近(jìn)日，广发(fā)、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的中证国新(xīn)央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日(rì)正式发(fā)售(shòu)，募集规模上限均(jūn)为20亿元(yuán)，合(hé)计募(mù)集上限(xiàn)为60亿元(yuán)。目前，作为时下(xià)热门(mén)主线的中(zhōng)特(tè)估行(xíng)情持续发酵，市场也预期此次央企主题(tí)的ETF发售(shòu)或将从情(qíng)绪面(miàn)和资金面助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前，领涨板块方向一(yī)览

　　复盘(pán)今(jīn)年(nián)以(yǐ)来行情，中特估行情带动央国企上(shàng)市公司价值重估，同时，其也催化(huà)多个相关板块和个(gè)股(gǔ)迎来上涨行情。截至5月(yuè)12日收盘，不(bù)计算年内上市新股，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

注(zhù)：分(fēn)板(bǎn)块统计国企股年内涨跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动分化(huà)，关(guān)注景气(qì)低估方(fāng)向

　　随着中特(tè)估行(xíng)情发酵月余，部分高位人气股(gǔ)近期(qī)也有所调整，仅以(yǐ)本周(zhōu)（5月8日至(zhì)12日）行(xíng)情统(tǒng)计(jì)，上(shàng)海电影、新华(huá)文轩、中铝国际(jì)等多股回调近20％。从(cóng)资金面(miàn)来看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北(běi)向资(zī)金近两(liǎng)日（5月11日至12日）也一(yī)别此前连续6日加仓而减持(chí)，不过，具体个股方(fāng)面，仍有不少个股(gǔ)获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总院本周累计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西(xī)证券近日研报指出，现有的(de)“中(zhōng)特估”概念(niàn)引发的估值修(xiū)复仍(réng)在(zài)演绎。短期行(xíng)情在热点题(tí)材上体现(xiàn)出(chū)较高的赚钱效应。长期(qī)在国企改革的深(shēn)度(dù)价值(zhí)挖掘方面(miàn)仍有较大增长(zhǎng)空间。结合(hé)政策方(fāng)向(xiàng)来看(kàn)，未来的投资机会主要围绕以下(xià)方向(xiàng)：

　　1）资源(yuán)整合型：关(guān)注央企战略(lüè)性重组和专业化(huà)整(zhěng)合，以及存在(zài)优质为什么风流女人看指甲资产注入上市平(píng)台或重组预期的(de)板(bǎn)块和(hé)标的(de)，如军工、交(jiāo)运等。<为什么风流女人看指甲/p>

　　2）基本面改善型：此前基本(běn)面较弱，但因行(xíng)业景(jǐng)气、周期上行等原(yuán)因(yīn)，近期有(yǒu)所改善，并有望持(chí)续(xù)向好，如建筑和船舶制(zhì)造(zào)等(děng)。

　　3）价(jià)值(zhí)重(zhòng)估(gū)型：此前估值明显偏低，但是(shì)受益业务(wù)预(yù)期与估(gū)值逻(luó)辑(jí)变化，催生(shēng)重估行情，如公共(gòng)事业领域(yù)与(yǔ)三大(dà)通信运营商(shāng)等。重点关注行业：船(chuán)舶、建(jiàn)筑、军工、公共(gòng)事业、交运和(hé)通信。

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