5月12日晚间(jiān)，根(gēn)据美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露，国内千亿(yì)私(sī)募(mù)景林资产递交了截至2023年3月31日的(de)第一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林(lín)资产(chǎn)是国内(nèi)管理超千(qiān)亿元人民币的对(duì)冲基金机构，亦是(shì)内(nèi)地少有的进行(xíng)大手笔(bǐ)持(chí)有美股的买方机构之一(yī)，景林的动向受到了(le)市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林(lín)资产持仓曝光

　　报告(gào)期(qī)内，景(jǐng)林资产整体持仓规(guī)模(mó)小幅提(tí)升至(zhì)17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年(nián)四季度的16.29亿美元(yuán)规(guī)模(mó)，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截(jié)止2023年一季度末(mò)，景(jǐng)林资产在(zài)美(měi)股市场持有34家上市公(gōng)司的股票(piào)。其中，前十大持仓(cāng)标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共(gòng)建仓5只股(gǔ)票(piào)，分别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减持(chí)方面(miàn)，景(jǐng)林资产一季度(dù)前(qián)五大卖出(chū)标(biāo)的(de)包括：京(jīng)东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景林(lín)资(zī)产美股(gǔ)持仓前十大重仓股(gǔ)分别为：拼多(duō)多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递(dì)、英伟达(dá)、微(wēi)软、BOSS直聘(pìn)、360数科(kē)。

　　景(jǐng)林美股头(tóu)号(hào)重仓股依旧是拼多多，与上季(jì)度对比(bǐ)，景林资产(chǎn)减仓了133.85万股，较(jiào)上季度持(chí)仓(cāng)数量下降24％。

　　此前(qián)，景(jǐng)林连续三个季度增持拼(pīn)多多。2022年二季(jì)度(dù)增持拼(pīn)多(duō)多24.02万股，三季(jì)度(dù)增持(chí)123.39万股，四季度则增(zēng)持(chí)233.75万(wàn)股，一次(cì)比一次猛。拼多多也不负众望，从股价表现(xiàn)看(kàn)，拼多(duō)多去年二(èr)、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的(de)上涨势头(tóu)在今年2月(yuè)初便戛然而止了，景林(lín)资产在(zài)此前“越跌越买”的策略奏效后(hòu)，或(huò)许在股(gǔ)价(jià)“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新建仓的英伟达，空降(jiàng)前十(shí)大重仓股(gǔ)第(dì)七位，一口气(qì)买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育(yù)股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度(dù)，景林资产在美股(gǔ)的操作中，最为亮眼的当属(shǔ)重点加仓教育(yù)股。

　　数据显示(shì)，截至今年一季度末，景林(lín)资产持有新东(dōng)方430万股(gǔ)，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一(yī)跃成为景(jǐng)林资产的第二大重仓股。与此(cǐ)同时(shí)，景(jǐng)林资产一季(jì)度还建仓了好未来，期末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两(liǎng)只教育个股(gǔ)股价均处于震荡(dàng)态(tài)势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业(yè)来看(kàn)，不(bù)同(tóng)年龄(líng)层的用户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓(tuò)眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力等。双减政策推行之(zhī)后，目前行业政策环境趋(qū)于(yú)稳定(dìng)，但过程中很(hěn)多公司退出离(lí)开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公(gōng)司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司本身来(lái)说，凭借多年积累的口(kǒu)碑和公信力，品(pǐn)牌的(de)护(hù)城河(hé)依(yī)然很深(shēn)。个别头部企业在K9学科之(zhī)外(wài)的教育领(lǐng)域业务基(jī)础扎实，原有的(de)留学(xué)等业务恢复(fù)增长，同时素质教育、直播(bō)电商(shāng)业(yè)务(wù)等新业务成为新(xīn)的(de)增长(zhǎng)驱动力。且公司(sī)的利润和现(xiàn)金流稳中转好(hǎo)，同时(shí)账上资金充足(zú)，当时的(de)估(gū)值下有足够的(de)安全(quán)边际。在过去几个季度的财报(bào)中，我们看(kàn)到了相关的积极信号。”景林资产表示(shì)。

