国家(jiā)统计局消息，4月份，制造业采购经理指数（PMI）为(wèi)49.2％，比上月下降(jiàng)2.7个百分点，低于临界点，制造业(yè)景气水平回落。

　　3、美国第一共和银行被(bèi)正(zhèng)式接管

　　在勉(miǎn)强支撑了两个月后，风雨(yǔ)飘摇的美(měi)国第一共和银行终究还是没能逃(táo)脱倒闭并被接(jiē)管收购的命运。美国加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第(dì)一共和银行，这(zhè)是本轮(lún)美国(guó)银(yín)行业(yè)危机中(zhōng)第四家倒下的(de)银行，同时(shí)也(yě)是美国历(lì)史上第二(èr)大的(de)破产(chǎn)银行(xíng)。

　　4、今(jīn)年五一(yī)假(jiǎ)期国内旅游出游2.74亿人次，同比(bǐ)增长70.83％

　　经文化和旅游部数据中心测算，全国国内旅游(yóu)出游(yóu)合计2.74亿人次，同比增长70.83％，按可比口径恢(huī)复至(zhì)2019年同期的119.09％；实现国(guó)内旅游收入(rù)1480.56亿元，同(tóng)比增长128.90％，按可比(bǐ)口径恢复至(zhì)2019年同期的(de)100.66％。

　　5、普京(jīng)遭(zāo)袭击？

　　据俄新社报(bào)道，当地时间5月3日凌晨(chén)，乌(wū)克兰试图用无(wú)人(rén)机袭击克里姆林宫。

　　据报道(dào)，当晚(wǎn)两(liǎng)架无人机瞄准了克里姆林宫，俄军方和特(tè)种(zhǒng)部(bù)队及时采取行(xíng)动(dòng)，并使(shǐ)用(yòng)电(diàn)子对抗系统，使这(zhè)两架(jià)无人机出现异常，未能达到(dào)袭(xí)击目的。

　　俄新社称，俄罗斯总统普京没有因袭击受伤，其工(gōng)作日程将(jiāng)照常进行。 掉落的无人机(jī)碎片(piàn)也(yě)没有(yǒu)造成人员(yuán)伤亡。

　　俄(é)总统新(xīn)闻秘书佩斯科(kē)夫称，乌克兰无(wú)人机(jī)试图(tú)发动袭击时普(pǔ)京不在克里姆林宫中。 他(tā)表示，普京3日在位于莫斯科州的(de)新奥加廖沃官邸工(gōng)作(zuò)。

　　俄罗斯(sī)总统新闻(wén)处表示，俄(é)方(fāng)保留在合适(shì)的(de)时间和(hé)地点采取(qǔ)回应措施的权利(lì)。

　　另据俄新社5月3日(rì)报道，俄罗斯(sī)首都莫(mò)斯(sī)科(kē)自当日起禁(jìn)止放飞无人机，经政府批(pī)准的除外(wài)。 莫斯科市长索比亚宁表(biǎo)示，这一决(jué)定是为了防止未经授权使用无(wú)人(rén)机，避免妨碍执法机(jī)构的工(gōng)作。

　　据法(fǎ)新社当(dāng)地时间3日报道，乌克(kè)兰(lán)方面表(biǎo)示(shì)“没有参与”对(duì)克(kè)里(lǐ)姆林宫的无人(rén)机袭(xí)击。

　　另据俄罗(luó)斯《生(shēng)意人报(bào)》网(wǎng)站消息，针(zhēn)对无人机试(shì)图袭(xí)击俄罗(luó)斯克里姆林宫(gōng)一事，乌总统新闻(wén)秘书(shū)谢尔(ěr)盖？尼基福(fú)罗表(biǎo)示，乌方(fāng)没(méi)有关(guān)于袭击的信息。

　　据俄新(xīn)社(shè)3日报(bào)道，俄(é)罗斯国家杜马议员米(mǐ)哈伊尔·谢列梅特(tè)接(jiē)受(shòu)该媒体(tǐ)采访(fǎng)时，呼吁(xū)俄军对(duì)乌克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基位于基辅的官邸进(jìn)行导弹打(dǎ)击，作(zuò)为(wèi)对乌方企图使用无人(rén)机袭击克宫的回应(yīng)。

