今年1月，美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务余额又一次(cì)触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再(zài)度陷入债务(wù)违约的(de)风险之中。

　　美国(guó)财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债务(wù)上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全球经济和(hé)金(jīn)融产生“灾(zāi)难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国债务和(hé)债务上限究竟是怎么回事(shì)？美(měi)国债务(wù)为何(hé)不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为何(hé)要(yào)人(rén)为(wèi)地给债务设定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债(zhài)务(wù)从何而(ér)来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国(guó)政府(fǔ)在绝大部分时(shí)期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任(rèn)期内都(dōu)高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯(guàn)例(lì)，而(ér)政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务规(guī)模也一(yī)直随着(zhe)政府赤(chì)字(zì)的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务(wù)规模(mó)更是大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面是(shì)由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得(dé)美(měi)国(guó)政府(fǔ)背负了庞大支(zhī)出压力(lì)，另(lìng)一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出(chū)不断(duàn)上升，拜登政府推(tuī)出(chū)的大规模基建政策(cè)导致财政(zhèng)支出大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国(guó)政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其(qí)是在(zài)小布什政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准(zhǔn)了(le)减税(shuì)政(zhèng)策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼(bǐ)长的(de)双重压(yā)力下，美(měi)国的赤字规模近(jìn)年来(lái)如(rú)滚(gǔn)雪球一(yī)般扩(kuò)大，债务规模(mó)也(yě)就因此(cǐ)不断攀升，在近(jìn)年来频(pín)频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最早可(kě)以(yǐ)追溯到上世纪(jì)初的第一(yī)次世界(jiè)大(dà)战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱(qián)，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模越来越大，引发部分美(měi)国议员(yuán)提出(chū)的反对（也有一些议员是(shì)为了反对美国参战），美国(guó)国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规(guī)定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美国将加(jiā)入(rù)第二次世(shì)界(jiè)大战，美(měi)国国会(huì)通过(guò)《公(gōng)共债务法案》，实(shí)质上正式确立了对(duì)美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国国会又(yòu)对其进行(xíng)了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从(cóng)此，提高债(zhài)务上限就或多(duō)或少(shǎo)地成为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上(shàng)限(xiàn)总共提(tí)高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限(xiàn)，平(píng)均每(měi)9个月就会(huì)提高一次——其中共和(hé)党总统执(zhí)政期间曾提高(gāo)49次(cì)，民(mín)主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的(de)上调幅度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统(tǒng)任期内更(gèng)是如此(cǐ)：在奥巴马任期内(nèi)，美(měi)国最新(xīn)债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数(shù)字(zì)提高至22万亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会(huì)暂停了债务(wù)上限(xiàn)，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最(zuì)新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已(yǐ)经(jīng)提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为(wèi)联(lián)邦政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦(dàn)触及这条“红线”，意(yì)味着美国财(cái)政部(bù)借款授权用尽，除非(fēi)国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为什么要“自我(wǒ)限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)会(huì)对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债(zhài)，但(dàn)从理(lǐ)论上来说，这一限制也(yě)同时(shí)对其(qí)美国政府的债务(wù)信用提供(gōng)了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手(shǒu)握美(měi)元霸权的超级(jí)大国，本身并不受(shòu)到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度(dù)举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限”这(zhè)一内控(kòng)举(jǔ)措，才(cái)能维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位(wèi)。换句(jù)话(huà)来说，“债务上(shàng)限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权(quán)人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难(nán)以(yǐ)提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)，往往需要美国国(guó)会两院(yuàn)的通过。在此前的历(lì)史中(zhōng)，提(tí)高债务上限在国会中绝大多(duō)数时候类(lèi)似于(yú)一(yī)个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会(过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句huì)对(duì)此进行过于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治(zhì)武器，被在(zài)野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占据(jù)两院多数席位的分(fēn)裂背景下，过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句这一(yī)斗争就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民(mín)主党占据参议(yì)院多数(shù)，而共和党占据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高债务上限，就需要(yào)和(hé)国会(huì)共和党(dǎng)人达成一(yī)致。

　　然而(ér)，共和党人正(zhèng)试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他(tā)先同意削减开支(zhī)，再谈(tán)提高(gāo)债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持(chí)不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预定于美(měi)东(dōng)时间周二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国会(huì)领导人会面(miàn)，讨论(lùn)提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登(dēng)和国会(huì)领袖们在周二仍无(wú)法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往(wǎng)日本(běn)参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在(zài)周末(mò)访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美(měi)国-大(dà)洋洲国(guó)家峰(fēng)会，这意味着过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句接(jiē)下(xià)来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上(shàng)演

　　事(shì)实(shí)上，十多年(nián)前，美国(guó)也(yě)曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众议院共和(hé)党人(rén)在谈判最后(hòu)一刻，才就债(zhài)务上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场(chǎng)债(zhài)务违约灾难(nán)。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥协，同意在十(shí)年内(nèi)削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约，这一紧张局(jú)势也引发了全球(qiú)资本市场剧(jù)烈波动，美(měi)股(gǔ)一度大跌(diē)，并直接导(dǎo)致标准普尔(ěr)首次(cì)下调美(měi)国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面临更(gèng)高的借(jiè)贷成(chéng)本——美国(guó)第二年的借贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并在(zài)之后(hòu)数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈判中的一些(xiē)成本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一(yī)些经(jīng)济学家来(lái)说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来(lái)看(kàn)，财政支出削减意味(wèi)着美国多年的(de)预算紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期影响——比如拖累美国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库(kù)经济政策研究所首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减措(cuò)施时，我们仍(réng)处(chù)于(yú)相当低迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段(duàn)。他们(men)只是让复苏持续的时间(jiān)远远超过了应有的时间……在接下来的(de)六七年里，美(měi)国(guó)政府(fǔ)没有提供真正有价(jià)值的公共产品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类(lèi)似的分裂局面，美(měi)国经济(jì)也(yě)正(zhèng)处于(yú)类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上(shàng)限，由此带来的(de)短期(qī)市(shì)场动(dòng)荡和(hé)长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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