自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在(zài)科创(chuàng)板投资上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操(cāo)作，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体(tǐ)及芯片指数(shù)的(de)ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基(jī)金加(jiā)速布局科(kē)创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期(qī)调整，这两大(dà)板(bǎn)块性价(jià)比也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随(suí)着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以来，场内资(zī)金(jīn)持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出(chū)头(tóu)涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金看来，电子、计算机等(děng)科创(chuàng)板的(de)核心权重行业持续获(huò)得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一方面随(suí)着半(bàn)导体下(xià)行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核(hé)心(xīn)板块业绩变(biàn)化来看，电子、计(jì)算(suàn)机和通信(xìn)板块的2023年(nián)盈(yíng)利和收入预(yù)期增速保持在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新能(néng)源(yuán)板块(kuài)的(de)增速依(yī)然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面(chū)科创板(bǎn)整体(tǐ)较高(gāo)的盈(yíng)利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性(xìng)宽基(jī)，今年一(yī)季(jì)度的(de)利润增速相对(duì)较高(gāo)，配置(zhì)吸(xī)引力显(xiǎn)现。从未(wèi)来的(de)一致预期净利润增速(sù)来看(kàn)，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映(yìng)出较好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历(lì)史较(jiào)低水平，同(tóng)时盈利估值(zhí)匹配度依(yī)然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年估(gū)值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英(yīng)也看好(hǎo)今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未(wèi)来产业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 20作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面23 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的(de)估值回(huí)归，很(hěn)多公司(sī)的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的长期成(chéng)长。”华南(nán)一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名(míng)

　　最近(jìn)一段(duàn)时间(jiān)，半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外(wài)汇法法令修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片(piàn)制造(zào)设备等23个品(pǐn)类追加列入出口管(guǎn)理的管制对(duì)象，上述修正案(àn)在经(jīng)过2个月的公告期后(hòu)，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于(yú)国(guó)产替(tì)代加速的(de)预期，半导体板块(kuài)成(chéng)为(wèi)5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市(shì)场上(shàng)，随(suí)着(zhe)前段时间半导体(tǐ)板块回(huí)调(diào)，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)显示，场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一季(jì)度价(jià)格持续下(xià)探之后，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头(tóu)会在(zài)下游新兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当(dāng)扩(kuò)产落地时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商则(zé)会通过降价(jià)进(jìn)行(xíng)库(kù)存去化。供给与需求的错配(pèi)使(shǐ)得存储行(xíng)业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行(xíng)业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表(biǎo)的(de)人工智能新兴需求(qiú)爆发(fā)，对于算力以及存储的爆(bào)发(fā)性需求由产(chǎn)业链(liàn)下(xià)游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠(dié)加近两(liǎng)个季(jì)度(dù)量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基(jī)金(jīn)提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科(kē)技(jì)的投(tóu)资机会需要看(kàn)到真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一(yī)些真(zhēn)正(zhèng)的创新(xīn)落(luò)地。预(yù)计半导体和消费(fèi)电子大概率在二季度及二季(jì)度(dù作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面)以后触底，当行(xíng)业周期(qī)触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的投资机(jī)会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇也倾(qīng)向判断(duàn)，半导体产业链正处(chù)于(yú)供(gōng)给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步(bù)压缩(suō)产业链库存的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行(xíng)业有望迎来库存加(jiā)速出清(qīng)，营收和利润迎来(lái)拐点。

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