总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资(zī)本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一天(tiān)，上交所也(yě)发布(bù)消息(xī)，将在中国(guó)证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的(de)启动，将为(wèi)科创板市场的科技(jì)创新投资带来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的(de)交易和风(fēng)险管理需(xū)求。而相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监(jiān)会消息(xī)显示，为健全(quán)多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基(jī)于科创(chuàng)50指数(shù)的场(chǎng)内(nèi)期(qī)权品(pǐn)种，科技(jì)创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央、国务(wù)院关于推进上海国际(jì)金(jīn)融中心(xīn)建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的(de)重要安(ān)排。

　　证监会(huì)表示，上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发科(kē)创板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继(jì)续(xù)发挥好科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不(bù)断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官(guān)网也发(fā)布消息，上(shàng)交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略(lüè)的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集(jí)聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续(xù)强(qiáng)化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚(shàng)缺(quē)少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性(xìng)、推进科(kē)创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范(fàn)引领作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革试验田(tián)作用(yòng)，对于(yú)促进科(kē)创板(bǎn)和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展意义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，多举(jǔ)措(cuò)确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工(gōng)作(zuò)，持续完(wán)善(shàn)制(蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句zhì)度(dù)规(guī)则(zé)体系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会(huì)将进一(yī)步完(wán)善(shàn)风险防控(kòng)机(jī)制，并根据市(shì)场运行(xíng)情(qíng)况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也(yě)表(biǎo)示，上交所高度(dù)重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实(shí)施(shī)了(le)投资(zī)者适当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限额制(zhì)度等一系列(liè)风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之(zhī)有效(xiào)的风险防控和市场监管措施的(de)基础上(shàng)，进一步(bù)做好风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证监会(huì)的(de)指导下，会(huì)同市(shì)场各方扎实做(zuò)好各项业(yè)务和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权试点以来，证监(jiān)会(huì)组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有效(xiào)发(fā)挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货(huò)市(shì)场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场的基础性(xìng)风(fēng)险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上市交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市(shì)，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资(zī)者的风(fēng)险管理工具将更(gèng)加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前(qián)我国已(yǐ)经推(tuī)出了不同类型的期权品种，不同(tóng)品种对应市场不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推出，将对科(kē)创(chuàng)板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的(de)投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人(rén)士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的(de)配(pèi)套策(cè)略(lüè)也(yě)会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而(ér)促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险管理工(gōng)具，有利(lì)于(yú)吸(xī)引中(zhōng)长资资金，增(zēng)强(qiáng)股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这也会(huì)让(ràng)相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和流动性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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