在锂价初(chū)现企稳态(tài)势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨(jù)头国轩高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒体开放日(rì)上作出(chū)一系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层(céng)对(duì)中国(guó)基(jī)金(jīn)报记者表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季(jì)报显示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并(bìng)不明显。这也在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)反映了电池(chí)厂(chǎng)商们近期去(qù)库存(cún)动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是，在国(guó)轩高科方面看(kàn)来，储能(néng)行业(yè)今年(nián)上升空(kōng)间预计将高于动(dòng)力(lì)电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动力(lì)电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出(chū)货持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在(zài)市(shì)场上引(yǐn)起巨大争(zhēng)议。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在(zài)一定程(chéng)度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价又迅(xùn)速击(jī)穿20万元(yuán)关口，在近期才(cái)有明显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连续(xù)两日(rì)上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为(wèi)合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可能形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我(wǒ)们(men)通过一季度观察来看，新能源行业处(chù)于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度是处(chù)于投标、招标的(de)阶段(duàn)，第三季度(dù)将迎(yíng)来大规模(mó)交付，而储能大规模(mó)交付会带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商的毛(máo)利率提升已经有了(le)立(lì)竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实(shí)际上(shàng)，同(tóng)样(yàng)的情况也发生在宁德(dé)时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年(nián)水平提(tí)升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿纬(wěi)锂能则不如前两(liǎng)者(zhě)明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸(suān)锂回(huí)归理性价格之后，新能(néng)源汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过(guò)一季(jì)度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万(wàn中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名)辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也正在加速产(chǎn)能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高(gāo)端正极材料项目(mù)、桐(tóng)城(chéng)基地(dì)年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报(bào)告期(qī)末其存货余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存货(huò)水平保持了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由于公司(sī)在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产(chǎn)能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科存(cún)货(huò)水位下降，也(yě)反映(yìng)了行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂商存(cún)货余额均(jūn)在下降。其中宁德(dé)时代一(yī)季度报告显示(shì)，其库存(cún)金额已从年初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其(qí)存货金(jīn)额从去年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存(cún)较低的电池厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证(zhèng)券近(jìn)期在一(yī)份研报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池(chí)环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去(qù)库存，生(shēng)产材料均维持极低(dī)库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解(jiě)液(yè)库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负(fù)极因石(shí)墨(mò)化需(xū)要一个月时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中(zhōng)于(yú)上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的(de)最低安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带(dài)来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开(kāi)始改造(zào)并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供(gōng)不(bù)应求(qiú)

　　此(cǐ)前市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)预(yù)计，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商出货(huò)增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业(yè)今(jīn)年(nián)上升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中国外家(jiā)储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下半年(nián)放量，而国内(nèi)大储市场方(fāng)面，今年一(yī)季度处于招标阶段(duàn)，自(zì)二(èr)季(jì)度开始将进入(rù)交付阶(jiē)段，目前相关产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度(dù)达到(dào)186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其(qí)总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言(yán)，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一个需(xū)求量(liàng)大于供应量(liàng)的领域，不存在(zài)需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到(dào)用电需(xū)求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆(bào)发中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名。而在大储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在一季度(dù)，真正出货是在二季度以后(hòu)，目前订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的(de)客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准化集(jí)装箱(xiāng)产品。

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