美(měi)东时间周(zhōu)三，美联储发布的(de)最(zuì)新会议纪(jì)要(yào)显(xiǎn)示，美联储官员在本(běn)月的会议上一致同意加息25个基点，但在是否有必(bì)要(yào)进一步加息(xī)的问题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如(rú)果(guǒ)经济发(fā)展与他们目前的预(yù)期一致(zhì)，那么(me)在这次会议之后可能没有(yǒu)必要进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政策。”他们预期美国经(jīng)济增(zēng)长将放(fàng)缓，这将消除(chú)进一步收紧货币(bì)政策(cè)的(de)必要性(xìng)。

　　其他部(bù)分与会者认为“在(zài)未来的会议(yì)上可能有必要进一步(bù)收紧政策”，因(yīn)为(wèi)他们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能会继续缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一(yī)致(zhì)认(rèn)为，相对于美(měi)联储2％的目(mù)标，目前的通(tōng)胀水平仍(réng)然(rán)太高了(le)。与会者(zhě)指出，物(wù)价(jià)压力可能比(bǐ)预期更持久，因为(wèi)消费者(zhě)支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银(yín)行压力对经(jīng)济活(huó)动(dòng)的影响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然而，也有委员们(men)指出，信(xìn)贷(dài)条件进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)可能会减缓家庭(tíng)支出，减少企业投资和招聘，所有(yǒu)这些都(dōu)将支持正(zhèng)在(zài)进行的产(chǎn)品和劳动力市(shì)场供需再平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政(zhèng)策(cè)走向

　　过(guò)去两周，一(yī)些(xiē)美联储(chǔ)官员表示，通胀和经济(jì)活动的放缓(huǎn)程度还不足(zú)以证(zhèng)明结束加息(xī)是合理(lǐ)的。但包括美(měi)联储主席(xí)鲍威尔(ěr)在内(nèi)的(de)其他(tā)人暗(àn)示，他们可(kě)能更(gèng)倾向(xiàng)于(yú)不加息(xī)，以评估过(guò)去(qù)加(jiā)息的影响和银(yín)行(xíng)业的压力。

　　在5月初(chū)美联储宣(xuān)布连续第十次加息(xī)后，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于(yú)全球(qiú)经济前景的不确定性和(hé)近期(qī)银行(xíng)业的压力，官员们透露未来的决策将转向更加依(yī)赖数据的方(fāng)式。但麻(má)烦在于，变(biàn)数太多了，无(wú)数变量将决定加(jiā)息周期是否会继续(xù)下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对(duì)未来(lái)收紧政策的程度表示不确(què)定，在这(zhè)次利(lì)率决议之后，美(měi)联储官员最关注的(de)还是掌握(wò)政策的主动(dòng)权，因(yīn)此保留加(jiā)息的选(xuǎn)择是有必要的，接下来该央行大概率不(bù)会给出一个明晰的利率路(lù)径。

　　因此，一些与会(huì)者强(qiáng)调，至关(guān)重要的是不要(yào)传达(dá)降息的可能性，或者已经排除了进一步提高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表示，该行在6月会议上决定(dìng)继续调高利率或是维持利率不变都是有(yǒu)可能的。“即(jí)使6月维持(chí)利率不变(biàn)，美(měi)联储仍有可能(néng)需要(yào)在今年晚些(xiē)时候加(jiā)息。直到有明确证据表明通胀正在(zài)降温(wēn)之前，美联储(chǔ)都不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)预(yù)计，5月的加息(xī)将是本(běn)轮紧缩(suō)周(zhōu)期的最后一次，美联储极(jí)有可能在年底前降(jiàng)息25个基点。这种预期是基于(yú)这样一种假设，即经(jīng)济增长将放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降至(zhì)接(jiē)近美联(lián)储(chǔ)2％的(de)目标。

