金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期(qī)货多数下跌，沪(hù)银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹(dàn)上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深(shēn)跌(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品(pǐn)跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据(jù)昨夜公(gōng)布的(de)数据，美国4月(yuè)生产(chǎn)者价格指(zhǐ)数(shù)PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美(měi)联储大(dà)概(gài)率暂(zàn)停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前(qián)加(jiā)息(xī)结束(shù)乃至降息(xī)已(yǐ)然成(chéng)为一种共识(shí)，因此本周(zhōu)在美联储越来越多(duō)官员为鹰派站(zhàn)台(tái)的(de)情况下，预计从加息结束到降息周期开启(qǐ)，仍(réng)有近一(yī)个季度的时(shí)间，在此期间(jiān)将面临经济(jì)和政策的不确定性，贵(guì)金属部分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一(yī)方面，上周初请失业金人数升至(zhì)2021年以来的最高(gāo)水平，劳动(dòng)力市(shì)场正在降温。同时国内社融超预期(qī)下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前(qián)难言企稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中(zhōng)期(qī)期货(huò)：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白(bái)银如期大幅(fú)调整

　　前期强调(diào)从(cóng)宏观(guān)经济衰退预期角度出发，有色金属将会走弱，白银(yín)连(lián)续(xù)上(shàng)涨后(hòu)会面(miàn)临调整(zhěng)行情，当前(qián)逐步兑(duì)现；宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期将会继(jì)续影响有(yǒu抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来)色金(jīn)属与贵金属行(xíng)情。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美国经济(jì)数据疲软(ruǎn)增加美联(lián)储政策(cè)转向(xiàng)宽(kuān)松预期以(yǐ)及经济(jì)风险依然利(lì)好(hǎo)贵(guì)金属(shǔ)，但(dàn)是(shì)美(měi)元指数大(dà)幅上(shàng)升(shēng)使得贵金属(shǔ)承压回(huí)落，而铜铝等(děng)有色(sè)金属大幅下行(xíng)，拖累(lèi)工业属性较强的(de)白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与有色金属(shǔ)大(dà)幅回落等因(yīn)素综(zōng)合影响(xiǎng)下，白银(yín)高(gāo)位(wèi)回落(luò)，下方仍有(yǒu)一定的(de)空间，首(shǒu)先关注24美(měi)元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当(dāng)前偏弱行情(qíng)仍(réng)未(wèi)走完，建议继续等白银行情企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业(yè)危机(jī)引发(fā)避险(xiǎn)需求，美联储政策收紧预(yù)期迅速转向(xiàng)，美元美债(zhài)走势(shì)偏弱，贵(guì)金属持续走强，当(dāng)前(qián)继(jì)续(xù)关注调整行情；后续政(zhèng)策宽松转向、经(jīng)济下行风险、银行业风(fēng)险(xiǎn)与债务上(shàng)限风险(xiǎn)、央行购金(jīn)持(chí)续等宏(hóng)观因抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来素下，黄(huáng)金将会(huì)不断刷新历史新高，贵(guì)金属(shǔ)逢低(dī)做多配置依然是核心建(jiàn)议(yì)。

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