金(jīn)融(róng)界(jiè)4月27日消息  顶着(zhe)“港股白酒第一(yī)股”光(gu加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水āng)环的珍酒李渡正式登陆港交所(suǒ)，尴尬的是开盘直(zhí)接暴跌16.82%，全天颓(tuí)势尽显，最(zuì)终(zhōng)收盘下跌17.93%，报8.88港元/股(gǔ)，上市第一天市值就(jiù)缩水超过(guò)60亿(yì)港元，惨遭开门黑。

　　私募巨头KKR浮亏超(chāo)过22亿(yì)港元

　　自2016年金徽酒挂牌上交所后，至(zhì)今没(méi)有酒企成功上市，珍酒李渡是近(jìn)7年时间第一只实现资本上(shàng)市的白酒股(gǔ)，目前西凤酒、郎酒、国台等(děng)均止步于(yú)A股IPO。

　　珍酒李(lǐ)渡此(cǐ)次在港交所IPO，发售价为每股10.82港元，筹资(zī)资金约50亿(yì)港元，公(gōng)开发售(shòu)获超购1.94倍，一手中签率100%。值得注意的是，不知道(dào)是(shì)出于(yú)何(hé)种(zhǒng)考虑(lǜ)，此次珍酒李渡并没有(yǒu)引入基(jī)石投资者。

　　此(cǐ)次IPO之前，珍酒(jiǔ)李渡共计引入(rù)两轮投(tóu)资者，分别是有着“华尔街之狼”之称的私募股权巨头KKR和大中华网讯。KKR在2021年11月(yuè)和2022年5月分别投资3亿美元(yuán)、5亿美元(yuán)，两(liǎng)次(cì)成本分别为1.76美元和1.78美元，即13.82港元和(hé)13.97港元。相较于珍(zhēn)酒(jiǔ)李(lǐ)渡今日收盘(pán)价8.88港元(yuán)，这意味着私(sī)募巨(jù)头KKR目前(qián)浮(fú)亏超过22亿港元。

　　三(sān)年时(shí)间狂砸(zá)15.77亿元广告费(fèi)

　　公开资(zī)料显加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水示，珍(zhēn)酒李渡是一家(jiā)致力提供(gōng)以酱香型为主的次高端白酒(jiǔ)产品(pǐn)的(de)中国(guó)白酒公司。珍(zhēn)酒李(lǐ)渡集(jí)团旗下包括(kuò)珍(zhēn)酒(jiǔ)、李渡、湘窖及开口(kǒu)笑四(sì)大白酒品牌，覆(fù)盖(gài)酱香型、浓(nóng)香型、兼香型三大白(bái)酒品类。

　　招股(gǔ)书显(xiǎn)示，按2021年收(shōu)入计算，珍酒李渡是中国第四(sì)大民营(yíng)白酒公司，以及中国(guó)白(bái)酒行业中提(tí)供(gōng)三种(zhǒng)香型白酒的第三大(dà)公(gōng)司。2020年到2022年，珍酒李渡归(guī)母净利润为(wèi)5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元(yuán)，利润率(lǜ)为(wèi)21.7%、20.2%、17.6%。从(cóng)净(jìng)利润表现(xiàn)来看，珍酒(jiǔ)李渡的增速在下(xià)降。

　　此外(wài)，珍(zhēn)酒李渡2020年(nián)到2022年的毛(máo)利率(lǜ)分(fēn)别(bié)为52.2%、53.5%和(hé)55.3%，这与A股白酒公司相比也处于下风，“股王”贵(guì)州茅台2022年的毛(máo)利率超过90%，而腰部的今世缘、口子窖等企(qǐ)业毛利率也超过(guò)了(le)70%。

　　导(dǎo)致毛利率的直(zhí)接(jiē)原(yuán)因之(zhī)一(yī)就是珍(zhēn)酒李渡的“豪横”的广(guǎng)告支出(chū)。财报显示，2020年、2021年及(jí)2022年，珍酒李渡销售及经销(xiāo)开支分别为(wèi)4.03亿(yì)元(yuán)、10.21亿元(yuán)及13.42亿元(yuán)，于同期分别占(zhàn)公司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开支分(fēn)别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三年(nián)时(shí)间，广告费就砸了15.77亿元(yuán)。

　　与此同(tóng)时，珍酒李渡的存货(huò)正在逐步增加(jiā)。报(bào)告(gào)期内，公司存货分别为17.37亿元(yuán)、36.49亿元和51.39亿元，呈逐年增(zēng)长趋势(shì)，存货周转(zhuǎn)天数分别为517天(tiān)、414.4天和612.8天。招股书解释称大部(bù)分存货(huò)为基酒，但仍然有(yǒu)不少针对其产(chǎn)销失衡的质疑。

　　吴向东曾操盘金六福(fú) 身价230亿元

　　低(dī)于行业(yè)的(de)毛(máo)利率和“豪横”的广告(gào)支出，这(zhè)与珍(zhēn)酒李渡创(chuàng)始(shǐ)人吴(wú)向东的(de)操盘手法密(mì)切相关。

　　声名在(zài)外(wài)的“白酒(jiǔ)教父(fù)”——吴向(xiàng)东是(shì)一(yī)名白(bái)酒行业(yè)的老兵。1969年，吴向(xiàng)东出(chū)生在湖南醴陵的一个普通(tōng)农(nóng)村家庭，1992年，在湖南省外(wài)贸学校毕业的吴向东，进入其姐夫傅军(jūn)旗下(xià)新(xīn)华联集(jí)团工(gōng)作。此(cǐ)后四年，他升至新华联(lián)集团(tuán)董事、董(dǒng)事(shì)局(jú)副主席。也是在此，吴(wú)向东(dōng)正式开启了(le)他(tā)的白(bái)酒事业。