　　十大券商(shāng)最新(xīn)研判

　　1、中(zhōng)信证券：从(cóng)失衡到(dào)平(píng)稳，布(bù)局业(yè)绩驱动的(de)五月行(xíng)情

　　4月(yuè)A股(gǔ)经历了(le)AI主题(tí)行情(qíng)诱(yòu)发(fā)的过度博弈和心态失(shī)衡(héng)，市(shì)场大(dà)幅动荡(dàng)。进入5月(yuè)，国(guó)内的经济(jì)、政策和外部环境相比4月继续不断改(gǎi)善，投资者对经济(jì)的预期将在微观体验、宏观(guān)数据、A股业绩三个层面实现(xiàn)统一，投资者心态也将逐步从短暂失衡趋向平稳，市(shì)场(chǎng)依然处于(yú)全年第二个关(guān)键做多窗口，财报季(jì)结(jié)束后，市场将步入业绩(jì)驱(qū)动的行情阶段，配置思(sī)路(lù)上建议坚持高切低，关(guān)注(zhù)上半年(nián)景气持续改(gǎi)善的品种(zhǒng)。

　　首先，政治局会议提(tí)振(zhèn)市场信心，扩内需仍(réng)是着(zhe)力重(zhòng)点，政策预期回归(guī)理性，经(jīng)济(jì)内生动能稳步修复(fù)，并将得到(dào)同比和高频(pín)数据验证(zhèng)；外部流(liú)动性拐点(diǎn)明确，美国银行业风险不断(duàn)发(fā)酵，但预计(jì)对A股实质影(yǐng)响十分有限。其(qí)次，财报季(jì)数据显示(shì)，A股业(yè)绩跨年筑底特征明显，全(quán)年逐(zhú)季改善(shàn)的(de)趋势显现，其中行业的(de)结(jié)构(gòu)性(xìng)亮点日益清(qīng)晰，经济预期5月将在微观体验、宏(hóng)观数(shù)据、A股业绩三个层(céng)面统(tǒng)一，夯实市场(chǎng)上行(xíng)基(jī)础。最后(hòu)，预(yù)计(jì)5月A股(gǔ)仍处于(yú)今年第二个关(guān)键做多窗口中(zhōng)，并(bìng)将步入业绩驱(qū)动的行情(qíng)阶段，投资(zī)者心态(tài)由短暂失衡(héng)趋向平稳(wěn)。

　　配置上，建议(yì)紧扣(kòu)业绩主线，重点布局医药、数字经济和(hé)“一带一路”板块(kuài)中有业(yè)绩亮点的品种，以及其他板块(kuài)中一季度业绩明显改善(shàn)，且在(zài)二季度有(yǒu)望持续的细分行业。

　　2、中金策略(lüè)：节后(hòu)A股有(yǒu)望相比全球市场显(xiǎn)现相对韧性

　　中金策略团队5月3日表(biǎo)示，节后(hòu)A股(gǔ)有望相比全球市场显现相(xiāng)对韧性。主要(yào)基于：1）经济复苏势头尚不稳固，政(zhèng)策有望延续稳中(zhōng)求进基调(diào)。2）上市(shì)公(gōng)司业绩(jì)低(dī)迷期已过。3）海(hǎi)外风险需要密切(qiè)关(guān)注(zhù)，如若(ruò)应对得(dé)当，对A股影响可(kě)能有限(xiàn)。上(shàng)述因素结合(hé)当前A股市场整(zhěng)体估值水平(píng)不(bù)高仍处于(yú)历史中低位，A股节后两个(gè)交易日虽受节(jié)假期间的事件性(xìng)因素(sù)影响(xiǎng)可能(néng)有所波动，但对后市整体表现不用过(guò)于谨慎，当前(qián)位(wèi)置(zhì)市场机会仍大(dà)于风险。

　　3、中信建投策略：耐(nài)心等(děng)待(dài)，低位把握

　　一季度全(quán)A营收增速等指(zhǐ)标(biāo)仍在探底，五一出行恢(huī)复亮眼(yǎn)，但制造业PMI已(yǐ)露出(chū)疲(pí)态，海外处于多事之秋，高(gāo)利率环境(jìng)下美国银行风险事件频发，衰退(tuì)风(fēng)险上升。市场(chǎng)处于再平衡期(qī)，低位把(bǎ)握(wò)再布(bù)局机会；短期结构上(shàng)关注在低位资产中寻找(zhǎo)景气稳(wěn)定或好于预(yù)期方向，中期线索(suǒ)在于科技周期与复(fù)苏链(liàn)中的(de)弹(dàn)性方向。行业重点关注：医(yī)药、传媒、通信、餐饮(yǐn)链（预制菜、啤酒(jiǔ)）、军(jūn)工、新(xīn)能源等。主题重点关注：一带(dài)一路、数据要素等。

