今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情(qíng)之(zhī)下，引(yǐn)发了(le)全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开(kāi)了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领先(xiān)的(de)主动权益(yì)基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度(dù)规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸(xī)引(yǐn)了多位明星基(jī)金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一(yī)季报(bào)表示，一(yī)季度(dù)在人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算(suàn)机行(xíng)业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安(ān)基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度(dù)更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的(de)主动权(quán)益基(jī)金，最新观(guān)点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称)问世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还(hái)提(tí)到，海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自(zì)身业(yè)务的(de)人工智能领域的研究，在股价(jià)飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基(jī)金一(yī)季度主要投(tóu)资在(zài)人工智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报(bào)的持(chí)仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅(fú)度(dù)的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现(xiàn)在其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进(jìn)了长川科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极回(huí)报的头(tóu)号重(zhòng)仓股中(zhōng)微(wēi)公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安(ān)积极回报并(bìng)没有保(bǎo)持去年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水(shuǐ)平(píng)。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的(de)另外一只基(jī)金(jīn)诺安成长并没(méi)有太(tài)大(dà)变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底(dǐ)变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成长的一季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块(kuài)，在当前的市(shì)场位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的(de)科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的(de)两大细(xì)分领域，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启的(de)芯片产业下(xià)行周期(qī)，随着疫情(qíng)落下(xià)帷幕(mù)，在今年一(yī)季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常(cháng)，各厂(chǎng)商(shāng)二季度毛(máo)利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随着疫(yì)后(hòu)经济恢复，未来需求端(duān)将对(duì)设(shè)计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们(men)应该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智(zhì)能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从(cóng)算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期(qī)拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出(chū)口新法案(àn)对我国晶圆(yuán)厂极限施压(yā)之(zhī)后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈(chén)。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另(lìng)一方面在(zài)国(guó)内设备厂商的(de)配(pèi)合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽(suī)然美国的制裁(cái)对我国先进制程的(de)扩(kuò)产造(zào)成了一(yī)定的影响，但是另外一(yī)个(gè)角度看，芯片设(shè)备(bèi)的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于下行周(zhōu)期的大背(bèi)景下，国产替代进(jìn)程(chéng)加速对设备材料(liào)EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积(jī)极回报基金的话题(tí)也(yě)屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于净值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规模均出(chū)现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安优化配早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称置同样规模暴(bào)增(zēng)，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管(guǎn)理(lǐ)基(jī)金的(de)总(zǒng)规模也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基(jī)金(jīn)分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也受到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦言在一季度(dù)主要对对人工智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合(hé)润基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月(yuè)15日(rì)发布的《投资者关系活动(dòng)记(jì)录表》中(zhōng)，海康(kāng)威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的(de)营(yíng)收增长起了很大(dà)的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业务是(shì)为云计算和人工智能(néng)领域提提供以芯(xīn)片为基础的解决方(fāng)案，目前(qián)主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季(jì)度(dù)的(de)时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的四只个股在一季度(dù)退出(chū)兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另外一只(zhǐ)可(kě)投(tóu)港股的兴全合宜基(jī)金在(zài)一(yī)季度除了加(jiā)仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示(shì)，随着(zhe)各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投(tóu)资性价比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持了计算(suàn)机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露揭(jiē)开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资思路(lù)和路径。从(cóng)股票(piào)持(chí)仓来看，一季(jì)度末该(gāi)基金股票市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中(zhōng)国(guó)香港股票市(shì)值占基金净值(zhí)比例(lì)分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布局了信(xìn)息技(jì)术、可选消费(fèi)等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大(dà)重仓股之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望(wàng)教育、中航光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季报中写(xiě)道，一季度初(chū)期(qī)，我们(men)基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的(de)判断，主要(yào)减持(chí)了经(jīng)济(jì)复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较(jiào)高的部分制造业，增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消费品等(děng)行业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度末期逐步(bù)逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程(chéng)度(dù)超(chāo)出了我们的预期，导致对部(bù)分行业的定(dìng)价出现了较(jiào)为显著(zhù)的偏离(lí)。我们(men)将基于中长(zhǎng)期的行业(yè)研究视(shì)野，逆势而行。

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