财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从(cóng)业内(nèi)获(huò)悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集(jí)相(xiāng)关保(bǎo)险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险公司(sī)调整新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多(duō)家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名(míng)义，要(yào)求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要(yào)求险企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集(jí)险企进行调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引导(dǎo)人(rén)身险业降低负债(zhài)成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织(zhī)保(bǎo)险行业协会以及多家保险公司(sī)开展调研。将重点调研普通(tōng)险预定利(lì)率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利率(lǜ)和分红水平等(děng)公司负债成本(běn)情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率对公司和行(xíng)业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对(duì)新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会(huì)的保险公司有(yǒu)合众人寿、国(guó)富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参会的(de)一位(wèi)总精算师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基本就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建(jiàn)议分阶段调整，比如(rú)普(pǔ)通型长一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万(zhǎng)期年金的责任(rèn)准备金评(píng)估利率目前(qián)为年复利(lì)3.5％，可(kě)以(yǐ)先(xiān)降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调整。具(jù)体的调整方案还有(yǒu)待监(jiān)管研(yán)究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有业内(nèi)人士对财(cái)联社记者表示，此次主要涉及(jí)新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，以往的(de)产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资比例持续(xù)回落，股票和基金投资(zī)比例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要券(quàn)种长端(duān)利率中枢下行，长久期债券和优质非标资(zī)产供(gōng)给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影(yǐng)响较大。近年监管按产(chǎn)品类型(xíng)调整评估(gū)利(lì)率、防(fáng)范化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年(nián一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万)3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企已就降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非(fēi)银(yín)团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅(fú)刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利(lì)率跟(gēn)随评估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债(zhài)成本压(yā)力，寿险产品(pǐn)本(běn)身保本(běn)属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史(shǐ)上(shàng)有过(guò)多次调(diào)整评估利(lì)率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关于(yú)调整(zhěng)寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿(shòu)险公司(sī)将寿险(xiǎn)保单(dān)的预定利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看(kàn)，美(měi)国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面(miàn)临利(lì)差(chà)损风险。1970年左右，美(měi)国(guó)寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提(tí)高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售(shòu)大量高负(fù)债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人(rén)寿(shòu)和健康(kāng)保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售(shòu)大(dà)量对利率敏感的低(dī)利润产品；同(tóng)时市场压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示(shì)，参考海外(wài)，低利率环境下(xià)，负(fù)债端(duān)主要通过调整寿险产品结构、下(xià)调预(yù)定利率的(de)方式来避免利(lì)差损风险。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市(shì)场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在的利差(chà)损风险、险(xiǎn)企利(lì)润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利(lì)率、分产品调整评(píng)估利率等降低负(fù)债端成本。

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