本轮新股中，有不少风口的企业(yè)，但基本面都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶圆生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工艺，成(chéng)立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成(chéng)电(diàn)路产业发展规(guī)划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟(nǐ)引进国际知名企业合(hé)作(zuò)设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建(jiàn)设。成立至(zhì)今，晶合集成(chéng)已成(chéng)为(wèi)国内(nèi)面板显示(shì)驱动芯(xīn)片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前一(yī)直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业(yè)需求大幅(fú)下(xià)滑，公司选择了业绩最好的(de)时候上市，此后走(zǒu)下(xià)坡路是必(bì)然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神(shén)经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合的发(fā)展模式，形成覆盖全国核心区域的医(yī)疗(liáo)服务网。服务病种涵(hán)盖神(shén)经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神(shén)经(jīng)外(wài)科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外(wài)科(kē)、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业(yè)绩(jì)一般般，民营医(yī)院里毛利(lì)率算比(bǐ)较低(dī)的(de)那一(yī)档，未(wèi)来主要(yào)看扩张(zhāng)，也要小心政策的影响，个人感觉(jué)比如几个国企(qǐ)医院（不论是(shì)收入增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布(bù)模(mó)头产品的设计、研发和生产及涂(tú)布技术产业化整体解(jiě)决方案能(néng)力的高(gāo)新技(jì)术(shù)企业。高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂(lǐ)电池(chí)生产涂布机的核心(xīn)部件，涂布是(shì)继制备正负极浆料完(wán)成后的下一道工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核心环节，目的是(shì)将(jiāng)正(zhèng)负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼恩(ēn)斯特产品(pǐn)广(guǎng)泛应(yīng)用于(yú)锂(lǐ)离(lí)子电池(chí)涂布、半导体(tǐ)先进封(fēng)装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池(chí)电极涂布(bù)、液晶显(xiǎn)示(shì)中的薄膜晶体(tǐ)管涂布(bù)等(děng)。

　　锂(lǐ)电(diàn)池(chí)产业链公司，业绩(jì)在(zài)21年爆(bào)发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下(xià)游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司只是(shì)生产过程中很小(xiǎo)的(de)一块市场，天花(huā)板非(fēi)常低，公(gōng)司(sī)未来业绩(jì)压力巨大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位(wèi)于浙江绍兴，是一家(jiā)专注于(yú)功率(lǜ)、传感和传输应用领域，提供(gōng)模(mó)拟芯片及(jí)模块封装的代工(gōng)服(fú)务(wù)的制造商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为起(qǐ)点(diǎn)，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国(guó)内外客户提供一站式代工(gōng)解决方(fāng)案，为(wèi)功率(lǜ)、传感(gǎn)和传(chuán)输等领(lǐng)域的半导体产品公司提供完整生(shēng)产制造平台，支(zhī)持客户(hù)研发以及(jí)大规模(mó)量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际关(guān)联企(qǐ)业，处于规模扩张(zhāng)阶段(duàn)，但(dàn)由于规模扩大太(tài)快，折旧研发投(tóu)入(rù)初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不(bù)容易(yì)快熬出头了(le)（资(zī)本支出高(gāo)峰在22年结束），公司也预期23年底会(huì)转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力(lì)显然是要比那(nà)些已经规模化(huà)完成(chéng)有利润的(de)公司(sī)大得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际(jì)，未来还有可能面临同业竞争(zhēng)而收回(huí)许(xǔ)可的风(fēng)险。IPO募资高(gāo)达219亿，非(fēi)常大(dà)的(de)IPO了，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染料及(jí)其滤(lǜ)饼的研(yán)发(fā)、生产及(jí)销售，产品(pǐn)以中高端分散染料为主，主要用(yòng)于(yú)涤(dí)纶及其混纺织物的(de)染色(sè)和印(yìn)花，经分散染(rǎn)料印染加工的化(huà)纤纺(fǎng)织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分终端应用品牌包(bāo)括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染(rǎn)料(liào)公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年(nián)后一(yī)路(lù)下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都(dōu)不到，下游服装(zhuāng)行业景气度也一(yī)般(bān)，不关(guān)注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自(zì)设(shè)立以来，公司主营业务一(yī)直聚焦于汽车行(xíng)业营销与后市场服务领(lǐng)域，为(wèi)客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络(luò)收购后，公司继续独立经营上述业务。用(yòng)友汽(qì)车主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服(fú)务站等客(kè)户，提供营销与后市(shì)场服务领域的数智(zhì)化解决(jué)方(fāng)案、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗下子公司分拆上市(shì)，汽车软件服务(wù)，汽车数字化(huà)是(shì)趋势，且随着(zhe)人均保有量的增长，公司行业前景不(bù)算很差(chà)，但公司自身技术(shù)含量较低(dī)，产品以车企营(yíng)销(xiāo)系统为(wèi)主，基本没什么研发，都(dōu)靠(kào)销售，且(qiě)汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要(yào)从事电力工程(chéng)技术(shù)服务及(jí)地理信(xìn)息(xī)技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入比重超(chāo)过80％，是(shì)公(gōng)司主要收入和利润(rùn)来源。电力工(gōng)程技术服务主要系为电网企(qǐ)业(yè)、工商业企业电力相关工程提供规划咨询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程技术服务(wù)收入为(wèi)主，比(bǐ)较依赖(lài)内(nèi)蒙和浙江地区(qū)的国家电网，本(běn)质上是工程类企(qǐ)业，设(shè)备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了(le)。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为(wèi)智能手机、物(wù)联网(wǎng)等领(lǐng)域提(tí)供射(shè)频(pín)前(qián)端的芯片(piàn)设(shè)计(jì)公司，主(zhǔ)营业务(wù)为射频前端芯(xīn)片及模组的研发、设(shè)计和(hé)销售。慧(huì)智微具备全套(tào)射频前(qián)端(duān)芯(xīn)片设计能力(lì)和集成化模组研发能力，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低(dī)噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器(qì)件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件的设计能(néng)力，产(chǎn)品系列覆(fù)盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为(wèi)客户提供(gōng)无(wú)线通信射频前(qián)端发射模组、接(jiē)收模组等(děng)。

