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行(xíng)业成交热(rè)度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其(qí)上涨(zhǎng)并未得(dé)到业绩(jì)的验(yàn)证，半导体行(xíng)业一(yī)季度整体营(yíng)收同比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体仍处于(yú)主动(dòng)去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，4月(yuè)中旬以来半导体重回(huí)弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)回暖的(de)驱(qū)动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器(qì)）为代表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的股价表现(xiàn)以及背后的产(chǎn)能扩张(zhāng)信息(xī)就是最好(hǎo)的例证。而从未来(lái)的(de)一段时间来看(kàn)，AI产业发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因(yīn)素(sù)支撑下，当前位(wèi)置也(yě)不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然(rán)AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋势值得期待(dài)，但投(tóu)资需要仔细观(guān)察(chá)，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必(bì)死、均值回归(guī)的规(guī)律永不变(biàn)色，所(suǒ)以投资与产业(yè)发展之间存在着较大差异。在操作中，不(bù)宜在股(gǔ)价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。在具(jù)体投(tóu)资的(de)时候(hòu)要选(xuǎn)择掌握核(hé)心技术、真正具有核心竞争力(lì)的(de)投资(什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型zī)标的，确保产业景(jǐng)气(qì)能(néng)够反映在未来的业(yè)绩(jì)上，要(yào)避(bì)免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的(de)投资标的也(yě)要以合适的价格买入，否则(zé)很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投(tóu)资(zī)者要(yào)做(zuò)好分散配置，不要(yào)将资金全(quán)押一个赛(sài)道。

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