衰退近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部(bù)经济分析局公布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连(lián)续两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每(měi)年的(de)GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方(fāng)政府支出以(yǐ)及非(fēi)住宅固定(dìng)投资，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要包括(kuò)进(jìn)口、私人库存投资和(hé)住宅(zhái)固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年(nián)第四(sì)季度放缓的主要原因是私人(rén)库存投资回落以及(jí)非住宅固定投(tóu)资(zī)放(fàng)缓(huǎn)。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人(ré适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台n)消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为(wèi)连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资(zī)连续第八个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度(dù)较小。最大的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速(sù)大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高(gāo)度关注(zhù)的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和(hé)能源的(de)核(hé)心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘美(měi)国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押(yā)了(le)一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行为违反了(le)国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开(kāi)始拦截并识(shí)别该未(wèi)知船只。在(zài)伊朗海军(jūn)驱逐(zhú)舰的(de)拦截行动(dòng)中，不明船(chuán)只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频(pín)繁改变航(háng)线。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出动(dòng)直升机(jī)扣(kòu)押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的(de)旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消(xiāo)息(xī)称(chēng)，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油(yóu)轮(lún)，美方要(yào)求立即释放这艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林的第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话(huà)，美(měi)联储回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体曝光(guāng)的视频显示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基(jī)的(de)俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为对方是(shì)泽连(lián)斯基(jī)，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等主题(tí)的一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一名发言(yán)人美东(dōng)时间(jiān)4月(yuè)27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话(huà)，称此事发(fā)生(shēng)在(zài)今年1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参加(jiā)了一次谈话(huà)，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一(yī)次友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是(shì)我们在这个(gè)充(chōng)满挑战的时刻(kè)支(zhī)持乌克兰人(rén)民的背(bèi)景下(xià)进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝(pù)光(guāng)的视频似(shì)乎(hū)经过编辑，无(wú)法(fǎ)确(què)认准确性。上述发(fā)言(yán)人还(hái)说，通(tōng)话事件已报交有(yǒu)关执法部(bù)门(mén)，出于(yú)对他们工作的尊重，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论(lùn)看似(shì)四平八(bā)稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导(dǎo)致美联储的安全性遭到质适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要(yào)是基(jī)于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的(de)言论(lùn)通(tōng)常(cháng)受(shòu)到(dào)投(tóu)资者和商界人(rén)士的密切关(guān)注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他(tā)人(rén)的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官(guān)员(yuán)的言论可能让在(zài)场的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人这些年(nián)不止一(yī)次(cì)成功骗(piàn)取国外政客和他们通话，而且通常将将通话(huà)视频公之于(yú)众(zhòng)，就是为了(le)恶搞西方国家(jiā)的(de)决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通(tōng)话(huà)，默克尔当时(shí)觉得(dé)可疑，但没有在对(duì)话中(zhōng)直接问他们是(shì)不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们(men)还曾(céng)假(jiǎ)冒(mào)泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅(fú)回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价(jià)则(zé)出现小幅上涨，布伦(lún)特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元(yuán)适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁在(zài)接(jiē)受期(qī)货日报记(jì)者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱(ruò)于外(wài)盘，海(hǎi)通(tōng)期(qī)货能(néng)源(yuán)化工(gōng)研究中(zhōng)心负责(zé)人(rén)杨安表示(shì)，一方面是由于近(jìn)期油(yóu)轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前(qián)国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目(mù)前国际(jì)市场宏观风险具(jù)有很大(dà)不确定性，恰(qià)逢油价(jià)大幅回调之际，市(shì)场(chǎng)避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危(wēi)机风波再起，叠加美国(guó)债务压力及经(jīng)济衰退风险可能(néng)削弱欧(ōu)美(měi)能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原(yuán)油作为(wèi)金融属性最强的大宗(zōng)商(shāng)品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危(wēi)机(jī)出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银行业风险再次升温(wēn)继续(xù)引发市场恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工(gōng)分(fēn)析(xī)师杜(dù)冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度(dù)承(chéng)压。随着美联储加息会议的临近，美国(guó)第一共和(hé)银行的财报和股价表现(xiàn)或(huò)显示银行(xíng)业危(wēi)机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济(jì)数据表现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本(běn)月降至(zhì)去(qù)年7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息和(hé)海外经济衰退(tuì)的担忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期主导原油(yóu)市场(chǎng)走势(shì)的宏观风险(xiǎn)何(hé)时会消散(sàn)？在杨安看来(lái)，目前来看，美(měi)国银行(xíng)业危机(jī)风(fēng)险在未来一段时(shí)间内(nèi)仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日美(měi)联储议息(xī)会议将再迎(yíng)来加息窗(chuāng)口，对此投资者(zhě)也高度关注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成为(wèi)影(yǐng)响整个金(jīn)融市(shì)场(chǎng)的主要因素，这是投(tóu)资(zī)者需要注意的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公(gōng)布加息(xī)决议，市(shì)场对美联储(chǔ)加息25个BP的(de)概(gài)率预(yù)测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后(hòu)续何时停止(zhǐ)加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基(jī)于当(dāng)前欧元区(qū)的(de)高(gāo)通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外(wài)经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基本(běn)面(miàn)表现尚可(kě)，整体供需(xū)局势并未大幅恶化(huà)。杜(dù)冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即将到来的五一长假和美(měi)国夏季出行旺季预计(jì)对(duì)于需求会(huì)有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师(shī)董超也(yě)表示，后市(shì)原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤(yóu)其是亚(yà)洲地区的(de)油价带来极大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国(guó)原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越(yuè)来越难以持续，后续的(de)减(jiǎn)产(chǎn)将(jiāng)很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪(xù)或将逐步(bù)消(xiāo)退，后期原油市(shì)场将(jiāng)转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价(jià)上(shàng)下区间将更为模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美国产量(liàng)的下滑(huá)将有助于(yú)油价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价(jià)整(zhěng)体即将维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受(shòu)宏观(guān)及(jí)基本面风险(xiǎn)波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预(yù)期降(jiàng)库，且美国汽(qì)油需求(qiú)较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期管理下(xià)，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧张将是原(yuán)油市场主(zhǔ)基调，当然全(quán)球经济面临(lín)衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也(yě)会在(zài)一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对(duì)峙的(de)复杂局(jú)面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大(dà)区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较(jiào)强的(de)高硫燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青等品种(zhǒng)也出(chū)现较大(dà)跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油和沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是受到油价影响，自(zì)身基本面表(biǎo)现尚可(kě)，其(qí)中高硫燃(rán)料(liào)油供需(xū)偏(piān)紧，低(dī)硫(liú)燃料油供需相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随(suí)着发电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点(diǎn)，环(huán)比下降三分之(zhī)二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一(yī)部分中东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东(dōng)南(nán)亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料(liào)油市场形成良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威(wēi)特炼(liàn)厂计划外检修导(dǎo)致部分船(chuán)货延期，目前5月(yuè)的装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在(zài)逐渐重(zhòng)启，但由于(yú)开(kāi)斋节整体进程较慢，预计(jì)原(yuán)定本月底恢(huī)复(fù)的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需(xū)求端表现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计后市走势(shì)或较原油更为抗跌(diē)，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整(zhěng)体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品种波动将主要受到(dào)原油价格的影(yǐng)响，不过基(jī)本面差异(yì)还(hái)是(shì)会让各(gè)品种表(biǎo)现有(yǒu)强弱(ruò)之分，具体(tǐ)来看，需(xū)求(qiú)即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油(yóu)整(zhěng)体表(biǎo)现将强于低(dī)硫(liú)燃(rán)料油。

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