金融界5月(yuè)22日消息 日(rì)本股市(shì)走出(chū)了泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日(rì)经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新(xīn)高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛(shèng)表示(shì)日本可能正接近十(shí)年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金(jīn)是(shì)不(bù)可(kě)或(huò)缺的(de)力(lì)量。数据(jù)显示，海外投资者对日(rì)本股(gǔ)票需求稳健。根据(jù)日本(běn)交易所(suǒ)集团(tuán)，4月(yuè)海外投资(zī)者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规模的外国人(rén)净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日本股票的最大净(jìng)买家，年(nián)初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为(wèi)日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特(tè)的出手，成为日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌(zhǎng)管(guǎn)的伯(bó)克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披露，其收购(gòu)了(le)日本前(qián)五大贸易(yì)公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司(sī)分(fēn)别(bié)是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事(shì)和丸(wán)红(hóng)。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露可(kě)以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有(yǒu)的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲(fēi)特(tè)增持了(le)日本五大商社，并暗示将进一步投资日本(běn)股票。现年(nián)92岁的他还(hái)在上(shàng)个月(yuè)罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实非常(cháng)简单(dān)，也非(fēi)常容(róng)易理解，我(wǒ)们可(kě)能(néng)和这(zhè)五家公司(sī)都有(yǒu)过(guò)业务来(lái)往。从整体来看，这些公司能(néng)够支付不错的(de)分红，在某些情况下也会回(huí)购股(gǔ)票，我(wǒ)们也能(néng)很(hěn)好地理解他们所拥有的一大(dà)堆(duī)业(yè)务，同时我们还能通过(guò)融(róng)资解(jiě)决汇率风险问题(tí)。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一(yī)开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为了向这些公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非(fēi)保险业务副(fù)董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动告诉大家姜还是(shì)老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动(dòng)中。4月初造(zào)访日(rì)本(běn)东京的(de)还有美国对(duì)冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年(nián)早些时候决定重新(xīn)在东京开设办事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日本(běn)股市的(de)什么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计准则）于(yú)5月9日全(quán)部出(chū)炉。日本5大商(shāng)社(shè)的合计净(jìng)利(lì)润超过(guò)约4.2万亿日(rì)元，增至美(měi)国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲(fēi)特(tè)开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商(shāng)社(shè)的(de)合计(jì)净利润在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到(dào)了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的(de)美国(guó)苹果和(hé)美国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在(zài)研报(bào)中指出在(zài)过去的(de)三(sān)十年中，日本经历(lì)了漫(màn)长而(ér)痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但(dàn)其并没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在(zài)国际格局大变化的背(bèi)景下，日本经济的边(biān)际变化(huà)值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安(ān)表(biǎo)示在新的地缘政治格(gé)局(jú)下，日本在亚(yà)太(tài)格局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日(rì)本在(zài)芯片等(děng)产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上的(de)重要变(biàn)量(liàng)。仔细(xì)观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发(fā)现(xiàn)日本(běn)的设备投(tóu)资开始进(jìn)入加速期，这背后有产业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的(de)政(zhèng)治(zhì)格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可(kě)避免，但良好的医疗体(tǐ)系以及(jí)人工(gōng)智能的发展(zhǎn)，也意味着劳(láo)动力(lì)萎缩的风险在(zài)一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来，日(rì)本监(jiān)管层(céng)持续推动(dòng)企业经营(yíng)能力(lì)的改善和价值的(de)修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购(gòu)成(chéng)为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌(diē)破净(jìng)值的情况，发(fā)布《关(guān)于(yú)实现关注资金成本和股价(jià)经营要求》要求上市(shì)公司提高企业价值和资本效率从而提(tí)升股价(jià)后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮。

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