在锂价(jià)初(chū)现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行(xíng)业(yè)去(qù)库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报(bào)后(hòu)，市值近500亿元的(de)锂电巨(jù)头国轩高(gāo)科4月28日(rì)举办(bàn)媒体开放日上作出一(yī)系列(liè)判断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国基(jī)金报记者(zhě)表示，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程(chéng)度上反映了(le)电(diàn)池厂商们近期去库存动(dòng)作的(de)“一致性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年(nián)上升空间预计(jì)将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有(年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思yǒu)望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场上引起(qǐ)巨(jù)大(dà)争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一(yī)定程度上(shàng)反映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿20万元关(guān)口，在近(jìn)期(qī)才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共(gòng)计(jì)跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格已(yǐ)经(jīng)连续两日上(shàng)涨，两日(rì)内分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么(me)区(qū)间较(jiào)为合理，国轩高(gāo)科(kē)方面也(yě)给出(chū)自己研判。王(wáng)启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的(de)区间可能形(xíng)成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们(men)通过一季度(dù)观(guān)察来看，新能(néng)源(yuán)行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于投标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三季(jì)度将迎来(lái)大规模交付，而储能(néng)大规(guī)模(mó)交付(fù)会带(dài)来产能复(fù)苏，碳酸(suān)锂价格预计会(huì)维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了(le)立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方(fāng)面(miàn)来看，国轩高科在一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上(shàng)，同样(yàng)的情(qíng)况也发生(shēng)在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其中宁德(dé)时(shí)代一季(jì)度毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后(hòu)，新(xīn)能源汽车市(shì)场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过(guò)一季度之后，我们依然(rán)判断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩高科(kē)也正(zhèng)在加速产能(néng)扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目(mù)、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力(lì)电池项目(mù)、庐江基(jī)地年(nián)产20万吨高端正(zhèng)极材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目(mù)一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项(xiàng)目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截(jié)至报告期末其存(cún)货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保持(chí)了较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅(yì)也表示，由于(yú)公司在江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有自产能力，因(yīn)此其外(wài)购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不足，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多(duō)少，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不(bù)少电池厂商存(cún)货余额(é)均(jūn)在下降。其(qí)中宁(níng)德时(shí)代(年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思dài)一季度报告显示，其库存金额(é)已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货(huò)金额(é)从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低(dī)的(de)电(diàn)池厂(chǎng)商提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，后续将(jiāng)根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材(cái)料均维持极低库存，电池(chí)本身库存不足1个(gè)月(yuè)；另外在中(zhōng)游材(cái)料(liào)方面，正(zhèng)极和电解液库存(cún)周期大幅下降至7天左右(yòu)，负(fù)极因(yīn)石墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前(qián)库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程(chéng)中，国轩高科也在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司在2022年(nián)加速(sù)全(quán)球化(huà)步伐(fá)，收购(gòu)博世集(jí)团的(de)德(dé)国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并已顺(shùn)利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外(wài)销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代也作出(chū)判(pàn)断认为，储(chǔ)能方面今年预计(jì)增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同(tóng)这一(yī)观(guān)点。他预计，储能行业今年(nián)上升空间预计会高于动力电(diàn)池(chí)，其中国(guó)外(wài)家储市场需求预计会(huì)在(zài)下半年放量，而国内(nèi)大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年一(yī)季度处于招标阶段，自二季度(dù)开始将进年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思入交付阶段(duàn)，目(mù)前(qián)相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的(de)年报数据(jù)显示(shì)，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力(lì)电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需求(qiú)量(liàng)大(dà)于供(gōng)应(yīng)量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每(měi)年到了(le)第二季度开始后才爆发。而在(zài)大储环(huán)节(jié)，国(guó)内下(xià)游招标(biāo)、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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