美东时(shí)间周三，美联储发布(bù)的最新会(huì)议纪要显示，美联储官员在本月的会议上一致同意加息25个基点(diǎn)，但在是否有必要(yào)进(jìn)一步加息的问题(tí)上存在(zài)明显分歧(qí)，更多官(guān)员(yuán)暗(àn)示(shì)他们(men)准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经(jīng)济发展与他(tā)们目前的预(yù)期一致，那么在这次会议之后可(kě)能(néng)没(méi)有(yǒu)必要(yào)进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除进一(yī)步收紧货币政策(cè)的必要性(xìng)。

　　其他部分与(yǔ)会者(zhě)认(rèn)为“在未(wèi)来(lái)的会议上(shàng)可能有必要进一步(bù)收紧政策”，因为他们预(yù)计“将(jiāng)通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会继续(xù)缓慢得令人(rén)无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们一致认为(wèi)，相(xiāng)对(duì)于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍(réng)然太高了。与会(huì)者指出，物(wù)价(jià)压力可能(néng)比预期更(gèng)持久，因为(wèi)消费者支(zhī)出强(qiáng)于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧(jǐn)，特别是(shì)如果银行压力对经济活动的影(yǐng)响被证明(míng)是温和的。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信贷(dài)条(tiáo)件进一步收紧可能会减(jiǎn)缓(huǎn)家(jiā)庭支出，减少企业投资和招聘，所有这(zhè)些都将支持正(zhèng)在进行的产品和劳动力市场供需再平衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未(wèi)来政策走向(xiàng)

　　过去(qù)两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活(huó)动的放缓(huǎn)程(chéng)度(dù)还不足以(yǐ)证明结(jié)束加(jiā)息(xī)是合理的。但包括美联储主席鲍威(wēi)尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向于不加(jiā)息，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续第十(shí)次加(jiā)息(xī)后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最激进的政策路(lù)径之一。

　　对于未来的(de)政(zhèng)策走向，由(yóu)于全(quán)球经济前景的不确(què)定(dìng)性和近期(qī)银行业的压力(lì)，官员们透(tòu)露未来(lái)的决策(cè)将(jiāng)转向更加依赖数(shù)据的方式(shì)。但麻烦在(zài)于，变数太多了(le)，无数(shù)变量将决定加息(xī)周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收(shōu)紧政策的程度表示不确定，在这次(cì)利率决议(yì)之后，美联储官员最关注的还是掌握(wò)政策(cè)的主动权，因此保留加息的选(xuǎn)择是有(yǒu)必要的，接(jiē)下来该央行(xíng)大概率不(bù)会给出一个(gè)明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调(diào)，至关重(zhòng)要的是不要传达降息的(de)可能性，或者已经排除(chú)了进一步提高利(lì)率(lǜ)的(de)可能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃(wò)勒表示，该行在6月会议(yì)上决定继续调高(gāo)利率或是(shì)维持利率不变都是有(yǒu)可(kě)能的。“即使6月维持(chí)利率(lǜ)不(bù)变，美联储(chǔ)仍有可能需要(yào)在今年晚些时候(hòu)加息。直到有明确证(zhèng)据表(biǎo)明通胀正(zhèng)在(zài)降温之前，美联储都不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩(suō)周期的(de)最后一次，美联储极有可(kě)能在年(nián)底前(qián)降息25个基点。这种预期(qī)是基于这样(yàng)一种假设(shè)，即经(jīng)济增长将放缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而通胀(zhàng)率(lǜ)将降至接近(jìn)美联(lián)储(chǔ)2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析师(shī)表(biǎo)示(shì)，在是否进一步加息(xī)问题上的分歧，以及官员们采(cǎi)取的是依赖(lài)数据的做法——这(zhè)并不意(yì)味着他们(men)不会再(zài)次加息(xī)，但(dàn)这肯定(dìng)会支持(chí)这样的观点，即他们现在对(duì)进一步收紧政策(cè)要谨(jǐn)慎得(dé)多。

　　银行(xíng)业危(wēi)机

　　对于严(yán)重冲击(jī)市场的银行业危机(jī)，美联储官员们对此专门进行了讨论(lùn)。纪要指出，已(yǐ)准(zhǔn)备好使用他(tā)们的工(gōng)具，以确保金融体系有足(zú)够的(de)流动性来满足(zú)其需求(qiú)。

