近日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论(lùn)地震。曝光的网友称，使用大家广泛知(zhī)晓的“强军(jūn)口号”来进行(xíng)调侃式的比喻，让其感到不适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发(fā)布通报，决(jué)定没收笑果文(wén)化违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在(zài)这一由(yóu)不(bù)恰当言论(lùn)引发的风(fēng)波中(zhōng)，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者发现，随着脱口秀不(bù)断(duàn)破圈，笑果(guǒ)文化也成(chéng)为了备(bèi)受资本(běn)青睐的宠儿，在(zài)6年中获得(dé)众(zhòng)多资本8轮(lún)融(róng)资，并于(yú)2021腾讯(xùn)入股后(hòu)，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮(lún)融资，对外投资(zī)9家企(qǐ)业(yè)

　　2014年(nián)，叶烽等人成立(lì)笑(xiào)果文化(huà)，注册(cè)资本为208.13万(wàn)元，经营范围(wéi)包(bāo)括文(wén)化艺术交(jiāo)流(liú)策划、演出(chū)经纪(jì)、文艺(yì)创作与(yǔ)表演等(děng)。

　　脱(tuō)口秀近几(jǐ)年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大(dà)会》等节目(mù)的火爆，让脱口秀(xiù)演员(yuán)和(hé)脱口秀俱乐部成(chéng)为了炙手可热的行(xíng)业，笑果文化也成为中国最成(chéng)功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商(shāng)机并(bìng)押宝这一赛道，《科创(chuàng)板日报》记者整理公(gōng)开信息(xī)发现，笑果文化(huà)于2016年至2021年共完成8轮(lún)融资。2021年3月，腾(téng)讯关联(lián)公司入股笑果文化后(hòu)，估值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　财联(lián)社(shè)创投通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮投资。同年9月(yuè)，得到(dào)游族网络、普思资本(běn)数千万的pre-A轮投(tóu)资(zī)。

　　2017年4月(yuè)，得(dé)到南山资本、游族网络(luò)、CMC资(zī)本、普(pǔ)思资本1.2亿(yì)元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人(rén)文化集团(tuán)、泽时投资(zī)的战(zhàn)略投资，此轮(lún)未披露具(jù)体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天(tiān)图投资的B轮投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月(yuè)，得(dé)到(dào)南山(shān)资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可(kě)以(yǐ)看出(chū)，南山资本和(hé)游族(zú)网络对笑果文化最为(wèi)青(qīng)睐，8轮融资(zī)中一共投了4次，游(yóu)族网络(luò)更是笑果文化的(de)天使投陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思(tóu)资人。

　　与此同时，线下是笑果(guǒ)文化(huà)走向扩张的关键一子，今(jīn)年4月，位(wèi)于北京东城区隆(lóng)福(fú)寺的笑果文(wén)化线(xiàn)下喜剧空间(jiān)“笑果工厂”开业，这(zhè)是笑(xiào)果工厂继上海、南(nán)京、苏州之后的第四个(gè)演艺空间。此(cǐ)外，近年来(lái)对(duì)外投(tóu)资(zī)也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日(rì)报》记者发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化对外投资的企业共有9家(jiā)，其中有(yǒu)6家已(yǐ)经注销。如(rú)今存续(xù)的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司、上海(hǎi)青豆(dòu)结(jié)冰文化传播有限(xiàn)公(gōng)司、上(shàng)海笑欢悦信息技术有限公(gōng)司(sī)。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的(de)笑(xiào)果演艺股权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东(dōng)笑果文化、郭(guō)凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股(gǔ)，同时(shí)企(qǐ)业类(lèi)型变更为(wèi)有限责任公司（港澳台法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月(yuè)在中国香港注册(cè)。

