金融界5月12日消(xiāo)息 国(guó)内期货市场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(d美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗à)期货：白(bái)银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根(gēn)据(jù)昨夜公(gōng)布的数据(jù)，美国4月生产(chǎn)者(zhě)价(jià)格指(zhǐ)数PPI同(tóng)比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出(chū)生(shēng)产物资通胀压力进(jìn)一步趋(qū)缓。结(jié)合此前(qián)发(fā)布的美国4月CPI数(shù)据，6月(yuè)美联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方(fāng)面，此前加息美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗结束(shù)乃至降息已然成为一种共识，因此本周在美联(lián)储越来越多官员为鹰(yīng)派站台的情(qíng)况下(xià)，预计从加息结束到降息周期开启(qǐ)，仍有近一个(gè)季度(dù)的时间，在此期间将面临经济和政策的不确定性，贵金属部(bù)分(fēn)回吐前期超(chāo)涨的幅度。另一方面，上周初请失(shī)业金人数(shù)升(shēng)至(zhì)2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力市场(chǎng)正(zhèng)在(zài)降温。同时国内(nèi)社(shè)融超预期下滑，白银因工业属性偏强大(dà)幅(fú)下跌(diē)，在(zài)情绪修复之前难言(yán)企稳(wěn)，后续还需关(guān)注海外衰(shuāi)退预(yù)期的发(fā)酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退(tuì)预期(qī)与(yǔ)有色(sè)金(jīn)属走势(shì)拖(tuō)累 白银(yín)如期大幅调(diào)整(zhěng)

　　前期美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗强调从宏(hóng)观经济(jì)衰退预(yù)期角度出发(fā)，有色(sè)金属将(jiāng)会走弱，白银(yín)连续上涨后会(huì)面(miàn)临调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观(guān)经济衰退(tuì)预期(qī)将会继(jì)续(xù)影响有(yǒu)色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转向宽松预(yù)期以及(jí)经济风险依然利好贵金(jīn)属，但是(shì)美元指(zhǐ)数大幅上升使得贵金属承压回(huí)落，而铜铝等有色金属大幅(fú)下行，拖(tuō)累工(gōng)业(yè)属性较强的白银走(zǒu)势，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落(luò)等因素综合影响下，白银高位回(huí)落，下方仍有(yǒu)一定的空间(jiān)，首先(xiān)关注24美(měi)元/盎司整数(shù)关口(kǒu)（5400元/千(qiān)克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置将(jiāng)会测试23美(měi)元/盎司(sī)（5250元/千克）关(guān)键支撑；上(shàng)方关注继续26美元(yuán)/盎司(sī)（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前(qián)偏弱行(xíng)情仍未走完，建(jiàn)议继(jì)续等白银行情企稳再(zài)低位做(zuò)多。美欧银(yín)行业危机引发避(bì)险需求，美联(lián)储政策收(shōu)紧预期迅(xùn)速转向，美元美债走势偏弱，贵(guì)金属持续走(zǒu)强，当(dāng)前继续(xù)关注调整行情；后(hòu)续(xù)政策宽松转向、经济下(xià)行风险、银行业风险与债务上(shàng)限风险、央(yāng)行购金持(chí)续等宏观因(yīn)素下(xià)，黄金将会(huì)不断(duàn)刷(shuā)新历史新高，贵金属(shǔ)逢低做多配置依然(rán)是核心建议(yì)。

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