　　在3月份的(de)会议上，美联储经济学家曾(céng)指出(chū)，银行业(yè)压(yā)力导致的信(xìn)贷收缩可(kě)能会(huì)使经济陷入衰退。现在，美联储重申(shēn)了这一(yī)观(guān)点，不过，如果(guǒ)信贷(dài)条件缓解，也(yě)将给经济带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行的(de)存款(kuǎn)外流在3月底和(hé)4月(yuè)基本停(tíng)止。尽管地(dì)区性(xìng)银(yín)行(xíng)的(de)股价在此期(qī)间进一步下跌(diē)，但对绝大多数银(yín)行来说，这些下跌似(shì)乎主(zhǔ)要反映了对盈利(lì)能力下降的预期(qī)，而不是(shì)对偿付能力的担忧。市(shì)场参与(yǔ)者(zhě)仍对银行业压力再次加剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报(bào)告中(zhōng)表示(shì)：“5月份美联(lián)储会议纪要中最突出(chū)的(de)主题是，围绕地区性银行业危机带来的(de)信贷紧(jǐn)缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多(duō)的不确(què)定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球高(gāo)度关(guān)注的债(zhài)务上限僵局，纪(jì)要指出，许多与(yǔ)会者提(tí)到(dào)，必(bì)须(xū)及时提高债务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)避免金融(róng)体(tǐ)系和(hé)整(zhěng)体经济出现严重混乱的(de)风(fēng)险。

　　一些与(yǔ)会者(zhě)指出了美国国债市场(chǎng)有序运作(zuò)的重要性，或强调(diào)了(le)有关(guān)当局继(jì)续解决(jué)与市场韧(rèn)性相关问题(tí)的重要性。一些与会(huì)者强调，美联储应随(suí)时准(zhǔn)备使用其流(liú)动(dòng)性工具，以及微(wēi)观审慎(shèn)和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未(wèi)来(lái)的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国会谈判代(dài)表继续举行债务上限谈判。共(gòng)和党谈判代表格雷(léi)夫斯(sī)透露，双(shuāng)方(fāng)谈(tán)判没有(yǒu)取得任何进展。美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)重申她(tā)的部门最早可(kě)能在6月1日耗(hào)尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政府是否会(huì)在未来几周内耗尽(jǐn)资(zī)金的不(bù)确定(dìng)性(xìng)而言，美联(lián)储会议(yì)纪要只是(shì)次要的。很难(nán)想象，在这样(yàng)的(de)背景(jǐng)下(xià)美联(lián)储会倾向于采取鹰派(pài)立(lì)场，因此该行现在(zài)可能松了一口气，因为他们有空间(jiān)从现在开始慢(màn)慢采取行动。

　　随着理(lǐ)论上美国违(wéi)约的“X日”愈发(fā)临近，美股市场周三(sān)仍处于持续下跌的状(zhuàng)态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的(de)情况“有一点点好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进(jìn)一步(bù)表示，共和党(dǎng)这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这(zhè)件事进行讨(tǎo)论。在被问及是否有可能在(zài)未来24-48小时内(nèi)达(dá)成(chéng)协议时，麦卡锡表示，达(dá)成协议(yì)其实(shí)可以非(fēi)常快，但民主党需要意识到(dào)他们花了太多(duō)的钱(qián)。

　　根(gēn)据美国(guó)财政部(bù)周三发布的数据，截至5月23日的账(zhàng)上现金为765亿美元，较之(zhī)前(qián)一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原本(běn)将在国(guó)会扯(chě)皮(pí)的过程(chéng)中进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后(hòu)的英伟达突然(rán)爆发，令市场(chǎng)重新看到炒作题材的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季(jì)总(zǒng)共(gòng)实(shí)现营收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受(shòu)惠(huì)于(yú)云(yún)计算平台和(hé)大型科技公(gōng)司对G国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人PU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数(shù)据(jù)中心业务实现创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊的(de)是(shì)，英伟达对(duì)二季度的营(yíng)收指引为110亿(yì)美(měi)元，远远(yuǎn)超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全(quán)球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个(gè)板块依然(rán)只有能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中(zhōng)苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱(ruò)，纳(nà)斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽车跌5.05％

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