本周铁矿石期货价(jià)格大幅(fú)下挫，截(jié)至21日下午收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记(jì)者(zhě)注意到，本周后几个交(jiāo)易日(rì)，铁矿石期货(huò)一直(zhí)处于(yú)下(xià)跌(diē)的态(tài)势，本(běn)周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直(zhí)接原因源于成材(cái)表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂利(lì)润被进(jìn)一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需求(qiú)走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历(lì)史同期最(zuì)高(gāo)水平，铁矿石(shí)现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合约价格。而远月合约(yuē)开(kāi)始计价(jià)终端需(xū)求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需(xū)趋(qū)于(yú)宽松的(de)悲观预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中(zhōn88是不是质数，79是质数吗g)旬(xún)以来(lái)，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产(chǎn)销(xiāo)售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚(shàng)需时(shí)间，一季度房屋(wū)新开工(gōng)同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材(cái)需求(qiú)复苏乏(fá)力，旺季期(qī)间螺纹(wén)钢表需基本和去年同(tóng)期持(chí)平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原(yuán)料需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分(fēn)析师何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰(tài)君安期货(88是不是质数，79是质数吗huò)铁(tiě)矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认(rèn)为(wèi)，近期市(shì)场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外(wài)矿短(duǎn)期(qī)到港压力不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平(píng)，低(dī)库存有望成为(wèi)常态，对(duì)补库(kù)不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石(shí)二季度(dù)将逐步进入发运旺(wàng)季(jì)，力拓一季度(dù)铁矿(kuàng)石(shí)发(fā)运(yùn)创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比增加(jiā)，到港压(yā)力将(jiāng)增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐(zhú)步(bù)转向宽(kuān)松(sōng)，下半年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有(yǒu)中长期的下调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由于终端需(xū)求(qiú)疲弱，政(zhèng)策(cè)调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日(rì)调(diào)研247家钢厂(chǎng)的(de)数(shù)据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿石库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁(tiě)矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶，铁(tiě)矿石供需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将(jiāng)面(miàn)临(lín)下移(yí)。2309合约当前整体(tǐ)估(gū)值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围较(jiào)为(wèi88是不是质数，79是质数吗)冷清。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周补库(kù)需求或有(yǒu)增加。综合(hé)来看，预计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)将继续振荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大(dà)，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端(duān)表现(xiàn)缩量，五一(yī)节前(qián)钢(gāng)厂低库存补库对(duì)价格或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有(yǒu)太(tài)大(dà)起色，市(shì)场情绪仍偏(piān)悲(bēi)观(guān)，黑色系整体依然(rán)承压。持续(xù)调整后压力(lì)得到基(jī)本释放，下(xià)行节奏将会放(fàng)缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波(bō)动幅度较(jiào)前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前(qián)位置(zhì)不(bù)宜过分悲观(guān)。预计(jì)市场整体以(yǐ)区(qū)间振荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或(huò)先抑(yì)后扬，后期关键仍是(shì)需求(qiú)复苏力度(dù)。

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