尽管周(zhōu)五大幅反(fǎn)弹，中证TMT指数自(zì)4月10日以(yǐ)来累(lèi)计最大跌(diē)幅已接近15％。

　　以史(shǐ)为鉴今年(nián)大概(gài)率演(yǎn)化为TMT大(dà)年 机(jī)构预计5月见底(dǐ)后将(jiāng)迎“盛夏攻势”且(qiě)大(dà)概(gài)率创(chuàng)新(xīn)高 逢低加(jiā)仓是最佳策(cè)略(lüè)。

　　围绕今年(nián)TMT行情，招商策(cè)略张夏在(zài)4月23日(rì)研报中测(cè)算，本轮TMT高点出(chū)现在4月8日(rì)，高点调整幅(fú)度已(yǐ)经(jīng)达到(dào)6.8％，截(jié)至(zhì)2023年4月7日，计算(suàn)机、通信(xìn)、传媒和(hé)电子自年初以来的涨幅分(fēn)别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明(míng)显优于万得全(quán)A的表现。由于今年出现了以AI+代(dài)表(biǎo)的大型产业趋(qū)势，一季度TMT大涨且有(yǒu)明显超(chāo)额(é)收益(yì)，那么今(jīn)年演化(huà)为TMT大(dà)年的概率已经(jīng)非常大。

　　进一(yī)步来看，若(ruò)参考历史的调整时间和幅(fú)度嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美，可能这一轮(lún)调(diào)整并(bìng)没有(yǒu)结(jié)束。以TMT大年的规律和应对策略，其(qí)中TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获利了(le)结”四(sì)波行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。

　　以往(wǎng)盛夏攻势开始的时间来嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美看，每年四(sì)月份到九、十月份期间会有一波主升。数据显示，2010年、2013年都是6月底(dǐ)七月初，到了(le)2014年、2019年提前到(dào)5月(yuè)下旬六月初，2020年(nián)调整比较(jiào)早，见(jiàn)底也比(bǐ)较早是4月(yuè)初。因(yīn)此，张夏认为，在(zài)学习效应的推动(dòng)下，盛夏攻势开始的时间越来越早。对此，有业内人士预计，基本在(zài)一季报披露结(jié)束后，假设按此速度再(zài)调整一段时间，估计在5月基本见底后将(jiāng)迎来“盛夏攻势”。而面(miàn)对(duì)TMT大年中的这(zhè)种调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后(hòu)续(xù)盛夏攻(gōng)势(shì)大概率创新(xīn)高。

　　以史为(wèi)鉴盛夏攻(gōng)势或(huò)由计算机转电子(zi)（从应用到(dào)硬件） 关注短期(qī)维度业(yè)绩可能超(chāo)预期(qī)的AI赋能消费电子(zi)板(bǎn)块受益标的(de)。

　　今年业绩密(mì)集披露期结束后，若(ruò)随着AI+/数字经济/自主可控等大产业(yè)趋势以及政(zhèng)府支持(chí)力度(dù)进一步加大、资(zī)本开支(zhī)增加、订单增(zēng)加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行趋(qū)势，进入盛夏(xià)攻势，而往(wǎng)往(wǎng)这(zhè)一波(bō)盛(shèng)夏攻势还会(huì)创新(xīn)高。考虑(lǜ)今(jīn)年(nián)年初(chū)春(chūn)季(jì)躁动是计(jì)算(suàn)机占优，招商(shāng)证券(quàn)张夏认(rèn)为(wèi)按照历史经验，要么计算机(jī)转电子（从应(yīng)用到硬件、如2010年、2019年），要(yào)么计(jì)算(suàn)机强者(zhě)恒强。

　　国(guó)海策略4月(yuè)9日(rì)研报认为，伴随二季度业绩窗(chuāng)口期的到来，市场表现将更贴合业绩的相对优(yōu)势，维(wéi)持TMT是(shì)全年主线的判断，并建议(yì)关注(zhù)短期维度业(yè)绩可能(néng)超预期的部分消费板块，电子行业(yè)有望体现出(chū)相(xiāng)对优势(shì)。

　　从细分环(huán)节进一步来看(kàn)，广发策(cè)略(lüè)4月17日研报(bào)指(zhǐ)出(chū)，电子(zi)行业在(zài)ChatGPT产(chǎn)业链(liàn)中主要分布位于AI服务(wù)器及(jí)相关(guān)电子(zi)产品。