　　分析师表示(shì)，在是否进一步加息问题上的(de)分歧，以(yǐ)及官员们(men)采取的是依赖数(shù)据(jù)的做法——这并(bìng)不(bù)意(yì)味着他们不会再次加(jiā)息，但这肯(kěn)定会(huì)支持这样的观点，即他们现(xiàn)在对进一步(bù)收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲击市场(chǎng)的银(yín)行业危(wēi)机，美联储官(guān)员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们(men)的工具(jù)，以确保金融体系有(yǒu)足够的流动性来(lái)满足其需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联(lián)储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力导致的信(xìn)贷(dài)收缩可能会使经济陷入(rù)衰退。现(xiàn)在，美联储重申了这一(yī)观点，不过，如果信(xìn)贷条件缓(huǎn)解，也将(jiāng)给经济带来动(dòng)力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存款外流在3月底和4月基本停止。尽(jǐn)管地(dì)区性银行的股价在此期(qī)间进(jìn)一(yī)步下跌，但对绝大(dà)多数银(yín)行(xíng)来说，这些下跌(diē)似(shì)乎主要反映(yìng)了(le)对盈利能力下降(jiàng)的预期(qī)，而(ér)不是(shì)对偿付(fù)能力(lì)的(de)担忧。市场参与者仍对银行(xíng)业压力(lì)再次(cì)加剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美(měi)联储会(huì)议(yì)纪(jì)要(yào)中(zhōng)最突出的(de)主题是，围绕(rào)地区性(xìng)银行业危机带来的信(xìn)贷紧缩(suō)影(yǐng)响(xiǎng)，各方普遍持(chí)谨慎态度，因为(wèi)存在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高债(zhài)务上限(xiàn)，以(yǐ)避免金(jīn)融体系(xì)和(hé)整(zhěng)体经济出现严(yán)重混(hùn)乱的(de)风险(xiǎn)。

　　一些与会(huì)者指出了(le)美(měi)国国债市场(chǎng)有序运作的重要(yào)性(xìng)，或强调(diào)了有关(guān)当(dāng)局(jú)继(jì)续解决(jué)与市场(chǎng)韧性(xìng)相关问(wèn)题的重要(yào)性。一些与会者强调，美(měi)联(lián)储应随时准备(bèi)使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工(gōng)具，以(yǐ)减轻未(wèi)来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈(tán)判(pàn)代表继续举行债(zhài)务上限谈(tán)判。共和党谈判代(dài)表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判(pàn)没有取得任(rèn)何进展。美国财政部长耶伦重申她的部门最(zuì)早可能在6月1日(rì)耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政府是否会在未来(lái)几(jǐ)周内(nèi)耗尽资(zī)金的不确(què)定性而言(yán)，美联储(chǔ)会议纪要(yào)只(zhǐ)是次(cì)要的(de)。很难想象，在这(zhè)样(yàng)的背景(jǐng)下美联储会倾向(xiàng)于(yú)采取鹰派立场(chǎng)，因此该(gāi)行现在可(kě)能松(sōng)了一口气(qì)，因为他们有(yǒu)空间从现(xiàn)在(zài)开始慢慢采取行(xíng)动(dòng)。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖(tuō)累市场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国(guó)违约的“为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕X日”愈(yù)发(fā)临近(jìn)，美股市场周(zhōu)三(sān)仍处于持续下(xià)跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议(yì)院议长凯(kǎi)文·麦卡(kǎ)锡接受(shòu)采(cǎi)访时表示(shì)，谈判(pàn)的(de)情(qíng)况(kuàng)“有一点(diǎn)点(diǎn)好转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共和党(dǎng)这边要求白宫接(jiē)受10年的(de)开支(zhī)限制，双方正在为这件事(shì)进行讨(tǎo)论(lùn)。在(zài)被问及是(shì)否有可能(néng)在未来24-48小时内达成协议(yì)时(shí)，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议(yì)其实可(kě)以非(fēi)常(cháng)快，但民主党(dǎng)需要意识到(dào)他们花了太多的钱。

　　根据美国(guó)财政部周(zhōu)三(sān)发(fā)布的数据(jù)，截至5月(yuè)23日的账(zhàng)上现金为765亿美元，较之前一天上(shàng)升(shēng)82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发(fā)，令市场重新看到炒作题(tí)材的勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英(yīng)伟达在(zài)本(běn)财(cái)年第一财(cái)季总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其(qí)为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕中受惠(huì)于云计算平台和大(dà)型科技公司对GPU芯片(piàn)（训(xùn)练(liàn)AI）的需求，数(shù)据(jù)中心业务实现创(chuàng)纪录的(de)42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震(zhèn)惊的(de)是(shì)，英伟达对二(èr)季度的(de)营收指引为110亿美元(yuán)，远远(yuǎn)超过(guò)预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在盘后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有望(wàng)引发全球资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个(gè)板块依然只有能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳(nà)斯达克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股(gǔ)方面，阿里(lǐ)巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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