衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商务部(bù)经济分析局公布数据(jù)显示，美国一季度实际(jì)GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续(xù)两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美(měi)国每(měi)年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实(shí)际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口(kǒu)、私人库存投(tóu)资(zī)和住(zhù)宅固定(dìng)投资(zī)。经济分析(xī)局(jú)表示，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四季度放缓(huǎn)的主要原(yuán)因是(shì)私(sī)人(rén)库(kù)存(cún)投(tóu)资回落以及非住宅(zhái)固定投资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国经济最(zuì)大的(de)组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季度(dù)的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为连续(xù)第四个季度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八(bā)个季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来(lái)的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联(lián)储(chǔ)高度关注(zhù)的通胀指标——美(měi)国个人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提(tí)的(de)是(shì)，这(zhè)是核心PCE连续第(dì)五次“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明(míng)船只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印(yìn)度(dù)洋北(běi)部发生事(shì)故，导致伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的(de)2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了(le)国际(jì)法。在伊朗船(chuán)只向海(hǎi)上(shàng)监视(shì)和救援中心发送(sòng)请求后(hòu)，伊朗海军立即(jí)开始(shǐ)拦截并识别该未(wèi)知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不(bù)明船只的(de)自动全球定位(wèi)发送(sòng)系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出动(dòng)直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的(de)旗帜(zhì)航行。<偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧/p>

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的(de)油(yóu)轮(lún)，在阿(ā)曼湾过境国(guó)际(jì)水域(yù)时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与冒牌乌(wū)克兰总(zǒng)统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的(de)视频(pín)显示，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基(jī)的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯(sī)央行(xíng)等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美(měi)东时间4月27日周四确(què)认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生在今年(nián)1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席(xí)1月参加了一次(cì)谈话，对(duì)方(fāng)谎报自己是乌克兰(lán)总(zǒng)统。这是一(yī)次友好的(de)谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进行。没有谈到敏(mǐn)感和(hé)机密(mì)的信息(xī)。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无(wú)法确认准确(què)性(xìng)。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交有关执法部(bù)门，出于(yú)对他们工(gōng)作的尊重，美联(lián)储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番(fān)言(yán)论(lùn)看似四平八(bā)稳、无(wú)伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能(néng)通过恶(è)作(zuò)剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能(néng)会导致美(měi)联储(chǔ)的安全性(xìng)遭到质疑(yí)。对(duì)鲍(bào)威尔受骗的(de)担忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的(de)影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央(yāng)行高官的言论通常受到投资者和商界人士(shì)的密切关注，有时会引发股市波(bō)动。而(ér)且，美联储官员同他人的(de)私下会面时常(cháng)引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官(guān)员的言论可能让在场(chǎng)的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这次让鲍威尔(ěr)上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人这些(xiē)年不止一(yī)次成功骗(piàn)取国外(wài)政客(kè)和他们通(tōng)话，而且通(tōng)常将将通(tōng)话视频公之于(yú)众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉(jué)得(dé)可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他(tā)们是(shì)不是冒(mào)牌货(huò)。今年早些时(shí)候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行(xíng)长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面(miàn)未(wèi)变 关(guān)注(zhù)宏观层面不确定(dìng)性(xìng)

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价(jià)出现大幅(fú)回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦(lún)特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时(shí)表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随(suí)昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原(yuán)油(yóu)有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外(wài)盘，海通期(qī)货能源化工(gōng)研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方(fāng)面是(shì)由于近期油轮运费回落(luò)，运输成本下(xià)降(jiàng)，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目(mù)前国(guó)际市场宏观(guān)风险(xiǎn)具(jù)有很大(dà)不确(què)定性，恰逢油价大幅回调(diào)之(zhī)际(jì)，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使(shǐ)得(dé)内盘(pán)原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安(ān)告诉记者，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠(dié)加美(měi)国(guó)债务压力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可(kě)能削弱(ruò)欧美(měi)能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价下(xià)跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的(de)大宗商品，在(zài)此前3月(yuè)份就(jiù)曾因(yīn)银行业危机(jī)出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再次升(shēng)温(wēn)继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌带有明显的(de)情(qíng)绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致(zhì)油价(jià)再度承(chéng)压(yā)。随着美联储加息会议的临近，美国(guó)第一共(gòng)和银(yín)行的财报和股价表现或显(xiǎn)示(shì)银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美国消费者信(xìn)心本(běn)月降至去年7月以来(lái)的最低水(shuǐ)平(píng)，市场对(duì)于美联储加息和海外经济(jì)衰退的担忧持(chí)续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场走势的(de)宏(hóng)观风(fēng)险何时(shí)会消散(sàn)？在杨(yáng)安(ān)看来，目(mù)前来看，美国银行业危(wēi)机风险在(zài)未来一段(duàn)时间内仍(réng)将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者也高度(dù)关注(zhù)美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的不(bù)确定(dìng)性(xìng)成为影响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是(shì)投资者需要注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的(de)概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并且由(yóu)于近期美(měi)联(lián)储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日举(jǔ)行(xíng)货币政策会议(yì)，基于(yú)当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲央行和英(yīng)国(guó)央行也将维持(chí)加息政策，因此市(shì)场对于海外(wài)经济(jì)衰退(tuì)带(dài)来(lái)需求下(xià)行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前来看(kàn)原(yuán)油(yóu)市场基本面(miàn)表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长假和美国夏季出行(xíng)旺季预计(jì)对(duì)于需求会有一(yī)定支撑，预计近(jìn)期国(guó)际油(yóu)价仍(réng)将面临(lín)宏观情(qíng)绪和(hé)基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万(wàn)期(qī)货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区(qū)的(de)油价带来极大影响；此外美(měi)国原油活(huó)跃钻井平台(t偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧ái)已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的(de)产(chǎn)量(liàng)将越(yuè)来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联储加(jiā)息后，宏观面的(de)悲观(guān)情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区(qū)间将更为模糊，在美国储备(bèi)政策(cè)难以改(gǎi)动的情(qíng)况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变弱。但(dàn)从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国(guó)产量的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计(jì)5月油价整(zhěng)体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的影响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国汽油需(xū)求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下(xià)，预计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将(jiāng)是原油市(shì)场(chǎng)主基调，当(dāng)然全球经济面(miàn)临(lín)衰退(tuì)风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会(huì)在一定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处(chù)在宏观利(lì)空(kōng)与供应紧张局(jú)面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导油(yóu)价回(huí)落，中(zhōng)长期来(lái)看油价或(huò)继(jì)续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成(chéng)本下(xià)降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自(zì)身(shēn)基本面(miàn)表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市(shì)场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的临近，本(běn)月从中(zhōng)东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降(jiàng)三分之二，但同(tóng)时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了(le)一(yī)部分(fēn)中东(dōng)出口的(de)下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事(shì)业发电需求(qiú)的(de)增长以(yǐ)及稳定的(de)船(chuán)燃加注活动都将对亚(yà)洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)形(xíng)成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料(liào)油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特(tè)炼厂计划外检修(xiū)导致部分船货(huò)延(yán)期，目前(qián)5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然(rán)检修的(de)装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进(jìn)程(chéng)较慢，预(yù)计(jì)原定本月(yuè)底(dǐ)恢复(fù)的(de)时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫(liú)需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃(rán)料油(yóu)在基本面(miàn)的支撑下(xià)，预计(jì)后市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系(xì)品种波动将主(zhǔ)要(yà偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧o)受到原油价格的影(yǐng)响，不过(guò)基本(běn)面(miàn)差异还是会让各品(pǐn)种表现有强(qiáng)弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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