　　对于AI服务器(qì)，广发策略认为(wèi)，AI服务(wù)器(qì)是(shì)以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的(de)大模型进行训练/推理的算力载体和基础。数据量和算(suàn)力的提升明显拉升了AI服务器中存储芯片、光模块/光芯片、PCB基板等(děng)电(diàn)子产品的(de)量(liàng)与价，给相(xiāng)关电子厂商带(dài)来了机会。国海证券(quàn)同(tóng)样在研报中指(zhǐ)出，维持TMT为全年(nián)市场主线的判断，相关领域如(rú)AI芯片、服务器以及光模块等(děng)细(xì)分赛道将陆(lù)续迎来基(jī)本面的确认(rèn)，估(gū)值修复尚未(wèi)结束。

　　国联(lián)证券4月20日研报同样表示，伴随AIGC模型(xíng)快速迭代(dài)，AIGC应用面逐(zhú)渐越来越广(guǎng)，对于(yú)算力的需求将呈(chéng)现指(zhǐ)数级增长，且AI芯片国产替(tì)代速度加(jiā)快。建议(yì)重点关注景嘉微、海光信息等GPU厂商；海光信(xìn)息、龙芯中科CPU厂商；寒武纪(jì)、国芯(xīn)科技等AI芯片(piàn)厂商。

　　对于光(guāng)模块、光芯片等领域，东(dōng)北证券4月16日研报表(biǎo)示，AIGC正在催化(huà)前述(shù)光通(tōng)信重要环节，相关(guān)公(gōng)司将深度受益AI带来的增量需求。建议关注国产光(guāng)模块龙头公司：中际旭创、新易盛(shèng)、光(guāng)迅科技；高速光(guāng)引(yǐn)擎(qíng)光器件核心供应商天孚通信；国产(chǎn)光(guāng)芯片领军企(qǐ)业源杰科技。

　　同(tóng)时，国金证券(quàn)樊志远在4月21日研报中同样看好(hǎo)AI服务器PCB，其测算(suàn)，AI服务器(qì)PCB价值量(liàng)是(shì)普通服务器(qì)的价值量的5~6倍(bèi)，随着(zhe)AI大(dà)模型(xíng)和(hé)应用的(de)落(luò)地，市场对AI服务器的需求日益增加，市(shì)场扩容在即，建(jiàn)议关注沪电股份(fèn)、生益科技、联瑞新(xīn)材(cái)、生益电子、兴森科技等企业。

　　另一方(fāng)面，对于相(xiāng)关电子产品，广发(fā)策略表示(shì)，电子厂商亦有望受益于ChatGPT产业链的发展。在终端(duān)应用侧，AIGC将(jiāng)有望为XR、智能音箱(xiāng)、安防(fáng)等终(zhōng)端设备打开(kāi)新成长空(kōng)间(jiān)。此外，东海(hǎi)证券(quàn)3月(yuè)31日研报同样认为，AI赋能消(xiāo)费电子趋势明确(què)，估值(zhí)重塑逻辑逐步(bù)验证，关注消费(fèi)电子景气拐(guǎi)点(diǎn)。

　　对此，国信证券4月17日研报建(jiàn)议，AI创新持续催化，关注AIoT设备及服务器产业链。其中(zhōng)，具(jù)备AIGC大语(yǔ)言(yán)模型(xíng)接入潜力(lì)的AIoT设备(bèi)产业(yè)链，包括(kuò)海康威视、传音控股、视源股份(fèn)、康冠科技(jì)、歌尔股份(fèn)、创维数字等；2）受益于全球算力需求爆发式(shì)增(zēng)长的(de)AI服(fú)务器产(chǎn)业链，包(bāo)括工业(yè)富联、沪(hù)电股份、环旭电子、东山精密(mì)、闻泰(tài)科技(jì)、鹏(péng)鼎控股等；3）创新产品频发催(cuī)化的VR/AR产业链，推荐歌尔股份(fèn)、三利谱、创(chuàng)维数字等；4）景气度筑底、消费(fèi)复苏预(yù)期强(qiáng)化的(de)智能手机产业链，包括光弘科技、闻泰科技、传音控股、顺络(luò)电子、东(dōng)山精密等。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美