美国债(zhài)务(wù)违约的风险比以(yǐ)往任何时(shí)候都要大，并有可能(néng)将全球市场推入一个全(quán)新的痛苦深渊(yuān)。而在此(cǐ)背(bèi)景下，投资者应(yīng)如何保护自身的财富呢？对此，一份业内机(jī)构的最新调查揭露(lù)出了业内人士眼下(xià)的真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全(quán)球637名受(shòu)访(fǎng)者进行的调查(chá)，对于那些寻求避(bì)风港的人来说(shuō)，贵金属(shǔ)仍是迄今(jīn)为(wèi)止的首选，以防华盛顿在债务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈(yì)”最(zuì)终以崩(bēng)溃告终。

　　超过(guò)一(yī)半的金融专业人士表示，如果(guǒ)美(měi)国(guó)政(zhèng)府未(wèi)能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或许是其他替代对冲工具的(de)稀缺(quē)。根据这(zhè)份最(zuì)新业(yè)内调查，在美国债(zhài)务违约情况(kuàng)下，第(dì)二(èr)大受欢(huān)迎的资(zī)产仍(réng)然(rán)是美国国债(zhài)。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正是(shì)美国政府可能拖(tuō)欠支付(fù)的重灾区(qū)。

　　但值得(dé)留意的是，即使是那(nà)些相对(duì)悲观(guān)的分(fēn)析师也认(rèn)为，债券持(chí)有者最(zuì)终会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上(shàng)，即便在(zài)上一次最为令人担忧的2011年(nián)债务(wù)上限危机中，当(dāng)时标(biāo)准普尔取消了美国最高(gāo)的AAA信用评级(jí)，美国长期国债也依然出(chū)现(xiàn)了上涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元和瑞郎(láng)等传统避险货币(bì)也有一些拥趸，但它(tā)们都不如美元。或(huò)者(zhě)说(shuō)，更受欢迎的是比特币——被一(yī)些投资者视为(wèi)一种数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散(sàn)户(hù)投资者在美国债(zhài)务违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人大佬们已经纷纷发出警告(gào)，如果(guǒ)债务(wù)上限僵局在大(dà)限前得不到解决(jué)，可能会发生(shēng)什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩(mó)根(gēn)大(dà)通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼(hū)，“其后果可能(néng)是灾乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人难(nán)性的(de)。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险(xiǎn)更大(dà)

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访(fǎng)者(zhě)表示(shì)，这(zhè)一次的风险(xiǎn)比(bǐ)2011年更大，2011年是(shì)过去(qù)美国所经(jīng)历的(de)最严(yán)重的(de)债务上(shàng)限危机(jī)。

　　目(mù)前，一年期(qī)美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了(le)远(yuǎn)超(chāo)之前(qián)几次(cì)债限(xiàn)危机时(shí)的(de)水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的(de)可(kě)能性相对较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投资和(hé)ETF策(cè)略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比以前更高。双方都(dōu)如此顽(wán)固且不愿妥协(xié)，意味着(zhe)他们有可能无法及(jí)时(shí)采(cǎi)取行动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金进(jìn)行对冲并不便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的表现非常好——先是(shì)受到(dào)中国买家不断增长的需求的(de)提振，然后(hòu)是银(yín)行(xíng)业危(wēi)机(jī)和美(měi)国债务违约引发的(de)避险需求，目前现(xiàn)货黄金仅略低于本月早些时候(hòu)触及(jí)的(de)历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者(zhě)都认(rèn)为(wèi)，如果债(zhài)务上(shàng)限之争(zhēng)僵持到最后关头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而(ér)，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖会发(fā)生(shēng)什么，专业(yè)人士意见不一。约60％的散(sàn)户投资者预计(jì)，如果发生违约，10年期(qī)美国(guó)国债将走软。基准(zhǔn)美国国(guó)债(zhài)收益(yì)率上周(zhōu)收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点左(zuǒ)右(yòu)。

　　与此(cǐ)同时，债(zhài)务上限僵局推高了一些期(qī)限非常(cháng)短的国库券收益(yì)率，这些短期国库券被认为最(zuì)有可能(néng)被延(yán)期(qī)支付，这加(jiā)剧了(le)国库券收(shōu)益率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最高(gāo)的(de)是6月初左(zuǒ)右(yòu)到(dào)期的国库券，因(yīn)为这批票据最(zuì)为接近美国财(cái)政部长耶伦所警告的最早在(zài)6月1日(rì)触发的(de)违约“X日(rì)”。

　　而(ér)如果(guǒ)美国财(cái)政(zhèng)部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会从预(yù)期的纳税(shuì)和其(qí)他收入措施中获得(dé)一(yī)点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继(jì)续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前(qián)，7月底到期国库券的(de)市场定(dìng)价也表明了(le)一定程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国(guó)债(zhài)购(gòu)买量曾激增，将10年(nián)期(qī)国债(zhài)收益率推(tuī)至了(le)当(dāng)时(shí)的创纪录低(dī)点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美(měi)元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投资(zī)者对标(biāo)普500指数的前(qián)景预测，没有散户交易员那(nà)么(me)悲观。道(dào)明证(zhèng)券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确(què)实看到短期违约(yuē)，市(shì)场反应(yīng)将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹(nào)剧已经(jīng)对美(měi)元造成(chéng)了(le)一(yī)些伤害，41％的(de)人表示，如果美国政府违约，美元作为(wèi)全球主要储(chǔ)备货(huò)币的地位将面临(lín)风(fēng)险。

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