美国债(zhài)务违约的风险比(bǐ)以往(wǎng)任何(hé)时(shí)候都要大，并有可能将全(quán)球市场推入一个(gè)全新的痛苦深渊。而在此背(bèi)景下，投资者应如何保护自身的(de)财富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了业内人士眼下的(de)真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行(xíng)的调查，对于那(nà)些寻求避风港(gǎng)的人(rén)来(lái)说，贵(guì)金属仍(réng)是迄今为止的首选，以防华盛(shèng)顿(dùn)在(zài)债务上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金融专业人士表示，如果美(měi)国政府(fǔ)未能(néng)履行其义(yì)务(wù)，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更(gèng)引人(rén)注目的，或许是(shì)其他替代(dài)对冲工具的(de)稀(xī)缺(quē)。根据这(zhè)份(fèn)最新业内调(diào)查(chá)，在美国债(zhài)务违(wéi)约情况下，第二大(dà)受欢迎的资产仍然是美国国债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因为这正(zhèng)是美国政府(fǔ)可能拖(tuō)欠支付(fù)的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是那些相对(duì)悲观的分(fēn)析(xī)师也认为，债券持(chí)有(yǒu)者最终(zhōng)会得到偿(cháng)付——只是要晚一些(xiē)。事实(shí)上，即便在上一(yī)次最为令人担(dān)忧的2011年债务上(shàng)限危机(jī)中，当时标准(zhǔn)普(pǔ)尔取消了(le)美国(guó)最高的AAA信用评级，美(měi)国(guó)长期国债也依然(rán)出现了上(shàng)涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传(chuán)统避险(xiǎn)货币也有(yǒu)一些拥趸(dǔn)，但它们(men)都(dōu)不如美元。或者说，更(gèng)受欢迎的(de)是(shì)比特币——被(bèi)一些投资者(zhě)视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散(sàn)户投资(zī)者在美国(guó)债务违约(yuē)下的投资选(xuǎn)择分布(bù)）

　　近几周来，美国政界和(hé)金融界的大佬们已经纷纷发出(chū)警告，如果债务上限僵局在大(dà)限前得不(bù)到(dào)解决(jué)，可(kě)能会发(fā)生什(shén)么。美国(guó)总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世(shì)界都(dōu)将(jiāng)面临(lín)麻烦”，而摩根大(dà)通首席(xí)执行官杰米·戴蒙(méng)则(zé)疾呼，“其(qí)后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)风险更大(dà)

　　大约60％的ML不朽的意思IV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风(fēng)险比2011年更(gèng)大，2011年(nián)是过(guò)去(qù)美国所经历的最严(yán)重的债务上限危机。

　　目前，一(yī)年期(qī)美国主权信用(yòng)违约互换不朽的意思(huàn)（CDS）反(fǎn)映的(de)违约保险成本已飙升至(zhì)了远(yuǎn)超之前几次债限(xiàn)危机(jī)时的水平，尽(jǐn)管这仍(réng)表明(míng)实际违约的(de)可能性相对(duì)较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到选民和国会的两(liǎng)极分化，风险(xiǎn)比以前更高(gāo)。双方(fāng)都如此(cǐ)顽固且不(bù)愿妥(tuǒ)协，意味着他们有可能无法及(jí)时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄(huáng)金进行对冲并不便(biàn)宜，因为今(jīn)年(nián)迄(qì)今为止，黄(huáng)金的表现(xiàn)非常好——先是受到(dào)中国买家不断增(zēng)长(zhǎng)的需求的提振，然后(hòu)是银行业危机和美国债务违约引发的避险需求，目前现货黄(huáng)金(jīn)仅略低于(yú)本月早些时(shí)候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大(dà)多数投资者都认为，如(rú)果债务上限(xiàn)之争(zhēng)僵持到(dào)最后关(guān)头(tóu)，但美(měi)国政(zh不朽的意思èng)府(fǔ)最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美(měi)国(guó)国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如(rú)果(guǒ)美(měi)国政府真的跌(diē)落债务悬崖会发(fā)生什么(me)，专业人士意见不一。约60％的(de)散户(hù)投资(zī)者预计，如果发生违约，10年期美(měi)国国债将走(zǒu)软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左右(yòu)。

　　与此同时，债(zhài)务(wù)上限僵局(jú)推高了一些期限非常短(duǎn)的国(guó)库券收益率，这些短(duǎn)期(qī)国库(kù)券(quàn)被认为最有可能被延(yán)期支付(fù)，这(zhè)加剧了国库券收益率曲(qū)线的扭曲。收(shōu)益率最(zuì)高的是6月(yuè)初左右到期的国库券，因为这批票据最为(wèi)接近美(měi)国财(cái)政部长耶伦所警告的最早(zǎo)在6月(yuè)1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可(kě)能会从(cóng)预期的(de)纳税和其(qí)他收入措施中获得(dé)一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前，7月(yuè)底(dǐ)到(dào)期国(guó)库(kù)券的市场定价也表明了一定程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美国长期(qī)国(guó)债购买量曾(céng)激增，将10年(nián)期国债收益率(lǜ)推至了当时的创纪录低(dī)点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万(wàn)亿美元的全(quán)球股票市值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投资者(zhě)对标普500指数的前景预测，没有散户交易(yì)员那(nà)么悲观。道(dào)明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看到短期违约，市场反应将给国(guó)会(huì)带来提高债(zhài)务上(shàng)限的压(yā)力。”

　　不少受(shòu)访者还认(rèn)为，债务上限闹剧已经对美元造(zào)成了(le)一些伤(shāng)害，41％的人(rén)表示，如果美国政府违(wéi)约(yuē)，美(měi)元(yuán)作(zuò)为全球主要储(chǔ)备货币的地位将(jiāng)面临风(fēng)险。

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