　　值得一提的是(shì)，高毅(yì)资产对(duì)于教育领域(yù)也颇为看好，但是(shì)标的选(xuǎn)择(zé)似(shì)乎与景(jǐng)林资产(chǎn)存(cún)在(zài)分歧。

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会公开资料显示，截至今年一季(jì)度末，高(gāo)毅资(zī)产持有新东方24.4万(wàn)股，相比于去年底减仓超10万(wàn)股，减仓比例接(jiē)近三成。而一季(jì)度高毅资产大(dà)举买入近156万(wàn)股好未来，相比于去(qù)年底增(zēng)持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰市场投机之风马云移民到哪国籍trong>

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成为资金炒作(zuò)AI的(de)重点方(fāng)向，中特估支(zhī)线也由暗转明，晋升市场第二大主线(xiàn)。

　　可好景不长，本(běn)周中(zhōng)特估仅热闹了(le)一(yī)两天，随后便开始持(chí)续下跌，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块更(gèng)是(shì)大幅杀(shā)跌，高位股接连(lián)跳(tiào)水。

　　（本文(wén)内容为客(kè)观数据信(xìn)息罗列，不构成任何投资建议(yì)）

　　此前连续24个(gè)交易(yì)日(rì)成交额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时(shí)，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交额(é)连续两日萎缩，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对(duì)市场的急剧降温，市(shì)场观点(diǎn)认为，主要原(yuán)因是5月11日晚间(jiān)发布的金融数据大幅(fú)低(dī)于预期。马云移民到哪国籍strong>

　　据国盛(shèng)证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多增734亿元，但是考虑到(dào)去年(nián)4月基(jī)数(shù)的(de)异常，因而与往(wǎng)年相(xiāng)比，今年4月信贷则是明显跌落(luò)，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回(huí)落再度成为(wèi)信(xìn)贷回落(luò)的主要原(yuán)因。而企业(yè)中长期贷款继续保持(chí)同比多增，4月同(tóng)比多(duō)增4017亿元至6669亿元。信贷下(xià)滑带动社融(róng)增速回落，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年(nián)4月(yuè)相比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券的点评称，4月下旬票据利率先(xiān)下后上，并不意味着贷款好转了，主要因为今年国(guó)股行NIM和营(yíng)收压力很大，一直在压降票据等低效资产，对分行收(shōu)票额度控制(zhì)很严。4月前两(liǎng)旬已经收了很多(duō)票，后面改用其他贷款来冲(chōng)。5月上(shàng)旬(xún)票据已经快要接近(jìn)零利(lì)率了，信贷再(zài)度出(chū)现深(shēn)度负增长，这是4月(yuè)信贷斜(xié)率过(guò)于陡峭化(huà)产生的后果，5月(yuè)份的贷(dài)款可能(néng)仍然不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市场要(yào)想好起(qǐ)来，必然要让(ràng)大(dà)家看(kàn)到宽信用的信号出现(xiàn)，而(ér)这可能还需要一定的时间。

　　当前(qián)市场存量资金博(bó)弈的背(bèi)景不(bù)改，而两大(dà)主线人(rén)工智能和(hé)中特估，今年已然累计不小的涨幅。中(zhōng)特估这边，本月还有(yǒu)多只央企ETF等待进场，而人(rén)工智能这边，在未有增量资金进场的情况之下，再想继(jì)续向上，压(yā)力(lì)不小(xiǎo)。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌更是罕(hǎn)见的在(zài)深夜抒发感想。大(dà)谈(tán)公募基(jī)金经理的难(nán)处，在业绩和投资(zī)信仰之间无法两全(quán)。紧接着，炮轰当(dāng)下市(shì)场投机(jī)之风大盛，认(rèn)为当下市场交易机制应要有(yǒu)所(suǒ)改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是(shì)但总一个人的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看(kàn)着红红火火，但很多投资者都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金经理(lǐ)更是(shì)有苦难言(yán)，市场(chǎng)上(shàng)大(dà)热的人工智能，游(yóu)资炒作的(de)“星辰大(dà)海(hǎi)”，根本不符(fú)合他们的(de)机构审美(měi)。直白点说(shuō)，市场根本就(jiù)是绕着公募持仓在涨。

　　大家(jiā)都是有苦(kǔ)难言(yán).......