　　4、海通(tōng)策略：均衡以(yǐ)待

　　①22/10以来是牛市初期(qī)，对(duì)比历史，这次(cì)牛市第(dì)一波上涨的结(jié)构分化更(gèng)显(xiǎn)著。②牛(niú)市初期类(lèi)似春天，市(shì)场有所反复很(hěn)正常，短期政策和(hé)业绩因素影(yǐng)响下，行(xíng)业或更(gèng)均(jūn)衡。③数字(zì)经济是(shì)全年主(zhǔ)线(xiàn)，后续或依(yī)据基本(běn)面去伪存真，阶段性关(guān)注(zhù)复苏的部(bù)分消费。

　　5、波动率已经回归 | 民(mín)生策略

　　往后看，核心资产、海(hǎi)外映射的科(kē)技和大(dà)宗商品都(dōu)将(jiāng)被(bèi)海外逐级放大的宏观波动所影响(xiǎng)。我们的(de)资源+重资产组(zǔ)合短(duǎn)期(qī)驱动逻(luó)辑(jí)建(jiàn)议以“红利(lì)+中特估”为主导，以等待通胀逻辑的回归。重资产(chǎn)国(guó)企(qǐ)（炼(liàn)厂、建(jiàn)筑、钢铁）资源类企业（煤炭(tàn)、油(yóu)、金、铜），交(jiāo)通(tōng)运输（油运、干散(sàn)运、港口、公路(lù)）；近(jìn)期场景(jǐng)消(xiāo)费正(zhèng)在展现(xiàn)出(chū)成为未来(lái)经济增长新动(dòng)能的潜力(lì)，推荐中(zhōng)低端消费、县域消费；以“宁组合(hé)”为代(dài)表的赛道板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)望企稳。

　　6、兴(xīng)证策(cè)略：五一前后市场表现如何(hé)？行业胜率(lǜ)如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一节后市场上涨(zhǎng)概率较节前(qián)明显提(tí)升。以全A指数为(wèi)代(dài)表，节前1周、1个(gè)月指数(shù)大多震荡调整，上涨(zhǎng)概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个(gè)月上涨概率则(zé)大幅(fú)上升至38.5％、46.2％。分行业看(kàn)，五一节后1周(zhōu)国防军工（69.2％）、电子(zi)（61.5％）、计(jì)算机(jī)（53.8％）、传媒(méi)（53.8％）胜率(lǜ)较高，而节(jié)后1个月(yuè)食品饮料（76.9％）、医(yī)药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有(yǒu)色金(jīn)属（69.2％）胜率(lǜ)较高，食品(pǐn)饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计(jì)算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅居前(qián)。

　　7、华(huá)西策略：“五一”假期间全球(qiú)大类资产波动以及背后释放的信号

　　国内复(fù)苏(sū)延续，支撑A股指数震荡(dàng)上(shàng)移。从(cóng)“五(wǔ)一”前(qián)后大类资(zī)产表(biǎo)现来看，全球主要权(quán)益(yì)市场及原油等大宗商品走弱，美债收益率(lǜ)下行(xíng)，黄金(jīn)价格走强(qiáng)，表明海外(wài)市场(chǎng)“衰退交易”有所升温。美欧一季(jì)度经济(jì)增速(sù)不及市场预期(qī)，美(měi)国银行(xíng)业危(wēi)机(jī)和两党债务上限博弈使得海(hǎi)外风险偏好有所回落(luò)，同时也(yě)促使美(měi)联储更快转向鸽派。

　　回顾假(jiǎ)期消(xiāo)费(fèi)数据(jù)，国(guó)内服务消费大幅回升，但(dàn)地产销售复苏(sū)偏缓，4月制造业PMI回落也(yě)表明国内经济(jì)仍(réng)处于复(fù)苏早期(qī)。4月政治局会议(yì)强调“当前经济运行好转主要(yào)是恢复性的，内生动力(lì)还(hái)不强，需求仍然不足”，因(yīn)此(cǐ)总(zǒng)量政策收紧风险不大(dà)，企业盈利上行(xíng)将支撑(chēng)A股(gǔ)指数震荡上移(yí)。结构(gòu)上，政治局会议首提“重视通用人(rén)工智能发展”，全(quán)球产业(yè)催(cuī)化和国内政策驱动的数字经济行情或(huò)反复活跃(yuè)。