　　此(cǐ)前曾(céng)有(yǒu)业内人士猜测(cè)，笑果(guǒ)文化或许是在悄悄开启上市的前(qián)奏。

　　作为普思资(zī)本(běn)的(de)前高管，Charles（化(huà)名）参与了(le)对笑果(guǒ)文化(huà)的A轮投资过程(chéng)，他对《科创板(bǎn)日报》记者表示，他也是(shì)刚从网上看到本次出事，此前脱口秀行业(yè)在(zài)国内处于快(kuài)速发(fā)展阶段，表现形式丰富多样，而在该领域笑果文化做的很早，成(chéng)绩(jì)也很突出(chū)，其《吐(tǔ)槽大会(huì)》在年轻人圈子里很(hěn)火爆，出于(yú)这些(xiē)原因进行(xíng)了投资。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯的艺术”，追求的就是(shì)一种针砭时弊、刺中痛(tòng)点(diǎn)，让观众一边大笑一边反(fǎn)思的(de)感觉。对(duì)本次“翻车(chē)”事件，他个人(rén)认为，出于节目效果可能(néng)需要张(zhāng)狂(kuáng)和(hé)外向一些，但公(gōng)众场(chǎng)合下脱口秀(xiù)中(zhōng)的(de)开玩(wán)笑也要注(zhù)意(yì)把握分寸，尤其涉及到国家政治和解放军形象等严肃话(huà)题，确实(shí)不该口无(wú)遮拦(lán)，“踩红线的事肯(kěn)定是不(bù)能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控(kòng)方(fāng)面，可能没有进行非(fēi)常严(yán)格(gé)的把(bǎ)控。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记者注意到，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化的(de)业务和腾讯关联颇深，资料显示，目前大(dà)股东叶(yè)烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧(xǐ)股权投(tóu)资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西腾(téng)讯(xùn)创(chuàng)业投资有(yǒu)限(xiàn)公司为第三大股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯(xùn)视频(pín)联合(hé)笑果文(wén)化(huà)打造了《吐槽大会》，该节目让担(dān)任吐槽(cáo)团(tuán)成员、策划人及(jí)编剧的(de)李诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出品，企鹅(é)影视和笑果文(wén)化联(lián)合出品(pǐn)的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果(guǒ)文化相关(guān)人士去年称，受(shòu)众面最广的是线上(shàng)长视频业务(wù)，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀反(fǎn)跨年(nián)》等以跟腾讯合作的(de)长视频节目，可以占(zhàn)到公(gōng)司百分之四(sì)十的(de)业(yè)务营收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资(zī)本(běn)却后劲不足？

　　相较于西(xī)方(fāng)脱口秀百(bǎi)年(nián)以(yǐ)上的发展历史，脱口秀这个舶来品在国(guó)内(nèi)的发展历(lì)程(chéng)要短得多也快得多。近(jìn)10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽(cáo)大会(huì)》《脱口秀(xiù)大会(huì)》等热门(mén)综(zōng)艺频频占据收(shōu)视(shì)榜与(yǔ)网络热议陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思(yì)话题榜首，由此带来一(yī)波迅猛发(fā)展的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度(dù)席(xí)卷(juǎn)而来，资(zī)本也闻风而(ér)至(zhì)。财(cái)联社创(chuàng)投(tóu)通数据显示，自2015年(nián)以来，有超(chāo)过9家(jiā)脱(tuō)口秀企业获得(dé)融资。其中，不乏明星(xīng)投(tóu)资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾(téng)讯(xùn)投资投了罗永浩旗下的(de)思维(wéi)造物，乐(lè)游资本投了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投、合一集团投了单(dān)立人。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是(shì)，资本对脱口秀行(xíng)业也明显呈现出“一家独大”的趋(qū)势，除斩获8轮融资的(de)笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮(lún)次都仅有一两(liǎng)轮，且集中在(zài)2018年(nián)及以前。同时，资本(běn)对脱口(kǒu)秀的倾注也有些后劲不足，2021年(nián)之后，市场上暂无(wú)新的脱口秀(xiù)企业(yè)获得融资。

　　资(zī)本(běn)市场的反应与(yǔ)高(gāo)速增长(zhǎng)的市场似陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱口(kǒu)秀行业发展趋势分析与未来投资预(yù)测报告（2022-2029年(nián)）》显示(shì)，2021年脱口(kǒu)秀市场全年商业演出场次(cì)1.85万场，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至(zhì)2029年(nián)，行(xíng)业年均复合增(zēng)速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在上(shàng)升期(qī)，资本(běn)为何却逐渐远离了这一(yī)赛道？眺远营销(xiāo)咨询创始人(rén)高承远对《科创(chuàng)板日(rì)报》记者(zhě)表示，脱口秀(xiù)行业虽(suī)然发展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但在资(zī)本(běn)市场并不吃香。其核心原因在于，资本的投资(zī)逻辑天(tiān)然(rán)是确定性和可复制性(xìng)，而脱口秀行业却具(jù)有巨大的不确定性(xìng)和(hé)不可复制性。演员的不确定性(xìng)、创作的不确(què)定性、观众审美的不确定(dìng)性(xìng)，以及踩红线等重要舆(yú)情事件等，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人(rén)指出，“脱口秀行业未来想要可持(chí)续发展，就(jiù)需要拥抱(bào)监管，在(zài)合法合规(guī)的(de)底线之上(shàng)，不(bù)断运营爆款，激活创(chuàng)作，带(dài)动整(zhěng)个(gè)行(xíng)业的(de)上线，这才是这个(gè)行业可持续(xù)、良性发展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对(duì)《科创板日报》记(jì)者表(biǎo)示(shì)，脱口秀(xiù)行业作为大文(wén)娱行(xíng)业中的一员，和这个行业(yè)中的其余行业一样（如影视剧(jù)作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非(fēi)平台，行业(yè)本身的“护城河”相(xiāng)对(duì)浅(qiǎn)，而脱口(kǒu)秀本身是靠(kào)故事(shì)起家(jiā)的，但这个行业的“故事”却(què)很难讲述，这也(yě)是备受资本市(shì)场冷遇的(de)原因(yīn)。

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