金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之(zhī)间(jiān)，已经(jīng)崩(bēng)盘了33年的日(rì)本股(gǔ)市竟然奇迹般的活(huó)过来了，甚至还(hái)在不(bù)断挑战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日(rì)，日(rì)本(běn)股市主要(yào)股指日(rì)经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的新高，同(tóng)时也是(shì)自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘价。今年以来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本(běn)股(gǔ)市几经挣(zhēng)扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股(gǔ)神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外(wài)资金是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股(gǔ)市爆发(fā)，海外(wài)资金是不可或缺的(de)力量。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，海外投资者(zhě)对(duì)日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外(wài)投资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模的外国人净购(gòu)买量。不过，日本(běn)企业部门仍然是(shì)日本股票的最大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中也包括(kuò)在(zài)3年前(qián)就“闻到(dào)”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大贸(mào)易公(gōng)司(sī)每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披(pī)露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露(lù)可(kě)以看出(chū)，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国(guó)家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持了日(rì)本五大商社(shè)，并暗示将进一步投资(zī)日(rì)本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁(suì)高龄的他还(hái)在上个月罕见地亲自访问日(rì)本(běn)。

　　对于为何在这(zhè)个时点，不断(duàn)增持日本股票(piào)？在5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大会(huì)上(shàng)，巴(bā)菲(fēi)特就(jiù)这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实(shí)非常简单，也非常容易(yì)理解(jiě)，我们可(kě)能和这五家公司都(dōu)有过业(yè)务来往。从整体来看，这(zhè)些(xiē)公司能够支付(fù安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介)不错的(de)分红，在某些(xiē)情况下也会回(huí)购(gòu)股票，我们也能(néng)很(hěn)好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通(tōng)过融资解决汇率风(fēng)险问(wèn)题。所以我(wǒ)们就开(kāi)始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日(rì)本之行的部(bù)分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介务副董(dǒng)事(shì)长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特的(de)接(jiē)班人(rén)），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

   多位大(dà)佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑(hēi)石集(jí)团主席苏世民拜访了日本首(shǒu)相岸田文雄。黑石集(jí)团两年前在日本一(yī)举收购8家酒店(diàn)，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投(tóu)资(zī)机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主(zhǔ)要(yào)的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯也在日(rì)本与投资(zī)对象展开(kāi)交流。

　　4月初(chū)造访(fǎng)日本东京的还有美(měi)国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东京开设(shè)办事处(chù)，据(jù)《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本市场的运营牌照(zhào)。

    日本受(shòu)益于地缘政治格局变化

　　自1989年(nián)日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以来，日本股(gǔ)市一直都在苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎局(jú)面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在(zài)股东大会上解释(shì)了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也(yě)有所保留。站在(zài)事(shì)后马后炮(pào)的角度看，对股(gǔ)市(shì)拥有独特理解的巴菲特对国际地缘(yuán)政(zhèng)治的(de)变化也颇有研究。

　　自2018年中美(měi)贸(mào)易争端(duān)以来，国(guó)际地(dì)缘政治格局巨(jù)变。在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了(le)更加重要的角色(sè)，同时日本在芯(xīn)片等产业(yè)发(fā)展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经济脉络，我(wǒ)们(men)也会发(fā)现日本(běn)的设备(bèi)投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产(chǎn)业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了(le)“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化(huà)的(de)巴菲特，一直在等待出手的时(shí)机(jī)。直到新冠危机爆发，日本(běn)股市出现急搓(cuō)，巴菲特终于等到了被低估的日本资(zī)产，自此疯狂抄底日本(běn)股市。

　　而日本5大商社也(yě)用(yòng)业(yè)绩证明自己的确(què)被低估(gū)了。据日(rì)经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报于5月9日全部出炉。5大(dà)商社的合计净(jìng)利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿(yì)日元(yuán)，在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发生(shēng)的变化，日本监管(guǎn)层的助推也是一股(gǔ)不容忽视的力量。日本监管层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和价值(zhí)的修复，其中敦(dūn)促企业(yè)对投(tóu)资者提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其(qí)是(shì)在今年3月底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了(le)改变(biàn)大量(liàng)个股股(gǔ)价(jià)跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资(zī)本效率从而(ér)提升股价后，日本股市(shì)开(kāi)始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本(běn)可能正接近十年(nián)一遇(yù)的牛市(shì)。至(zhì)于(yú)日本股市未来将(jiāng)走向(xiàng)何方，一(yī)切将由(yóu)时间给出答案吧。

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