本轮(lún)新股中，有不(bù)少风口的企业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看(kàn)看(kàn)似乎都有亮点，但仔细看(kàn)看就发现大都(dōu)是垃圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事半导体晶圆生产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大(dà)、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电路产业(yè)发展规划及“芯屏器合”的(de)产业发展战略(lüè)，拟引进国(guó)际(jì)知名企(qǐ)业合作设立晶(jīng)圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集(jí)成已(yǐ)成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品价格上(shàng)涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始(shǐ)下(xià)游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候(hòu)上市(shì)，此后走下(xià)坡路是必(bì)然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅(fú)闲置后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博(bó)脑科以(yǐ)神经学科(kē)为(wèi)龙头(tóu)，强(qiáng)专科、小综合的发展模(mó)式，形成覆盖全国核(hé)心(xīn)区域(yù)的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇(fù)科、儿科(kē)、内(nèi)科、外科、疼痛(tòng)、全科(kē)等(děng)疾(jí)病。

　　专科医院，业(yè)绩一(yī)般般，民营(yíng)医院里毛利率算比(bǐ)较低(dī)的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心政策的影(yǐng)响，个(gè)人感觉比如几(jǐ)个国企医院（不论(lùn)是收入增速还是(shì)估值），不(bù)关(guān)注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一(yī)家拥有高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布模头产品的设(shè)计、研发和生产及涂布技术产业化整体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池生产涂布(bù)机的核心部(bù)件，涂布是继制备正负极浆料完成(chéng)后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的核心(xīn)环(huán)节(jié)，目的是将正负极(jí)浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼(màn)恩斯特(tè)产品广泛应(yīng)用(yòng)于锂(lǐ)离子电池涂布(bù)、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂(tú)布、氢(qīng)燃料电(diàn)池电极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业(yè)链公司(sī)，业(yè)绩在21年爆发(fā)，22年(nián)业绩更(gèng)进(jìn)一步，但(dàn)行业基本(běn)见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格(gé)大幅下滑，且公司只是(shì)生产过程中很小(xiǎo)的一(yī)块市场(chǎng)，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一(yī)家专注(zhù)于功率、传(chuán)感(gǎn)和传输应用领域，提(tí)供模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服务的制(zhì)造商。中芯集(jí)成以晶(jīng)圆代工(gōng)为起点(diǎn)，向(xiàng)下延伸到(dào)模组(zǔ)封装，为国内外客户提供一站式(shì)代(dài)工解决方案，为(wèi)功率、传感(gǎn)和传输(shū)等领域的半导体产品公(gōng)司(sī)提供完(wán)整生产(chǎn)制造平(píng)台，支(zhī)持客户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代工企业，中(zhōng)芯国际关联企业(yè)，处于规(guī)模扩(kuò)张阶(jiē)段，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧研发(fā)投入初(chū)期非常高(gāo)，因此利润大幅亏损，好不容(róng)易快熬(áo)出头(tóu)了（资(zī)本(běn)支出高峰在(zài)22年结束），公司也预(yù)期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求在23年大幅(fú)放缓(huǎn)，公司(sī)面对(duì)的压(yā)力显然(rán)是要比那些已经规模化完成(chéng)有利润的(de)公司大得多，且公(gōng)司(sī)过于(yú)依赖中芯国际，未来还(hái)有可能面临(lín)同业竞争(zhēng)而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来(lái)的走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分(fēn)散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散(sàn)染料为主，主要(yào)用于涤纶及其(qí)混纺织物的染色和(hé)印花，经(jīng)分(fēn)散染料印染加工的(de)化纤纺织品(pǐn)，色泽(zé)艳丽，耐洗牢(láo)度优(yōu)良(liáng)，用途(tú)广泛。其中(zhōng)部分终端应用(yòng)品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿(ā)迪达(dá)斯、耐克、优衣(yī)库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路(lù)下滑，22年利(lì)润只有(yǒu)19年的一半(bàn)都不到，下游服装行(xíng)业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于(yú)汽车行业营(yíng)销与后市场服务领域，为客户提供相关(guān)软件产品(pǐn)及服务。2010年被(bèi)用友(yǒu)网络收购后，公(gōng)司(sī)继续(xù)独立经营上述业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经(jīng)一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米销商、服务站等客户，提(tí)供(gōng)营销与后市场服务领(lǐng)域的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团(tuán)旗下子公(gōng)司分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数字化是趋(qū)势(shì)，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司(sī)行(xíng)业前景(jǐ一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米ng)不算很差(chà)，但公司(sī)自(zì)身技术含量较(jiào)低，产品以(yǐ)车企营销系统(tǒng)为主，基本没什(shén)么(me)研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的(de)经(jīng)纬股份主(zhǔ)要从事电力工程技术(shù)服务(wù)及地理(lǐ)信息技术(shù)服务。电力工程技术服务占主(zhǔ)营业务收入(rù)比重超过(guò)80％，是公司主要收(shōu)入(rù)和利润来(lái)源(yuán)。电力工程技(jì)术服务主要(yào)系(xì)为电网企业、工商业企业电力(lì)相关工(gōng)程提(tí)供规划咨询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询(xún)公司(sī)，主(zhǔ)要是(shì)电力工程技(jì)术服务收(shōu)入(rù)为主(zhǔ)，比较依(yī)赖内蒙(méng)和浙(zhè)江地区(qū)的国家电网(wǎng)，本质上是工(gōng)程类企(qǐ)业，设备施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机、物联(lián)网等领域(yù)提供射频前(qián)端的(de)芯片(piàn)设计公司，主营(yíng)业(yè)务为射频前端芯片及模组的(de)研发(fā)、设计和销(xiāo)售。慧智微(wēi)具备(bèi)全(quán)套(tào)射频(pín)前(qián)端芯(xīn)片设(shè)计(jì)能力(lì)和(hé)集成化(huà)模组研发能(néng)力，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的(de)设计(jì)能力(lì)为核心(xīn)，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器(qì)件的(de)设计能(néng)力，产品(pǐn)系(xì)列覆(fù)盖的(de)通(tōng)信频(pín)段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等(děng)，可为客户提供(gōng)无线通信射频前端(duān)发射模组(zǔ)、接(jiē)收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模(mó)组(zǔ)公司，下游主要(yào)是消费电子，22年业绩大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研(yán)发投入，但高研(yán)发下，公(gōng)司毛(máo)利率(lǜ)极低，远(yuǎn)低(dī)于(yú)同行业公司，但即便这样，估值却一路(lù)上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成为(wèi)抛售(shòu)的(de)主力）。搞不懂这公司的价(jià)值(zhí)在哪里，但现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要(yào)从(cóng)事防空预警(jǐng)雷达研发、生(shēng)产、销售和服务的国家级高新技术和专(zhuān)精(jīng)特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及配套装备，重点供应国内军方客户(hù)和军工(gōng)集团(tuán)。成立至今，航天南湖已成为(wèi)我(wǒ)国(guó)防空预(yù)警雷达主要(yào)生产单位(wèi)之一。