　　射(shè)频(pín)前端芯片模组(zǔ)公(gōng)司，下(xià)游主(zhǔ)要妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思是消(xiāo)费电子，22年业(yè)绩大幅(fú)放(fàng)缓，下(xià)游(yóu)砍(kǎn)单存(cún)货大(dà)幅(fú)增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发(fā)投入，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一(yī)路上(shàng)升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参(cān)股（未来(lái)解禁后(hòu)都会成(chéng)为抛售的主力(lì)）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司(sī)的(de)价值在哪里，但现在风(fēng)口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南(nán)妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思湖(hú)是一家(jiā)主要从事防空(kōng)预警(jǐng)雷达研发、生产(chǎn)、销(xiāo)售和服务的国家级高新技术和专精(jīng)特(tè)新“小巨人”企业。公司(sī)产(chǎn)品主要(yào)包括雷达及(jí)配套装(zhuāng)备，重点(diǎn)供(gōng)应国内军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为我国防空预警雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增(zēng)长(zhǎng)较快，但利(lì)润远没有回到20年，且(qiě)关联交易占比(bǐ)越(yuè)来越高，对于这种客户(hù)不透明(míng)度极高的军工(gōng)企业，实在无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互(hù)联网数字化虚拟商(shāng)品综合服务提供商，主要为移动互联网相关(guān)场(chǎng)景客户提供(gōng)移动(dòng)互联网数(shù)字化虚拟商(shāng)品聚合运营、融合运营(yíng)、分发运营等(děng)综合运营(yíng)服务，为物联网相关(guān)场景提(tí)供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案(àn)及云终端解决方案(àn)，并(bìng)根据客户需求提供定(dìng)制(zhì)化(huà)的运营支撑服务及技术(shù)服务。一家售卖移(yí)动(dòng)流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综(zōng)合(hé)型中间商，其(qí)主要(yào)盈利模(mó)式是获得购(gòu)销差价或服(fú)务佣(yōng)金，占公司总收(shōu)入超(chāo)过(guò)9成。

　　流量中间(jiān)商，互联(lián)网卖(mài)流量的公司，主要是卖视(shì)频会员(yuán)和其他通用流量，业绩过去几年看起来(lái)不错(cuò)，但公司现金流越来越差，且互(hù)联网流量已经见顶，大互(hù)联网(wǎng)公(gōng)司(sī)越来越(yuè)不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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