5月12日晚间，江铃汽(qì)车(chē)公告宣布，公司(sī)在2021年5月即(jí)公开挂牌的(de)江铃重型汽车有限(xiàn)公(gōng)司（江铃重汽(qì)）100％股(gǔ)权转让(ràng)交易终止，而此前约定的(de)交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元价(jià)格接手(shǒu)的资(zī)产，不(bù)过原计划在重卡行业(yè)“大展拳脚(jiǎo)”的江铃汽车却因此背(bèi)上了包(bāo)袱。江(jiāng)铃重(zhòng)汽在8年间亏损额度超(chāo)过20亿元。而(ér)且江铃汽(qì)车此(cǐ)前为(wèi)转让铺路(lù)，还曾现金(jīn)为(wèi)江(jiāng)铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交(jiāo)易终止，也(yě)意味(wèi)着江(jiāng)铃汽车前后耗了(le)两年(nián)的“瘦身”行(xíng)动依旧以失败(bài)告(gào)终。

　　审批未在约定时间完成

　　这(zhè)笔交易(yì)要追溯到两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃(líng)汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价(jià)格，通过山西省(shěng)产(chǎn)权交易市场(chǎng)公开挂牌方(fāng)式(shì)，出(chū)售全资子(zi)公司江铃重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽(qì)对接盘方开(kāi)出了要求：1、世(shì)界500强(qiáng)企(qǐ)业(yè)，2020年度在全球生产销售重型卡车超过12万辆(liàng)；2、公(gōng)司(sī)盈利，并在2018-2020年经(jīng)审计合并报(bào)表净利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上(shàng)述(shù)股权挂牌公告期于2021年8月9日期限届满，交(jiāo)易股权(quán)出售征集(jí)到一名意向受(shòu)让方(fāng)，符合上述要求(qiú)的沃(wò)尔(ěr)沃卡车(chē)成了接盘(pán)侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也按(àn)照相关交易(yì)规则支付了(le)保(bǎo)证金。2021年8月23日(rì)，双方经(jīng)协商一致，就(jiù)出(chū)售(shòu)交(jiāo)易股权签署了《关于江(jiāng)铃重(zhòng)型汽车(chē)有限公司100％股(gǔ)权的股权转让协(xié)议(yì)》，确定就目标股权支(zhī)付的(de)基准价款为人民(mín)币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得国资管理(lǐ)有权单位的批准，但由于交(jiāo)易所(suǒ)需的(de)政府审批事项未能在约(yuē)定的时间内完成，项(xiàng)目(mù)双(shuāng)方(fāng)经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后(hòu)耗时(shí)长达2年之久，但(dàn)最终仍以c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式失(shī)败告终(zhōng)。需(xū)要提及的是，江铃重汽命运颇(pǒ)为坎(kǎn)坷，此次交易已经是其历史上第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽(qì)前(qián)身是山西省汽车工业集团。作为(wèi)一家老牌国营企(qǐ)业(yè)，该公司主要组装生产(chǎn)重型卡车(chē)与(yǔ)货车，但由于经营不善陷入发展困(kùn)境，在(zài)2007年(nián)第一次被(bèi)重组(zǔ)。中国兵(bīng)器装(zhuāng)备集团(tuán)及中国长安汽(qì)车集团有(yǒu)限公司，将太原(yuán)重汽重组(zǔ)为太原(yuán)长安(ān)重(zhòng)汽，作为长安汽车进入重卡领(lǐng)域的跳板(bǎn)。

　　但(dàn)最终太原重汽(qì)没能被盘活。太原重(zhòng)汽2011年(nián)的亏损已达(dá)1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销量为439辆。到2012年(nián)第一季(jì)度，太原(yuán)重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常(cháng)运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽(qì)车却对太原重(zhòng)汽产生了兴趣，该公(gōng)司(sī)在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元的价格，从长安手中接(jiē)手太原长(zhǎng)安(ān)重汽的全部股权，并于2013年1月将其更(gèng)名(míng)为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进(jìn)入(rù)重卡领域的(de)意图(tú)是实现(xiàn)商用车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽(qì)车曾表示(shì)，最终将建成年产10万辆重型载货车(chē)、10万(wàn)台发动机的(de)大(dà)型重卡(kǎ)企(qǐ)业，达产后主(zhǔ)营(yíng)业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对(duì)重卡市(shì)场(chǎng)和客户洞察不足，经(jīng)营(yíng)状况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别(bié)为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为(wèi)1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中国(guó)重汽、一汽解放等头部企业的单月销(xiāo)量，就已超过江铃重汽几年的(de)销量总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不再披露有关(guān)江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江(jiāng)铃重汽俨然成(chéng)为“财务黑洞(dòng)”。江(jiāng)铃汽车2020年财(cái)报数据显示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽车(chē)重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现(xiàn)亏损状态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃(líng)重汽总负(fù)债为12.69亿元(yuán)，总(zǒng)资产为(wèi)7.99亿元(yuán)，处于资(zī)不抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽停(tíng)止了所有的(de)产(chǎn)销(xiāo)工作。

　　值得一提(tí)的是(shì)，在2021年初，江铃(líng)汽车还对江铃重汽进行(xíng)了(le)11.42亿元的现金(jīn)增资(zī)。这一(yī)举动的主要(yào)目(mù)的是降低江铃重(zhòng)汽(qì)的(de)资(zī)产负债(zhài)率，便(biàn)于吸引外部投资(zī)进(jìn)入，利于江(jiāng)铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车自身近年来日子也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃(líng)汽车分(fēn)别实现营(yíng)收(shōu)330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年内，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过(guò)，在2021年和(hé)2022年这(zhè)两年间，江铃汽车收到的政(zhèng)府(fǔ)扶(fú)持(chí)资金就达到5.16亿元(yuán)和(hé)9.07亿(yì)元，这几乎撑起了(le)其(qí)当年的净利润。而(ér)扣(kòu)除非经常(cháng)性损益后，江铃汽车在(zài)这两年的扣非归母净(jìng)利润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃(líng)汽车在(zài)这(zhè)两年现金(jīn)流(liú)状况也不(bù)佳。在2020年，其经营活(huó)动(dòng)现(xiàn)金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而(ér)到了2022年这(zhè)一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这(zhè)一(yī)科(kē)目(mù)仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽车营收(shōu)为75.26亿元，较上年同期(qī)上升4.06％，其归母净(jìng)利润仅为(wèi)1.83亿元，较(jiào)上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告(gào)吹，江铃重(zhòng)汽(qì)这一“包(bāo)袱(fú)”仍然(rán)背在江铃(líng)汽(qì)车肩上。而江(jiāng)铃汽车此(cǐ)次也表示，江铃重汽已暂停生产和销售，当前主要(yào)开(kāi)支为(wèi)员工薪酬和设备维护等费用。“未来(lái)公(gōng)司(sī)仍将继续(xù)积极(jí)推进江铃重汽的(de)重组工作，”江铃汽车方面称。

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