总市值超6万亿的(de)科创(chuàng)板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)一(yī)天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创(chuàng)板市场的科(kē)技创(chuàng)新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需求。而(ér)相关(guān)合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市(shì)场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市场的关注度(dù)和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于(yú)科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的(de)场内(nèi)期(qī)权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策(cè)部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科(kē)创板创(chuàng)新活力，满足多元化(huà)的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先(xiān)试的示范引领作用(yòng)，不断提升服(fú)务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推进科(kē聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯)创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划(huà)《纲要》提出(chū)的“完善金融支持(chí)创新体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略(lüè)的重(zhòng)要举措，对(duì)促(cù)进科创(chuàng)板企业进一(yī)步发(fā)挥科创(chuàng)能(néng)效、支持(chí)科创板建设具(jù)有积极(jí)意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科(kē)技创(chuàng)新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目(mù)前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市(shì)商制度(dù)功能发挥、持续发(fā)挥(huī)科(kē)创板(bǎn)改革(gé)先行(xíng)先试示范引领作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于科(kē)创板更(gèng)好发(fā)挥资本市(shì)场改革试验田(tián)作用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和股票期(qī)权市场长期(qī)持续健康发展意义重大(dà)。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，多举(jǔ)措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和风聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯险防(fáng)控工作，持续完(wán)善制度(dù)规则体系(xì)，加强运行管理和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市后(hòu)，证监会将进一步(bù)完善风险防(fáng)控机(jī)制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权市(shì)场发展(zhǎn)特(tè)点，实施了投资者(zhě)适当(dāng)性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限(xiàn)额制度等(děng)一系列(liè)风(fēng)控(kòng)安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前(qián)期的风控(kòng)措施(shī)，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行之有效(xiào)的风险防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯(chǎn)品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的(de)指导下，会同市场各(gè)方扎实做好各(gè)项业(yè)务(wù)和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方(fāng)面发(fā)挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会(huì)组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场(chǎng)运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股票市(shì)场的基(jī)础性风(fēng)险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险管(guǎn)理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表(biǎo)示(shì)，目前我国已经(jīng)推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市(shì)场不同的(de)市值(zhí)的公司和投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)的推出(chū)，将对科创板市(shì)场的宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利(lì)于投(tóu)资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资(zī)者的(de)投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权(quán)的(de)合约标的(de)都(dōu)是ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前(qián)包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的(de)可能性较大，管理(lǐ)规模和(hé)产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人(rén)士(shì)称(chēng)。

　　而根据业内人士分(fēn)析(xī)，相关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资(zī)者(zhě)可以借助相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行方向(xiàng)性投资、波(bō)动率投(tóu)资等(děng)，在投资(zī)层面的配(pèi)套策略也会丰富(fù)起来(lái)。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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