今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经(jīng)理的(de)观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报基(jī)金，一季(jì)度(dù)主要(yào)投资在人工智(zhì)能(néng)、算法、应用、算力端(duān)等领域，因(yīn)抓住了市(shì)场机(jī)遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以来业(yè)绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了(le)多位明星(xīng)基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报表示(shì)，一季度在人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工智能板(bǎn)块(kuài)的(de)带动下(xià)，走出(chū)了(le)波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极(jí)回(huí)报成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金(jīn)，最新观(guān)点(diǎn)备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出(chū)现了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大(dà)模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域(yù)的研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后，是相关公(gōng)司在产业端的积极布(bù)局(jú)，人(rén)工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投(tóu)资在人(rén)工智能领(lǐng)域(yù)，算法、应用(yòng)、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报的持仓看，前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较大幅度的(de)调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极(jí)回报(bào)的头号重仓(cāng)股中微(wēi)公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看(kàn)，诺安积极回(huí)报(bào)并没有保(bǎo)持去年底的高仓位(wèi)，一季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四季(jì)度(dù)基本保持(chí)在90％以上的仓(cāng)位(wèi)水(shuǐ)平(píng)，去年三(sān)季(jì)末(mò)、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)一度低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基(jī)金诺安成长并(bìng)没有太大变化(huà)，前十大重仓股相较(jiào)去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季(jì)报中写(xiě)道(dào)，主要布局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片板块的两大细分(fēn)领域，在一(yī)季度(dù)都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启的(de)芯(xīn)片(piàn)产(chǎn)业下(xià)行周期，随着疫(yì)情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端(duān)一季度库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季(jì)度毛利率水平(píng)见(jiàn)底(dǐ)。伴随(suí)着疫后(hòu)经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计(jì)板块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时(shí)我们(men)应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力(lì)几何级的(de)增长和边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是(shì)未来芯片(piàn)需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前(qián)到(dào)来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到(dào)了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后(hòu)，进一步(bù)的制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂一方(fāng)面加速扩(kuò)产成熟(shú)制(zhì)程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的配合(hé)下，继(jì)续(xù)研(yán)发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影(yǐng)响，但是另(lìng)外一个角(jiǎo)度看，芯片设(shè)备的国(guó)产化率(lǜ)却(què)取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行(xíng)周期的大(dà)背景下，国产替(tì)代(dài)进程加速对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权(quán)益基(jī)金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一(yī)季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一(yī)规模暴涨更(gèng)多来自(zì)于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的(de)话题也屡见报端(duān)，成为基(jī)民热议(yì)的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季(jì)度规模(mó)均(jūn)出现上涨，除(chú)了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安(ān)优(yōu)化配置同样规模暴增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金(jīn)的(de)总规模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金(jīn)分管投研的(de)副(fù)总(zǒng)，市场上管(guǎn)理规(guī加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差)模(mó)超过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢治宇一季度(dù)调仓(cāng)换(huàn)股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披(pī)露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主要对(duì)对人(rén)工(gōng)智能相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基金一季度新进(jìn)了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几(jǐ)乎(hū)全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的《投资(zī)者关系(xì)活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长起(qǐ)了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营(yíng)业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目(mù)前(qián)主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是(shì)全球布(bù)局、国内领先(xiān)的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个(gè)季度的(de)时间就狂买8个(gè)多亿(yì)，直接(jiē)买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业在内(nèi)的四只(zhǐ)个股在一季度(dù)退出(chū)兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的(de)另外(wài)一只可投港股(gǔ)的(de)兴全合(hé)宜基(jī)金在一季度(dù)除了加(jiā)仓半导体等板块(kuài)之外，互(hù)联网板块中的腾(téng)讯控(kòng)股也是其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块(kuài)带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内维持了较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长价值，不(bù)断寻(xún)找具(jù)有良(liáng)好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受关注(zhù)的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力一季报的(de)披露揭开了(le)朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成立以(yǐ)来(lái)的最高(gāo)值，显示(shì)出一种积极(jí)的态度。从该(gāi)基(jī)金(jīn)2022年中报(bào)、三季(jì)报、年(nián)报来看(kàn)，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低(dī)，配置(zhì)港股比(bǐ)例(lì)有所(suǒ)提升。数据(jù)显示，招商核(hé)心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香(xiāng)港股票(piào)市(shì)值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息技(jì)术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的(de)集团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红(hóng)裕(yù)整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城(chéng)服务、中(zhōng)国民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报(bào)中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概率偏加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差弱的判断(duàn)，主要(yào)减(jiǎn)持了经济复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较(jiào)高的(de)部分(fēn)制造业，增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品等(děng)行(xíng)业，同时(shí)，我们亦在一季(jì)度末(mò)期逐步逢低增(zēng)持了(le)港股(gǔ)中可能(néng)面临(lín)业(yè)绩拐点(diǎn)的物业及计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定(dìng)的(de)超额(é)收益，但(dàn)市场的博弈程度(dù)超出(chū)了我们的预(yù)期，导致(zhì)对部分行业的定价出(chū)现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基(jī)于中(zhōng)长期(qī)的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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