5月迎来开门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市(shì)场(chǎng)对于人工智能(néng)、消(xiāo)费(fèi)、新(xīn)能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家券(quàn)商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金股，从行业来看，机(jī)械设备(bèi)行业(yè)板块(kuài)暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一(yī)定程度与中特估概念有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智能(néng)/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关注度提(tí)升最为明显，计算机板块关注度则快速下降，这(zhè)也与4月份行情(qíng)走(zǒu)势相互(hù)印证，传媒板块率先突破，可(kě)能会(huì)成为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商(shāng)贸零售的关注(zhù)度也小幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市(shì)场的火(huǒ)爆(bào)有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标的集(jí)中(zhōng)度来看(kàn)，150多只金股中，有22只金股同时被2家及(jí)以上的机(jī)构共(gòng)同推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有(yǒu)望放(fàng)量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡献其中(zhōng)绝(jué)大多(duō)数收(shōu)益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商(shāng)金(jīn)股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均(jūn)不如近几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情(qíng)的演绎(yì)体现在热门金股(gǔ)上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机(jī)构的金股中仅宁(níng)德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商(shāng)品城(chéng)、精(jīng)测电子涨幅(fú)超过(guò)60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最高的(de)金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构(gòu)多数持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券(quàn)商对(duì)五月(yuè)份的投资方向做(zuò)了预判，综合多家观点，券商(shāng)们对五(wǔ)月的大盘的看法比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行业是电(diàn)气(qì)设备、消费、医药、军(jūn)工，对地(dì)产股的走势机构有分歧，区(qū)域(yù)规(guī)划、券商、沪(hù)港通(tōng)、个(gè)股期(qī)权(quán)则(zé)因有事件驱动所(suǒ)以有短期的机(jī)会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票(piào)投资(zī)的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股(gǔ)票市场(chǎng)的相(xiāng)对弱势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的(de)A股市(shì)场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数(shù)在5月出现上(shàng)涨，其他年份(fèn)均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场表现，则四(sì)年(nián)均(jūn)报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺(cì)激(包(bāo)括重(zhòng)大(dà)项目的(de)陆续推出和(hé)开工(gōng))不会(huì)停止;同时，管理层(céng)对信用风(fēng)险及资唐山大地震和汶川大地震哪个严重(zī)产价格风险的容(róng)忍度正在降低，但在(zài)投资缺(quē)口重回下(xià)行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的(de)经济周(zhōu)期格局下(xià)，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺激(jī)”难以(yǐ)扭转市场有(yǒu)底(dǐ)无(wú)高度的现状。

　　申(shēn)万策(cè)略认为市场(chǎng)依然维持震荡(dàng)格局，长期看二级市场估值体系国际化是趋势(shì)，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可(kě)以做(zuò)一把反弹，国企改革红利释放非常值(zhí)得期待(dài)。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要(yào)么增加(jiā)资本(běn)，减负债(zhài)会带来经济(jì)收缩压力，增资(zī)本会带(dài)来股票供(gōng)给(gěi)压力，市场尚未走(zǒu)出这(zhè)种被(bèi)动局(jú)面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法期望经济(jì)会出现持续或(huò)者大幅(fú)改善;资(zī)金利率(lǜ)的回落是衰退性的(de)，不(bù)意味着(zhe)流动(dòng)性出现主(zhǔ)动式改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏好受刚性(xìng)兑付(fù)打破(pò)预期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给(gěi)担忧(yōu)。总体上(shàng)仍维持二(èr)季度(dù)投(tóu)资策(cè)略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓(c唐山大地震和汶川大地震哪个严重āng)位(wèi);相对来说(shuō)，中(zhōng)盘股如医(yī)药、家(jiā)电(唐山大地震和汶川大地震哪个严重diàn)、汽车、食品饮料(liào)等(děng)一线白马等(děng)业绩增长(zhǎng)确定性(xìng)高、估(gū)值(zhí)不(bù)高，可以(yǐ)有相对收益。(关(guān)键词：医药(yào)、食(shí)品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环境，一(yī)些积极因素(sù)正出现，将给市场(chǎng)带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头(tóu)成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向来看(kàn)，短期打破(pò)概率(lǜ)偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市场下(xià)跌后5月有(yǒu)些(xiē)积极因素出现(xiàn)，建议备(bèi)战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速(sù)下(xià)行确立(lì)，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺激下，市(shì)场(chǎng)对短期经(jīng)济(jì)预期(qī)偏(piān)乐观，而实(shí)际政策效果难以(yǐ)对冲(chōng)来自房地(dì)产等领域带来的经济下行动(dòng)能，基本面预期(qī)很有(yǒu)可(kě)能(néng)下修;再次，改革和结(jié)构调整(zhěng)依然是政(zhèng)策(cè)主要目标(biāo)，政(zhèng)府不托底，政策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利(lì)影响。监管(guǎn)部(bù)门的维稳措施亦难(nán)以改变(biàn)基(jī)本(běn)面弱平衡向下打(dǎ)破(pò)的趋势，5月份(fèn)市场仍将(jiāng)继续维持弱(ruò)势下(xià)跌格(gé)局。

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