在锂价(jià)初现企稳(wěn)态势的(de)微妙(miào)时(shí)点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如何(hé)看(kàn)待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后(hòu)，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放(fàng)日(rì)上作出一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理(lǐ)层对中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降(jiàng)低(dī)，压力已并不(bù)明显。这也(yě)在(zài)一(yī)定(dìng)程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存(cún)动作的“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空(kōng)间预计(jì)将高于(yú)动(dòng)力电池。换言之，从(cóng)增(zēng)速方面看，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在(zài)市(shì)场上(shàng)引起巨大争议。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁(cái)、中国业务板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度(dù)上反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又(yòu)迅速击(jī)穿20万元(yuán)关口，在近期才(cái)有明(míng)显企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连跌(diē)52天。而且在(zài)此前(qián)30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连续两日(rì)上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为(wèi)合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡期(qī)。“我们(men)通过一季度(dù)观(guān)察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能(néng)行业在一(yī)季度是处于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大规模(mó)交付(fù)，而储(chǔ)能大规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预(yù)计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电池(chí)厂商的毛利(lì)率提升已经(jīng)有(yǒu)了立竿见(jiàn)影(yǐng)效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样(yàng)的情况也发生在宁(níng)德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时(shí)代一季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水平提升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬锂(lǐ)能则不如(rú)前两者明显，但也(yě)提(tí)升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格(gé)之后，新(xīn)能源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较为合理增长。“去年(nián)是(shì)600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年(nián)新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地(dì)年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个(gè)项(xiàng)目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的(de)一季(jì)报显(xiǎn)示，其截至报告期(qī)末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整体(tǐ)状况看，国(guó)轩高科(kē)存(cún)货水平保持了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司(sī)在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是(shì)缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水(shuǐ)位下降，也反(fǎn)映了行业整体(tǐ)状况(kuàng)，不(bù)少电池厂商(shāng)存货余(yú)额均在下降。其(qí)中宁德(dé)时代一(yī)季度报告(gào)显示，其库存金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存(cún)较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生产材料均维持极低库存，电(diàn)池本(běn)身(shēn美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗)库(kù)存(cún)不(bù)足1个月；另(lìng)外在(zài)中游材料方面，正极和(hé)电解液(yè)库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前库存多集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基(jī)本保(bǎo)持7天(tiān)的(de)最(zuì)低安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科(kē)也在(zài)积极尝试“出(chū)海”。该公(gōng)司在2022年(nián)加速全(quán)球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品(pǐn)供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代(dài)也作出判(pàn)断认(rèn)为(wèi)，储能方(fāng)面今年(nián)预计(jì)增速(sù)将会(huì)比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中也认(rèn)同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计会(huì)高于动力电池，其(qí)中国外(wài)家储市场需求预计会在下半年放(fàng)量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于(yú)招(zhāo)标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段(duàn)，目前(qián)相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数(shù)据显示，其(qí)储能业务(wù)在2022年实(shí)现了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储能(néng)业务已经(jīn美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗g)占到(dào)其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上(shàng)升空(kōng)间更(gèng)大，“这是一个需求(qiú)量大于供应量的领域，不存(cún)在(zài)需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指(zh美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗ǐ)出(chū)，首先在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及到用(yòng)电需求，每年(nián)到了第二季度开始后才爆发(fā)。而在(zài)大储(chǔ)环节，国内下游(yóu)招标、立项都在一(yī)季(jì)度，真正出货是在二季(jì)度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外(wài)，海(hǎi)外的客户也(yě)正(zhèng)逐(zhú)渐(jiàn)接受中国的标准(zhǔn)化(huà)集(jí)装箱产(chǎn)品。

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