　　在(zài)傅(fù)军的帮助下，吴向东在(zài)1996年拿下五粮液旗下川酒王的代理权(quán)，仅一年就加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水将川酒王销量做到湖南第一(yī)。川酒王热销(xiāo)之后，大(dà)量仿冒产(chǎn)品涌现。同(tóng)时，白酒市场竞争(zhēng)白热化，下游(yóu)经销商的日子(zi)越来越难，吴向东(dōng)想(xiǎng)自创白酒品牌。

　　1998年，吴(wú)向(xiàng)东与五粮液签订了(le)OEM代工(gōng)协议(yì)，这是他在白(bái)酒业(yè)首创了一种新模(mó)式OEM，即(jí)贴牌代(dài)工模式(shì)，随后，金六福在这一年(nián)诞生了(le)。

　　2001年(nián)，中国男足冲进(jìn)世界杯，媒(méi)体将时任男足(zú)主(zhǔ)教(jiào)练的米卢誉(yù)为神奇教练和好运福星。深(shēn)谙营销的吴(wú)向东找来米卢担任(rèn)金六福形象代言(yán)人(rén)。米卢(lú)穿着唐(táng)装(zhuāng)，面带微(wēi)笑(xiào)地说“中国人的福酒(jiǔ)，金六福。”很长一(yī)段(duàn)时间，金六福的广告投放量都是全国第(dì)一(yī)。

　　在吴(wú)向东的广告轰(hōng)炸下，金六(liù)福迅速成为国民白酒，高峰期一天(tiān)能发出57个车皮。

　　2021年，在吴向东的操盘(pán)下，贵州酱酒品(pǐn)牌珍酒(jiǔ)、江西(xī)李渡，以及湖(hú)南知名白酒(jiǔ)品牌湘(xiāng)窖和开口笑正式(shì)合并(bìng)——珍酒李渡诞生。

　　目前(qián)，吴向(xiàng)东实际控制(zhì)的金东(dōng)集团旗下(xià)共有华致酒行、华泽酒业集(jí)团(tuán)（下辖金六福、珍(zhēn)酒(jiǔ)等12个酒企）、金(jīn)东投资三个(gè)产(chǎn)业(yè)板(bǎn)块。涉(shè)足(zú)金融、文(wén)化旅游、新能源、互联网(wǎng)、酒业等(děng)多(duō)个产业。

　　靠卖白酒，吴向东也一举成为湖南省株(zhū)洲市首富(fù)。2023年(nián)3月，胡润研(yán)究院发布《2023胡(hú)润全球富豪(háo)榜》，吴(wú)向东以(yǐ)230亿(yì)元(yuán)人民币财富位列(liè)榜(bǎng)单第955位。

　　白酒还是会更好生意吗？

　　在前不久的第108届全国(guó)糖酒商品交易会上，阵阵寒意从(cóng)会上传(chuán)来。

　　4月9日(rì)，在(zài)糖(táng)酒会的相(xiāng)关论坛(tán)上，在酒水(shuǐ)行业颇为知名的盛初咨询董事长王朝成(chéng)放出“重磅观(guān)点”：酒业整体将长期进(jìn)入销量(liàng)负增长、收入低增长(zhǎng)或0增长、利润低增长(zhǎng)的(de)内卷时代，并且很可能刚刚开始。

　　第(dì)一，2023年是(shì)行业的(de)分水岭(lǐng)，从场景-量价-集中度看趋势，真正的高端消(xiāo)费(fèi)在疫(yì)情场景(jǐng)中并(bìng)没(méi)有太受影响，次高端库存(cún)仍未消化，区(qū)域酒借助消费恢复(fù)较快。高(gāo)端的恢复没有看(kàn)到更(gèng)强(qiáng)的(de)动(dòng)力，仍然(rán)在低位徘(pái)徊，一二季度上市公(gōng)司业绩会出现(xiàn)增速放缓和进一步分化。

　　第二，从白酒供需-库(kù)存周期看趋势(shì)，现在存在三个矛盾：一是产区和供需(xū)的矛盾，大产区都在扩产能，但销量在下降；二是名酒企业都在向下(xià)扩展产品线(xiàn)，和地方(fāng)酒厂会产(chǎn)生矛盾(dùn)；三是(shì)名酒企业渠道重心(xīn)下移(yí)，和地方(fāng)酒企的渠道有矛盾。

　　其具体表(biǎo)现是：2022年白酒行业(yè)销量为671万吨，而2016年(nián)是1305万吨，行业600万吨消失的主要是100块钱以下的价位带(dài)，其原因在于城(chéng)市化，大部分劳动人口从农(nóng)村转移到城(chéng)市(shì)后，消费(fèi)习惯变了，导致未来升级空间(jiān)基数变(biàn)小；超高(gāo)端从5万吨上涨到10万吨(dūn)，次高(gāo)端（售价在300-800元）的量至少(shǎo)涨了(le)两倍。

　　他给(gěi)出了一组各价(jià)格带(dài)白酒(jiǔ)节前和(hé)节后的终(zhōng)端进(jìn)货(huò)量数据。其中：2000元以(yǐ)上相关产(chǎn)品下降(jiàng)19%，节后上涨12%；800~2000元相(xiāng)关产品下降15%，节后下降7%；500~800元高线次高端相关(guān)产品节(jié)前下(xià)降41%，节后(hòu)下降(jiàng)20%；300~600元次高端价格节前下降23%，节后上(shàng)涨9%；100~300元中高端节(jié)前下降(jiàng)4%，节后上涨12%；100以(yǐ)下中低端节前增(zēng)长7%，节(jié)后(hòu)增长69%。

　　“港股白酒第一股”珍酒李渡未来(lái)走向何方(fāng)让我(wǒ)们拭目以待。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水