　　军工(gōng)雷达企(qǐ)业(yè)，21年后业绩(jì)大(dà)幅(fú)下滑，22年虽(suī)然收(shōu)入增(zēng)长较快，但利润远(yuǎn)没有回到(dào)20年，且关联交易占比越来越高，对于(yú)这种客户不透明度(dù)极(jí)高的军工企业，实(shí)在无法判断未(wèi)来的(de)价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是一家互联网数字化(huà)虚拟商(shāng)品综合服务提(tí)供(gōng)商，主要(yào)为移动互联网相(xiāng)关场(chǎng)景(jǐng)客户提供移动互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚(jù)合运营、融合运营、分(fēn)发运营等综合运营(yíng)服务，为物(wù)联网(wǎng)相关(guān)场景提供物联网流(liú)量(liàng)接入、硬(yìng)件方案、场景应用等综合解决(jué)方案及云终端解决方案，并根据客户(hù)需求提供定制化的运营支撑服务及(jí)技术(shù)服务。一家(jiā)售卖移动流(liú)量、话费、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其(qí)主要盈利模式是获(huò)得购销差价或服务佣(yōng)金(jīn)，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流(liú)量的(de)公司(sī)，主要是卖视频会员和其他通用流量(liàng)，业绩过去几(jǐ)年看起来不错，但(dàn)公司现金流(liú)越(yuè)来越(yuè)差，且互联(lián)网流量已经见顶，大互(hù)联(lián)网(wǎng)公司越(yuè)来越不(bù)依赖买量来拓广(guǎng)业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰。

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