　　8、战(zhàn)术(shù)调整何(hé)时结束？| 信达策略

　　3月-4月万得全A指数整(zhěng)体是(shì)震荡下行的，是去年底熊市(shì)结束后，指数的第(dì)一次(cì)长时间回撤(chè)，可以类比历史上牛(niú)市第一(yī)年中的战术性(xìng)调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛(niú)市第一年中(zhōng)的第(dì)一次战(zhàn)术性回撤，时间(jiān)约2个月，起始和结(jié)束(shù)的拐点，均与高频经济指标和预期的(de)边际变化同步。

　　2019年(nián)4-7月，回撤整体时间(jiān)是3个半月，由于经济比2016年(nián)弱很多，所以主跌阶段完成后还出现了2个(gè)月的底(dǐ)部震(zhèn)荡，整体(tǐ)回撤(chè)持续的时间比2016年更久。

　　今年3月以来(lái)，股市、债市和商品市场的表现，均(jūn)表明资本市场对经(jīng)济的(de)判新偏向(xiàng)认为Q1的经济回(huí)升可能不会持续太(tài)久(jiǔ)，或者至少Q2可能不(bù)会持(chí)续。从(cóng)最新的PMI数据来看，4月份确实出现了较(jiào)为明显(xiǎn)的下降(jiàng)。这一下(xià)降背后我们认为可能主要有两(liǎng)个短(duǎn)期(qī)原(yuán)因(yīn):（1）每年4月(yuè)PMI数(shù)据均会(huì)季节性回(huí)落；（2）根据历史经验(yàn)，疫情后第一个季度经济数据(jù)最(zuì)容(róng)易恢复，4月(yuè)开始经(jīng)济(jì)进入疫后第(dì)二个季度。PMI数据、商品价格、海外经济担心(xīn)等因(yīn)素，可能会(huì)让4-5月的经(jīng)济(jì)数据很难超(chāo)预期。由此导致这一次(cì)市(shì)场(chǎng)的战术调整虽然可(kě)能已经完成(chéng)大部(bù)分(fēn)，但(dàn)由于缺乏数(shù)据改善(shàn)，可能还需要震荡磨底。

　　9、财(cái)通(tōng)策略(lüè)：第五次“赛道(dào)大(dà)切换”

　　我们或已正(zhèng)站(zhàn)在(zài)新一(yī)轮牛市起点之上(shàng)，短期的迷雾(wù)掩盖(gài)不了长(zhǎng)期的坦途，把(bǎ)握“上证50高股息央国企+科创(chuàng)50赛道大切(qiè)换”。5月的迷雾在增加(jiā)：回落的(de)PMI和长端利(lì)率、反复(fù)的美联储、激烈的(de)中美(měi)摩擦(cā)、偏弱的一季(jì)报(bào)业(yè)绩；但中期的坦途较为(wèi)明确：经济温和复苏、美联(lián)储年(nián)内结束加息、A股市场估(gū)值(zhí)极低、产业趋势明确(què)、机构赛道大切换向TMT。看长(zhǎng)做短，如何(hé)应对短期(qī)迷雾(wù)？5月建议(yì)重(zhòng)点关注上证50高股息(xī)央国企，央(yāng)国企指(zhǐ)数(shù)和ETF后续将发行(xíng)、迎来增(zēng)量(liàng)资金行情，高股息组合在经济偏弱、利率下行环(huán)境(jìng)下(xià)获(huò)取超额收益（13只被指(zhǐ)数(shù)集(jí)中覆盖的高(gāo)股息(xī)央国企见正(zhèng)文）。此(cǐ)外(wài)Q1基金持仓呈现机(jī)构赛道的第五次(cì)大切(qiè)换(huàn)（切向TMT方向），如果TMT方(fāng)向在5月有明(míng)显调(diào)整，是(shì)进一步加(jiā)配(pèi)的良机，其中(zhōng)以科(kē)创50方向最为关(guān)键。若美(měi)联储能够在5月完成最(zuì)后一(yī)次加息，中美摩擦有所缓和，将(jiāng)极大(dà)地利于新(xīn)兴市(shì)场（A股和港股）、尤(yóu)其成(chéng)长股表现。

　　10、招商(shāng)策略(lüè)：盛(shèng)夏攻势，科创再起

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国